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PMI en Europa

Europa va bien!!!!

La encuesta de sentimiento económico de la Comisión Europea se estabiliza en su nivel más alto tras 4 años!!

Tras la buena sorpresa de los índices PMI de hace unas semanas, el sentimiento económico de la Comisión Europea permaneció estable en Noviembre en 106.1; esta estabilización se produce después de cuatro aumentos mensuales consecutivos y deja el índice del clima de negocios en su nivel más alto desde mayo de 2011 (ver gráfico).

Zone Euro

Las encuestas confirman que la recuperación en la zona Euro continúa a pesar de las preocupaciones sobre el crecimiento mundial a través de los emergentes, que es coherente con el carácter más doméstico de la recuperación.

Zona Euro-PIB

Las implicaciones para el BCE: a pesar de la sorpresa positiva de las encuestas del PMI, eso no impedirá que el BCE actúe este próximo 3 de diciembre; la motivación del BCE de continuar con sus políticas acomodaticias viene esencialmente por 1) riesgos a la baja a medio plazo, a través de la desaceleración de los emergentes, y no de los datos del 4T, y 2) un entorno prolongado de baja inflación (el BCE revisará muy probablemente sus previsiones de inflación a la baja) que puede tener un impacto en las expectativas de inflación a largo plazo. Los comentarios de algunos miembros del Consejo Ejecutivo del BCE han sido unánimemente claros en las últimas semanas y días.

A tener en cuenta los siguientes puntos:

Por sectores, los indicadores relativos a la demanda doméstica han continuado mejorando (ver gráfico)

  • Continúa la subida en el sector servicios, gracias a las buenas perspectivas
  • Sensible mejoría de los consumidores, gracias a la mejora de las anticipaciones sobre la futura situación económica y la evolución del desempleo
  • Aceleración marcada en el sector de la construcción, que se sitúa por encima de su media a largo plazo por primera vez desde mediados del 2008; es una señal muy alentadora que confirma que la demanda doméstica se fortalece
  • Ligera contracción del comercio minorista, pero nada alarmante, el nivel sigue siendo históricamente alto
  • Deterioro del sector industrial, debido a las pobres perspectivas y la débil cartera de pedidos (sobre todo a la exportación) ; los riesgos bajistas persisten sobre el crecimiento mundial

Zona Euro-Indice

 

  • Resultados tranquilizadores sobre las expectativas de precios :  la percepción de la inflación a 12 meses por parte de los consumidores ha rebotado sensiblemente en noviembre (ver gráfico)

Zona euro-inflation

  • Resultados alentadores en las intenciones de contrataciones en todos los sectores

 

Por países (ver gráfico) : sigue el reequilibrio entre los países (ver gráfico)

  • Ligera caída en Francia y en Italia
    • Francia ha retrocedido ligeramente en noviembre (-0.6pts) tras un fuerte rebote el mes pasado ; sin cambios en el mensaje de las encuestas sobre una recuperación modesta
    • Italia registró una pequeña caída, pero tras un nivel récord alcanzado en octubre
  • España y Alemania se estabilizan en niveles confortables

Zona Euro-Indice de confiance

  • Grecia ha hecho una pausa en su recuperación tras la fuerte caída del verano (ver gráfico)

Grece

No obstante, y desgraciadamente, habrá que ver si estos datos se mantienen tras los atentados terroristas de París del pasado 13 de noviembre.

 

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