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Fondos de inversión: Tolerancia al riesgo VI

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Es importante entender qué factores determinan la tolerancia al riesgo para poder evaluar de manera correcta a cada cliente.

Es bien sabido por los psicólogos y los investigadores de la conducta que el uso de un sólo epígrafe o menos de cuatro temas para medir una actitud proporciona una medida menos precisa que una gama más amplia de artículos o de declaraciones (Secord y Backman, 1964; Zikmund, 2000).

Para lograr una fiabilidad aceptable (que veremos más adelante), se requieren una serie de preguntas centradas en el concepto correspondiente. La actitud de la tolerancia al riesgo no se mide con precisión mediante una autoevaluación de una sola pregunta (por ejemplo, «¿Cómo se calificaría a sí mismo en términos de la cantidad de riesgo que puede tolerar en comparación con otros inversores?»). Más bien, una evaluación precisa de cualquier actitud como la tolerancia al riesgo sólo sale a la luz a través del uso de múltiples preguntas que aprovechan la naturaleza de la construcción semántica (Cutler, 1995). Además, una prueba fiable sólo puede ser el resultado de un amplio muestreo sobre una variedad de áreas que contribuyen en su conjunto a la tolerancia al riesgo de un cliente. Un pequeño número de preguntas en una entrevista o cuestionario no proporcionará información fiable sobre la tolerancia al riesgo de un cliente.

Una medida de tolerancia al riesgo debe reflejar la complejidad de la construcción de una actitud de tolerancia al riesgo. La medida o prueba tiene que tener varias preguntas relacionadas que accedan a las creencias personales, los niveles de conocimiento y las emociones del cliente.

Ello es así dado que los estudios en psicología revelan que cualquier actitud tiene un componente implícito (es decir, creencias) y también componentes tácitos (es decir, sentimientos y emociones; Secord y Backman, 1964). Como resultado de ello, la evaluación de tolerancia al riesgo necesita un proceso de evaluación completo y sofisticado que mide los aspectos tanto explícitos e implícitos.

El único sistema de inversión fiscalmente óptimo es un fondo de inversión

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Capital: Ya tenemos aquí a Antonio Banda, Consejero Delegado de Feelcapital, muy buenos días, hoy viene a hablarme de los impuestos a los inversores y de la fiscalidad favorable de los fondos de inversión.

Antonio: Efectivamente, de la posibilidad que tenemos con los fondos de inversión. Ahora que estamos repasando la declaración de la renta, la cual muchos ya habrán hecho y mucho otros ya habrán sufrido lo que tienen que pagar, quien tenga fondos de inversión y haya sido capaz de ir traspasándolos habrá visto que por estos no tiene que pagar nada a Hacienda.

Los fondos ofrecen esa posibilidad, por ejemplo quien tenga ahora mismo fondo de renta variable y con esta inestabilidad que podemos sentir en éste momento quiera traspasarlo a un fondo monetario y esperar tiempos mejores, puedo hacerlo sin necesidad de pagar plusvalías, que las tendrás seguro en el fondo de renta variable. Esa es la gran ventaja que te dan los fondos de inversión, y una muestra más de que no necesitas poner por delante a Hacienda para elegir tus estrategias de inversión.

Capital: ¿Esto es único en España? Esa fiscalidad favorable en los fondos de inversión.

Antonio: Si, en ningún otro activo financiero tienes ventajas, solo en fondos de inversión es donde tienes la posibilidad de traspasar activos y cambiar de filosofía de inversión sin tener que pagar por las plusvalías.
Esto no es posible ni con acciones, ni con bonos, ni tampoco con depósitos ni ningún otro activo financiero, únicamente en los fondos de inversión. Si lo que quieres es aflorar tus plusvalías, pues lo único que haces es reembolsar el fondo en vez de traspasarlo.

Capital: Y esto es único para los fondos de inversión, esta fiscalidad favorable, no la tienen ni los depósitos, ni las acciones ni los cfds o etfs…

Antonio: Exacto. En España tenemos la posibilidad de cambiar de filosofía de inversión, pasarte de un producto a otro sin pasar por Hacienda. En todos los demás países tienes que pasar por Hacienda.
Otra ventaja en los fondos de inversión es que cuando tienes esa plusvalía, el propio banco, donde tienes tus fondos, te hace una retención sobre la plusvalía. Esto significa que la información fiscal va unida al producto, puedes cambiar todas semanas de fondos y vas a ver que evolucionas con la evolución fiscal, sabiendo desde el momento que has entrado cual fue tu coste y en el momento actual cuál es tu valor.

Capital: Pero aún así el fondo de inversión es un vehículo para ahorrar en el medio-largo plazo, no a corto plazo, para estar semana a semana o día a día, eso no.

Antonio: No, pero el fondo de inversión como vehículo es un instrumento de inversión, si tu eres una persona que quiere tomar decisiones semanales, el fondo de inversión te sirve igual que las acciones.

Capital: Tú puedes, pero no es el vehículo idóneo, para eso te coges un ETF o una acción.

Antonio: Pero si coges un ETF o una acción, el efecto adicional que tienes es que vas a tener pagar a Hacienda. Si tu haces trading, sobre un ETF, en las compra-ventas vas a tener que declarar a Hacienda, sin embargo con un fondo de inversión puedes cambiar de estrategia todas las semanas, incluso todos los días, y como tenemos la ventaja de la fiscalidad, no pasas por Hacienda hasta que no decides reembolsar. Esa es la gran diferencia, como instrumento de inversión para una persona física, el único sistema fiscalmente óptimo es un fondo de inversión.

Capital : Antonio Banda, Consejero Delegado y Fundador de Feelcapital, gracias por recordarnos esta ventaja que tienen los fondos de inversión, como vehículo para ahorrar, para invertir.

Antonio: Ventaja única desde luego en España.

Capital: En España y en cuanto a producto. Muchas gracias Antonio, buenas tardes.

“Somos una EAFI y asesoramos de forma automática, algo que no existía en España”

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Capital Intereconomía: Les vamos a descubrir una nueva forma pensante de gestionar los Fondos de Inversión. Tenemos con nosotros a Don Antonio Banda, él es fundador y CEO de Feelcapital. Antonio, buenos días. ¿En qué consiste Feelcapital?

Antonio Banda: Bueno, Feelcapital es una página web en la que procuramos hacer asesoramiento financiero independiente mediante un modelo basado en 4 algoritmos cuadráticos encadenados, que parece un poco complicado así de palabra, pero lo que hacemos es perfilar al cliente. Entras, perfilasal cliente a través de 10 preguntas que cumplen con toda la normativa MIFID, y te damos como resultado de eso una distribución entre Renta Variable, Renta Fija y Monetarios.

CI: ¿En función al riesgo que veáis que pueda tener el inversor que entra a Feelcapital?

AB: Bueno, nosotros el riesgo lo calificamos individualmente y tenemos capacidad de tener hasta un millón de clientes que van a tener riesgos distintos… entonces lo que hacemos realmente es perfilar a cada cliente y cada cliente tiene su perfil y su distribución entre esos tres activos.

CI: Y además tengo entendido que el precio es más que razonable

AB: Bueno, el precio es muy asequible para todo el mundo. Es un precio por el que tienes asesoramiento financiero completo: te hacemos la perfilación de la cartera, te decimos los fondos en los que tienes que invertir o que tienes que traspasar, porque el modelo se basa fundamentalmente en la traspasabilidad de fondos, y por último recibes los sábados por la mañana un e-mail en el que decimos cómo estás o no de riesgo, si estas pasándote o estás cerca o lejos de tu riesgo.

CI: Vigiláis que pudiera cambiar la composición o no del fondo en el que está invertido o… AB: No es la composición del fondo, sino el perfil financiero del cliente. O sea esto es asesoramientopersonal. Cada cliente tiene su perfil financiero y es el cliente el que cambia, no los mercados ni los fondos en los que invierte. CI: Bueno, evidentemente. Esto lo pueden encontrar en Feelcapital.com para el que se lo esté preguntando. ¿Cuántos fondos podemos encontrar?

AB: En nuestro universo hay 25.000 fondos. Nosotros solamente asesoramos. No cambiamos de entidad financiera. El cliente va a su entidad financiera, con una boleta que nosotros le proporcionamos, y exige lo que nosotros le estamos recomendando a su entidad financiera.

CI: Esto es relativamente nuevo aquí en España, pero lo estáis importando en el sentido de que esta forma de actuar ya se ha hecho alguna que otras veces en otros países, en especial en EE.UU funciona con bastante facilidad digamos: la gente se conecta bien, ve su cartera de fondos y la sigue a través de este tipo de…

AB: Eso es. En EE.UU hay ya más de 5 millones de americanos que siguen un sistema que se llama asesoramiento automático y que incluso está regulado por el regulador americano… o sea nosotros estamos regulados también, somos una EAFI en España y lo que hacemos es asesorar de forma automática que es algo que hasta ahora no existía.

CI: Importante saber, evidentemente también, quién hay detrás de Feelcapital, en este caso Don Antonio Banda, porque muchas veces todo este tipo de cuestiones a través de Internet generanesas ciertas reticencias a la hora de invertir porque no sabes si ha habido gente pues si ha invertido con un fondo o con una gestora alemana que encontró en internet y se quedaron pillados. En este caso, Feelcapital totalmente transparente, registrado, regulado a través de la CNMV y además pues sencillito de utilizar la verdad. Feelcapital.com. ¿algún consejo que tengamos que tener en cuenta a la hora de acceder?

AB: Bueno, lo mejor es probarlo porque cada cliente tiene su propio perfil entonces lo más lógico de todo esto es que pruebes, te perfiles, te recomendamos qué es lo que tienes que hacer y eso gratis. Luego cobramos a partir de que hacemos las recomendaciones, pero la parte inicial es gratuita.

CI: Bueno y en el fondo que tampoco, de cara a invertir en un fondo con un cierto nivel de patrimonio, evidentemente y bueno sacar una buena rentabilidad a finales de año, no sólo en uno sino en varios fondos de inversión según el tipo de gestión que quieran hacer los propios clientes, pues eso es 15 euros al mes.

AB: 15 euros al mes o 150 euros al año. Te ahorras dos meses.

CI: Pues ahí lo tienen, en Feelcapital.com, Don Antonio Banda, fundador y CEO de Feelcapital. Muchas gracias por explicarnos esto y acercarnos un poquito más a este tipo de herramientas que siempre facilitan la inversión.

Fondos de inversión: “La presencia digital supone una desintermediación”

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VG: Antonio Banda, muy buenas noches. Decir Antonio Banda es decir Feelcapital. Ayer nos presentó en Visión Global el I Informe de Inversión Digital en España: el 45% de las entidades que operan en nuestro país tienen una presencia digital significativa según la EAFI Feelcapital que representa Antonio Banda, es la primera EAFI de asesoramiento automático en fondos de inversión. Hoy recuperamos algunas de claves y principales conclusiones de este informe. Don Antonio Banda, ¿qué entidades no tienen presencia en la red?

Antonio: En el estudio hemos analizado 220 entidades financieras. De todas ellas, sólo 45 tienen presencia en todos los ámbitos de internet: página web, redes sociales como LinkedIn, Facebook y Twitter, y Klout que mide el valor que te da esa presencia enen internet. Además, hemos sacado una nube de tags que son referencia en la propia página.
Hay muchas que tienen presencia en todas partes pero no interactúan. Por ejemplo, Facebook es donde están la mayoría presentes, de hecho muchas no consideran Twitter como una herramienta de comunicación con los clientes, sino como un sistema para informar a sus clientes de cosas. De hecho el Informe, desde ayer a hoy ha tenido 500 descargas de personas que han querido verlo y leerlo.También tenemos ahí abierto nuestro contacto, hemos cambiado a contacto@feelcapital.com para que cualquier persona que quiera aportar algo o preguntar cualquier cosa… de hecho queremos que sea muy interactivo y que nuestra segunda edición sea consecuencia de esas aportaciones que nos hacen los usuarios a través de la red. Es una posibilidad muy grande de interconectar.

VG: Un estudio de cómo ven los inversores las plataformas digitales y el funcionamiento digital, que están operando en nuestro país con los fondos de inversión, sería interesante…

Antonio: Sí sí, esa es la parte que nosotros lideramos como compañía de asesoramiento automático en España. Hay posibilidad de saber qué quejas tienen, y sobre todo que hay mucho por hacer porque hay muy poco hecho, tenemos la oportunidad de sacar partido a esa tecnología avanzada, darle mucho más uso pues la presencia digital va a significar una gran desintermediación bancaria.
Por tanto, el gran protagonista va a ser el cliente que con todos estos medios lo que va hacer es exigir a las entidades bancarias todo lo que necesita. Desde el punto de vista de Feelcapital es lo que buscamos, que el cliente sea partícipe activo para que vaya a su banco y abuse de él, demandando únicamente lo que necesita.

VG: Luego a las 9:30 estará con nosotros Arbonibus para mirar con perspectiva la transformación digital en el sector bancario, y los nuevos modelos digitales que van a cambiar el funcionamiento de las entidades financieras. Estamos en el inicio, con un recorrido muy pequeño desde luego, pero no hay quien pare ya la evolución digital.

Antonio: Sí, todo esto lo que hace es facilitar a todos los partícipes de fondos, ya que se pone a su disposición todo el sistema disponible, al abrir todo ese mundo de fondos se otorga la posibilidad de invertir y de invertir bien.

VG: El inversor se da cuenta de cuántas cosas desconoce de la inversión digital. En cuanto a la cultura de inversión financiera ¿Qué conclusión sacan?

Antonio: Pues debemos de promover la cultura financiera y desde luego tenemos una gran arma con la digitalización. Debemos de proporcionar información no sólo de productos sino también de filosofía y conocimiento en inversión, sobre todo avanzar al cliente y al partícipe qué cosas hay que conocer para hacerte la vida mucho más fácil. Y eso de ir al banco y que te coloquen el producto que ellos quieren sin dar explicaciones, se va a ir acabando porque gracias a la digitalización va haber muchas posibilidades de informarte. Esa cultura en conocimiento financiero va a significar que el cliente esté mejor asesorado, que no significa muchas veces obtener buena rentabilidad, pero sí conocer tu tolerancia al riesgo, qué rentabilidad esperada puedes tener de una determinada inversión y que eso te tranquilice con la evolución de los mercados, se traduce en serenidad para el inversor cuando se tiene conocimiento.

VG: Dos cuestiones rápidas, el mail de contacto es: contacto@feelcapital.com ¿Verdad?

Antonio: Eso es, y que cualquier usuario que quiera ponerse en contacto con nosotros para cualquier tipo de consulta u opinión, estamos a su disposición.

VG: Y para todos aquellos que no hayan tenido la posibilidad de ver el informe de Inversión digital, pueden hacerlo en www.feelcapital.com .

Antonio: Eso es, en esa dirección, en la pestaña blog, lo tienen o si no entrando directamente en la página web tienen un video de la presentación del Informe.

VG: Don Antonio Banda, muy buenas noches. Gracias.