Economía colaborativa: La importancia de la regulación

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Seguro que muchos de vosotros ya habéis oído hablar de la economía colaborativa, pero ante las noticias surgidas en estos últimos meses no está de más repasar este concepto. La primera vez que se escuchó este término fue en el artículo “Collaborative Consumption” de 2007. Lo trataban como un fenómeno que se iba a generalizar en todo el mundo y que terminó de explotar en los años posteriores a la crisis económica.

Aunque hay división de opiniones en cuanto a su definición, como idea general, la economía o consumo colaborativo lo podemos definir como la interacción entre dos o más sujetos, generalmente a través de medios digitalizados, que satisface una necesidad a una o más personas. En España el mayor obstáculo al que tiene que enfrentarse la economía colaborativa es la regulación.

 Estos últimos meses hemos podido comprobar cómo un insuficiente marco regulatorio ha ocasionado grandes disputas entre quienes ofrecían un producto o servicio de manera tradicional frente a quienes lo están empezando a ofrecer bajo la etiqueta de la economía colaborativa.

Solo hay que remontarse a la reciente huelga de taxistas, que trataron de paralizar las principales ciudades españolas demandando una mayor limitación a las licencias de VTC (Vehículos de Transporte con Conductor) dominadas por servicios como Cabify o Uber. Algo antes, algunos trabajadores de Deliveroo, Glovo o Uber Eats cuestionaban la forma de contratación de estas empresas. Además, el 7 de agosto, la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) recurría la reciente normativa de vivienda turística (que perjudicaba a Airbnb) de Bilbao, Madrid y San Sebastián, al considerar que las normas de estos ayuntamientos son “contrarias a la competencia y a los principios de regulación económica eficiente y perjudican a consumidores y usuarios”.

Podemos comprobar que, en tan solo dos meses, los conflictos alrededor de startups bajo el formato de economía colaborativa no han parado de sucederse. Se trata de nuevos negocios que se encuentran bajo un caos donde las actividades económicas no están igual de reguladas en dos autonomías o dos ayuntamientos distintos; y todo ello debido a la descentralización de la administración española.

Se requiere, por tanto, una unificación en la regulación. Algo que beneficiará tanto a empresas como consumidores; y que, como podemos comprobar en este post, “Finanzas: La economía colaborativa revoluciona Amsterdam”, en otros países sí ha sido posible. Una tarea complicada debido a los componentes ideológicos que rodean a la economía colaborativa y a la aparente falta de acuerdo entre partidos políticos para poner un poco de orden sobre este tema.

Los banqueros tradicionales pierden una batalla frente a los robo advisor

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Algo interesante ocurrió en el primer trimestre del año en las finanzas suecas. El único gran banco que pudo reducir costes fue el único con uno de los planes más ambiciosos para sustituir humanos por robots. ¿Significa que se van a sustituir los asesores humanos por Robo Advisor?

Nordea, cuyo CEO Casper von Koskull declaró que en diez años habrá la mitad de empleados humanos en la industria, ha recortado 6.000 empleos y ha comentado que es la única manera de mantenerse competitivos en el futuro con los robots y la automatización reemplazando humanos en todo, desde la gestión de activos (Robo Advisor) a responder llamadas de clientes.

Pese a que muchos en la industria financiera han rechazado el mensaje, los últimos resultados bancarios en Suecia sugieren que los ejecutivos de uno de los países más avanzados tecnológicamente están tomando nota de las acciones de Nordea.

Nordea, que es el banco sistémico más importante de los países nórdicos, redujo sus costes un 11% en el segundo trimestre desde el año anterior, mientras que recortó un 8% su número de empleados hasta los 29.300. Si lo comparamos con Barclays, que tiene más o menos el mismo valor de mercado, la entidad británica cerró 2017 con casi 80.000 empleados pero sus activos son el doble que los de Nordea.

La reducción de costes de Nordea le permitió aumentar su beneficio operativo un 31% anual en el segundo trimestre de 2018, el mejor rendimiento de los cuatro principales bancos suecos. Los CEOs de otros bancos como SEB (Skandinaviska Enskilda Banken), Johan Torgeby, comentó que no hay duda de que la tecnología tiene un impacto importante en el comportamiento de los clientes y está alterando los actuales modelos de negocio bancarios.

Pese a que la disrupción es un hecho, no necesariamente debe suponer una reducción de la plantilla sino una reorganización de la actual ya que los recursos humanos destinados a dar soporte a estos nuevos sistemas y robots deberán aumentar considerablemente.

En Feelcapital hemos escrito mucho sobre sustituir a los asesores humanos por un Robo Advisor y siempre hemos defendido que hay sitio para ambos.

Finanzas personales: ¿Por qué Elon Musk quiere excluir a Tesla de bolsa?

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Elon Musk ha dado que hablar este verano tras sus declaraciones vía Twitter, donde afirmaba estar considerando excluir a Tesla de bolsa. El fundador de empresas como PayPal, Tesla Motors o SpaceX ha sido duramente criticado por aquellos que piensan que una noticia así no debe ser anunciada en una red social ya que como CEO de la empresa sus declaraciones afectan a las finanzas personales de sus accionistas.

El tuit del polémico CEO de Tesla llegó después de conocerse la compra de acciones por valor de 2.000 millones de dólares por parte del fondo soberano de Arabia Saudí que, según el propio Musk, ha consolidado una participación de entre el 3% y el 5% durante el año.

Por un lado, numerosos analistas afirman que el objetivo del mensaje era estimular las acciones de la compañía, algo completamente ilegal. Varios medios, entre ellos el Wall Street Journal, informaron que la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) interrogaron a Tesla sobre este anuncio y decidió suspender temporalmente su cotización. De momento ha conseguido que el consejo directivo se reuniese para tratar el tema, por lo que parece que estas declaraciones de Elon Musk van en serio y que el propósito del mismo no era incrementar el precio de las acciones de la empresa.

Elon Musk pretende lanzar lo que llamaríamos en España una Oferta Pública de Adquisición (OPA). Una OPA es una operación por la que una o varias personas o entidades hacen una oferta a todos los accionistas de una sociedad para, de esta forma, tener un mayor control de la empresa. Se trata de una decisión comprensible si se entiende que la empresa tiene una estructura financiera débil.

El CEO de Tesla asegura que permanecer en bolsa incentiva a que muchas personas tengan un interés en atacar a la compañía y que esta debe tener misiones a largo plazo. Señala también que “el camino será mucho más sencillo y menos perjudicial como empresa privada” para acabar así con las presiones del mercado que piden hacer de Tesla una empresa rentable. Pone como ejemplo otra de sus empresas, SpaceX, que asegura ser mucho más eficiente desde el punto de vista operativo al estar “libre de tanta distracción y pensamiento cortoplacista”.

Habrá que estar atentos para ver cómo va evolucionando esta noticia. De momento, lo único que esclarece Musk es que, de llevarse a cabo, los accionistas serían recompensados con un precio de 420 dólares por acción.

Dow Jones: renta variable americana

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El Dow Jones, uno de los principales índices de la renta variable americana, decidió en junio del 2018 dejar fuera del índice a General Electric. Esta empresa era la única que quedaba desde la fundación del índice y fue sustituida, el día 26 de junio de 2018, por la cadena de farmacias Walgreens. Vamos a repasar algunas claves de este índice bursátil y explicaremos por qué una empresa como General Electric se ha quedado fuera de él.

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Inversión inmobiliaria: REITs y SOCIMIs

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REITs y SOCIMIs

Los REITs (Real Estate Investment Trust) nacieron en EEUU durante la década de los 60 y, años después, se trasladaron a Europa para canalizar las inversiones inmobiliarias a través de las sociedades que cotizan en bolsa. En España, esta figura es conocida como SOCIMI (Sociedad Cotizada Anónima de Inversión en el Mercado Inmobiliario). El objetivo principal de este tipo de sociedad es la compra, promoción y rehabilitación de activos inmobiliarios bien para después, generalmente, ser alquilado.

Aunque no son exactamente iguales, porque existen pequeñas diferencias entre un REIT y una SOCIMI, los objetivos de ambas sociedades son muy similares. En España, la legislación que afecta a las SOCIMIs es la Ley 16/2012. Dicha Ley, marca los requisitos que se deben cumplir para ser una SOCIMI. Entre otras, destacamos:

  1. Su cotización debe ser en un mercado regulado como el español o el europeo.
  2. Debe estar invertido, al menos, un 80% de su activo en inmuebles urbanos, ofrecidos en alquileres o acciones conjuntas con otras SOCIMIs.
  3. El capital mínimo debe ser superior a 5 millones de euros.
  4. Deben presentar informes de cuentas de los resultados de la compañía cada 6 meses.
  5. Antes de poder proceder a la venta, debió haber estado un mínimo 3 años de explotación en arrendamiento y 7 años para desarrollos propios.

Además, entre sus ventajas sobresale el régimen fiscal del que gozan este tipo de sociedades anónimas. Entre otras, tributa por el Impuesto de Sociedades a un 18%, pueden recibir bonificaciones por pisos en alquiler y están exentos de impuestos municipales y plusvalías.

Por otra parte, una persona física puede invertir en SOCIMIs o REITs ya sea comprando sus acciones directamente o invirtiendo en un fondo de inversión. Recomendable para pequeños inversores que estén interesados en sacar partido de las oportunidades que puede ofrecer el mercado inmobiliario.

Se trata de fondos a muy largo plazo que, aunque recuerden a ellos, nada tienen que ver con los antiguos fondos inmobiliarios quebrados, como el Santander Banif Inmobiliario. La gestora Degroof Petercam Asset Management habló sobre este tipo de fondos: “Inmobiliario cotizado: diversificación y calidad”. En definitiva, si estamos interesados en el mundo de la inversión inmobiliaria, una opción interesante para introducirnos es invertir en este tipo de sociedades o en fondos compuestos por estas.

Llévate tu cartera de fondos de inversión de vacaciones

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No esperes un verano tranquilo para los mercados. Como norma general, se suele pensar que el verano es una época tranquila del año para los fondos de inversión. No obstante, en la historia reciente tenemos precedentes que demuestran que no tiene por qué ser así.

Precedentes como el del año 2016, cuando el 23 de junio se votó a favor del “brexit”. O el del verano de 2015, cuando se produjo la gran devaluación del yuan chino, o la quiebra de Lehman Brothers en septiembre de 2008, que provocó el estallido de la peor crisis financiera de la historia. La historia nos dice que, como inversores, debemos estar siempre alerta de las circunstancias políticas y de mercado para poder estar al tanto de los riesgos que podemos soportar.

Uno de los motivos que nos hace presagiar que será un verano ajetreado es la guerra comercial iniciada por el presidente estadounidense Donald Trump. En Feelcapital ya hemos explicado en el post “Por qué la guerra comercial de Trump no inquieta de momento a los fondos de inversión”, los costes y consecuencias, además de cómo puede afectar esta a los fondos de inversión.

Aún no hemos llegado a una guerra comercial formal a gran escala, pero cabe recordar que cuando se producen conflictos comerciales intensos, históricamente degeneran en una crisis económica global donde, con toda seguridad, saldremos perdiendo todos. De momento, los aranceles impuestos por Trump se pueden ver como una táctica para favorecer ciertos sectores industriales americanos, pero el riesgo de que se produzcan continuas represalias y que además la guerra se extienda a Europa existe y habrá que estar atento este verano a las medidas que los distintos países tomen.

Por otro lado el retorno de la volatilidad a los mercados, los anuncios de los Bancos Centrales, como el BCE que ya ha decidido reducir el volumen mensual de compras de bonos a la mitad, y el precio del petróleo harán a los gestores de fondos de inversión pasar las vacaciones con un ojo en los mercados.

Con todo esto, no queremos decir que mientras estés relajado tomando el sol en la playa tengas que estar preocupado por tu cartera de fondos de inversión o por las noticias que vayan surgiendo durante el verano. Lo importante al final es estar invertido en productos que se adecúen a nuestras necesidades de inversión.

Con Feelcapital podrás estar invertido en una cartera construida únicamente para ti, compuesta de fondos de inversión que han pasado por un minucioso análisis cuantitativo y cualitativo. Además, la aplicación ofrece un seguimiento de tu inversión que podrás ver en cualquier momento del día los 365 días del año. Todo ello por un precio de solo 150€ al año. Con Feelcapital podrás llevarte tu cartera de vacaciones y volver de ellas con total tranquilidad.

Los sectores industriales en la inversión cambian: nueva distribución de GICS

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Como ya comentamos en otra entrada de nuestro blog, en la teoría económica clásica hablamos de tres sectores industriales: primario, secundario y terciario. No obstante, en el mundo de la inversión los sectores industriales se clasifican de diversas maneras, siendo la más habitual la clasificación GICS (Global Industry Classification Standard), o Estándar global de clasificación en nuestro idioma, que fue desarrollada en 1991 por MSCI y Standard & Poor’s.

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Los ricos controlan la mitad del patrimonio mundial

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El patrimonio personal mundial rozó los 202 billones (202 x 1012) de dólares el año pasado, una subida del 12% respecto del año 2016, la más alta de los últimos 5 años según un estudio de Boston Consulting Group (enlace al estudio en inglés).

El creciente número de millonarios y billonarios supone casi el 50% del total de la riqueza o patrimonio personal mundial, cifra que ha aumentado desde casi el 45% que suponían en 2012. En Norteamérica, que congrega algo más de 86 billones de dólares del total de riqueza, el 42% del capital invertible está en manos de personas con más de 5 millones de dólares en activos. El término activos invertibles hace referencia en este estudio a acciones, fondos, bonos y efectivo o liquidez.

Sin el impulso de un debilitamiento del dólar, el crecimiento de la riqueza mundial hubiera sido del 7%. La región que más se benefició de la apreciación de la moneda fue Europa del Este, donde los activos denominados en dólares subieron un 15% frente al 3% que supuso en moneda local.

Los activos que más ganaron fueron la bolsa y los fondos, mientras que los bonos fueron el único activo principal con un crecimiento negativo de 7%.

Asia crece en patrimonio

El gran ganador del año pasado fue China, que se coloca en segunda posición en términos de patrimonio personal después de superar a Japón los últimos cinco años. Mientras que China solo está por detrás de EEUU en número de millonarios y billonarios, el mayor factor de crecimiento viene del segmento afluente, según términos del propio estudio, que son aquellos patrimonios que tienen entre 250.000 y 1 millón de dólares en activos invertibles.

En el este de Europa y el centro de Asia la concentración de los más ricos es más evidente, teniendo solo los billonarios el 25% de los activos invertibles. En Hong Kong también se repite este patrón ya que el 47% de los activos invertibles están en manos de individuos con más de 20 millones de dólares de patrimonio.

Feelcapital lanza una nueva fórmula de fidelización con reparto de beneficios futuros entre sus clientes

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  • UTILIZANDO LA TECNOLOGÍA BLOCKCHAIN DISTRIBUYE LOS BENEFICIOS FUTUROS DE LA COMPAÑÍA ENTRE LOS PARTICIPANTES DE ESTE PROGRAMA.
  • LOS INVERSORES OBTENDRÁN POR 100€ UN AÑO DE ASESORAMIENTO GRATUITO Y UNA PARTICIPACIÓN EN LOS BENEFICIOS DEL AÑO 2020.

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Planes de pensiones: ¿qué ha pasado con la hucha de las pensiones?

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En esta ocasión hablaremos sobre el Fondo de Reserva de la Seguridad Social, comúnmente conocido como la hucha de las pensiones o hucha de los planes de pensiones. El Ministerio de Empleo y Seguridad Social atribuye su creación “como consecuencia de la exigencia institucional para el sistema de Seguridad Social de establecer fondos especiales y reserva destinados a atender las necesidades futuras en materia de prestaciones”. En otras palabras, se trata de un colchón de seguridad que tiene como objetivo atender los pagos a los que se enfrenta la Seguridad Social.

En los últimos años, la polémica ha crecido en torno a este fondo de reserva debido a que desde 2010 se ha tenido que utilizar en repetidas ocasiones para hacer frente a los pagos comprometidos con los contribuyentes. La elevada tasa de paro es el factor explicativo a que la hucha de las pensiones haya caído más de un 50% en los últimos 3 años, quedando actualmente en 8.095 millones de euros. Al problema del paro hay que sumarle además, el envejecimiento de la población originado por la baja natalidad.

Pero, ¿cómo se llena el fondo? Los ingresos que recibe el fondo se llena con los excedentes de la Seguridad Social, el excedente derivado de la gestión por parte de las mutuas de accidentes de trabajo e incapacidad temporal y de los beneficios que obtenga la inversión del fondo en deuda soberana.

El fondo invierte ese patrimonio en una serie de activos para aumentar su dotación. Eso sí, no puede correr riesgos. La inversión está restringida únicamente a activos de muy alta calidad crediticia. Los criterios de inversión del último año disponible son de 2016, donde se señala que invirtió en deuda pública española, alemana, francesa y de los Países Bajos, así como en activos emitidos por el ICO.

En definitiva, la hucha de las pensiones ha servido para suavizar la complicada situación a la que tuvo que hacer frente el anterior gobierno en la Seguridad Social, permitiendo pagar las pensiones en una época de crisis económica. No obstante, el sistema de pensiones públicas tiene fecha de caducidad y no ya por una crisis económica, sino demográfica. El número de cotizantes es cada vez menor y es mayor el número de pensionistas. Debido a esto, cada vez son más los ahorradores que deciden asegurar su futuro e invertir en un fondo de pensiones privado.

¿Un robo advisor en nuestro entorno de trabajo?

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La aplicación de inteligencia artificial (IA) ya es una realidad en muchos sectores, como en el caso de la economía con la llegada de los Robo Advisor, pero se está abriendo paso también en el mundo empresarial. Compañías de todos los tipos y sectores están aprovechando la IA para predecir la demanda, contratar trabajadores y atender a los clientes.

Inteligencia artificial en cifras

En 2017 las empresas se gastaron unos 22.000 millones de dólares en fusiones y adquisiciones relacionadas con la IA, una cantidad 26 veces superior a la de 2015. Según el Instituto Global de McKinsey, en los próximos veinte años aplicar IA al marketing, a las ventas y a las cadenas de suministros podría generar un valor económico, incluyendo beneficios y eficiencia, de unos 2,7 billones de dólares. Incluso el máximo responsable de Google, Sundar Pichai, ha llegado a afirmar que la IA hará más por la humanidad que el fuego o la electricidad.

Estas predicciones tan grandiosas generan tanto esperanza como ansiedad. Muchos piensan que esto podrá destruir puestos de trabajo mucho más rápido de lo que será capaz de crearlos. En el mundo de las finanzas este debate se ha vivido y continúa viviéndose sobre si un Robo Advisor podrá sustituir a un asesor tradicional.

IA en el lugar de trabajo

Menos conocido pero igual de importante es conocer cómo la IA transformará el lugar de trabajo. Los empleadores pueden ganar un control extraordinario sobre sus empleados.

La vigilancia en el trabajo no es algo nuevo. Ya existen mecanismos de control como máquinas para fichar o herramientas de administrador que permiten conocer la actividad de los empleados en determinados programas. Pese a que existe regulación al respecto, esto no abarca ni de lejos todas las posibilidades que la IA permite a la hora de recabar datos sobre los empleados.

Mientras reguladores y empleados sopesan los pros y contras de introducir IA en el lugar de trabajo, tres principios deberían guiar las decisiones que se tomen:

– Los datos deberían ser lo más anónimos posible

– Los empleados deberían ser informados de qué tecnologías se usan y qué datos se están recabando.

– Los reguladores deberían poder solicitar en todo momento los datos que sobre ellos se han recogido, incluidos ex trabajadores y solicitantes.

La inclusión de IA en el lugar de trabajo significará un intercambio entre privacidad y rendimiento. Un equipo de trabajo más justo y más productivo es lo que se puede llegar a conseguir, pero no si atenta contra las libertades fundamentales de los empleados. Encontrar el equilibrio requerirá un trabajo en equipo y bien intencionado por ambas partes y, sobre todo, una gran dosis de humanidad.