Robo Advisor, la mejor opción para gestionar mis ahorros

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Robo Advisor, la mejor opción para gestionar mis ahorros

Un Robo Advisor es una herramienta de inversión que utiliza algoritmos para emparejar a los inversores con las inversiones más adecuadas a su nivel de tolerancia al riesgo y les ayuda a alcanzar sus objetivos de inversión. Gracias a las nuevas tecnologías, pueden dar este servicio por un coste muy inferior al de los asesores tradicionales convirtiéndolos, según varios clientes, “en la mejor opción para gestionar mis ahorros”.

El crecimiento que están experimentando estas empresas es vertiginoso. Ya existen cerca de 64 Robo Advisor registrados en Europa, y más de 200 compañías en Estados Unidos. Según Business Insider, para 2020, los Robo Advisor administrarán alrededor del 10% (unos 8 billones de dólares) de todos los activos bajo gestión globales. A continuación enumeramos los factores que han llevado al crecimiento exponencial de estos asesores automatizados.

Demografía

A día de hoy, los llamados millenials no tienen ningún problema en ser asesorados por un robot, ya que han vivido la mayor parte de sus vidas utilizando la tecnología para mejorar aspectos de sus vidas.

Cantidad a invertir

Las empresas de inversión tradicionales requieren que los invesores tengan una cuantía mínima elevada para poder recibir sus servicios. Estas cantidades pueden ir desde los 300.000 € hasta 1 y 3 millones. Los Robo Advisors han reducido esta cantidad mínima hasta niveles que posibilitan a cualquier ahorrador poder invertir su dinero e incluso los han eliminado completamente.

Coste de los servicios

El coste de Robo Advisors varía en función de la empresa, pero suele ser mucho menor de lo que cobra un asesor tradicional. En Feelcapital cobramos una tarifa plana de 15 euros al mes, o 150 euros si haces el pago anual, IVA incluido y sin comisiones ocultas.

¿Por qué los Robo Advisor son la mejor opción para gestionar mis ahorros?

¿Por qué pagar más por menos? Los Robo Advisors están aquí para quedarse y la mejor manera de conocer sus ventajas es probándolos. Abre tu cuenta en Feelcapital aquí y empieza a tomar el control de tus inversiones.

¿Por qué los fondos de inversión son la mejor opción para invertir?

Fondos de inversión, Post
Por qué los fondos son la mejor opción para invertir

¿Qué hace que los fondos de inversión sean tan atractivos? ¿Por qué los fondos de inversión son la mejor opción para invertir? Para resumir brevemente las bondades de los fondos de inversión debemos saber que un fondo de inversión agrupa el capital de los diferentes inversores permitiendo a estos beneficiarse de economías de escala. Los fondos están gestionados por un gestor profesional que se encarga de invertir el capital del fondo y crear beneficios para los inversores de dicho fondo.

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Tecnología: el Big Data y el machine learning

Diario
Tecnología, el Big Data y el machine learning

A lo largo de la historia, la tecnología ha ido evolucionando y cubriendo distintas necesidades del ser humano en su día a día. El dominio del fuego, la invención de la rueda, la máquina de vapor, la revolución industrial, Internet… Toda esta tecnología está implícita en nuestro día a día. A nadie le llama la atención el fuego, los coches circulando por la carretera, los robots industriales o tener acceso a Internet desde cualquier lugar. Pero desde hace relativamente poco tiempo, vemos dos grandes avances tecnológicos que la gente no termina de asumir como tal, estos son el Big Data y el machine learning.

Esta nuevas tecnologías, de igual modo que el resto, buscan dar servicio a distintas necesidades que tenemos los seres humanos. Y lo más importante es que abarca una infinidad de sectores en los que son aplicables.

El Big Data lo vemos día a día, aunque muchos no lo aprecien. Cada vez que navegamos por la web nos bombardean con publicidad “hecha a medida” para nosotros. Cuando accedemos a Internet dejamos rastros en los sitios que visitamos, y estos datos después son utilizados para conocer los gustos de los usuarios y ofrecerle productos que se adaptan a sus necesidades.

El machine learning permite sacar conclusiones basadas en el estudio de bases de datos históricas. Esto nos permite hacer valoraciones realizando una infinidad de cálculos, que no serían posible sin el uso de estos algoritmos. A su vez esto posibilita realizar estudios de mercado, valorando las interacciones pasadas con los clientes, clasificándolas, y sacando conclusiones sobre cómo enfrentarnos a distintos problemas pasados en función de cómo se desenvolvieron estos en el pasado. También nos facilita valorar el riesgo, estudiando la volatilidad y las correlaciones pasadas de distintos activos y calculando fronteras eficientes a través de estos algoritmos.

La evolución tecnológica es inherente al ser humano. Aunque muchos todavía no lo hayan asumido, estos dos campos tecnológicos van a estar muy presentes en el futuro próximo. Y serán clave para la evolución económica y social que está aún por llegar.

¿Qué significa posicionarse en corto en un activo financiero?

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Qué significa posicionarse en corto en un activo financiero

En primer lugar, tenemos que definir qué es posicionarse en corto en un activo. Cuando hablamos normalmente de invertir y comprar nos estamos refiriendo a ponernos largos, es decir, comprar una acción esperando que esta aumente su valor de forma que podamos venderla, beneficiándonos así de su plusvalía. Ponernos cortos entonces hace referencia justo a lo contrario, buscando ganancias con la bajada del precio del producto que se trate. Es importante saber que para poder hacer uso de las posiciones cortas debemos operar en mercados secundarios mediante derivados.

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¿Por qué tener liquidez es contraproducente para la inversión?

Diario, Finanzas personales
Por qué tener liquidez es contraproducente para la inversión

¿Cómo puede ser la liquidez contraproducente para la inversión? El efectivo es siempre mejor, ¿verdad? Desafortunadamente, la liquidez no es lo mejor cuando se trata de inversiones a largo plazo.

Muchos inversores piensan que mantener parte de la inversión en liquidez mientras el mercado padece alta volatilidad, ayudará a minimizar las pérdidas. Sin embargo, si bien es cierto que hay casos en los que mantener parte de la inversión en efectivo y a mano es la mejor opción, cuando se trata de inversiones a largo plazo tener liquidez en altas cantidades puede afectar negativamente a los objetivos de la inversión.

¿Cuándo mantener liquidez?

¿Cuándo debe un inversor mantener liquidez? La respuesta es que el inversor debe mantener efectivo cuando prevea que puede necesitarlo a corto plazo y siempre tener una cantidad para imprevistos (hacer frente a un gasto inesperado en la casa o del coche, por ejemplo). Si un inversor planea hacer una gran compra, como una casa, un coche, o va a hacer frente al pago de la matrícula de sus hijos, debe mantener el efectivo a mano. Sin embargo, si el inversor prevé que estos gastos van a ser a medio plazo obtendrá un mayor rendimiento invirtiendo en bonos a corto plazo.

¿Cómo puede ser la liquidez contraproducente para la inversión?

Ahora que hemos establecido que el efectivo debe mantenerse para necesidades a corto plazo, como grandes compras o emergencias, vamos a hablar sobre por qué la liquidez es contraproducente. El objetivo de los inversores a largo plazo es invertir su dinero en horizontes temporales elevados con el fin de generar rentabilidad sobre sus ahorros para las necesidades del futuro.

La primera razón por la que la liquidez es contraproducente es la inflación. Si no se genera una rentabilidad que equipare el efecto de la inflación en los ahorros, se perderá poder adquisitivo. La segunda razón es la importancia del interés compuesto que explicamos en este post sobre invertir dividendos en el que vemos la diferencia entre un crecimiento lineal de nuestro dinero versus un crecimiento exponencial. Cuando se mantiene dinero en liquidez se pierde la rentabilidad que se obtiene en el dinero invertido haciendo que este crezca a un ritmo muy inferior.

Feelcapital supera en rentabilidad al resto de los robo advisor españoles

Diario, Robo Advisor
Feelcapital supera en rentabilidad al resto de los robo advisor españoles

LA CARTERA FEELCAPITAL 90 ACUMULA EN 2017 UNA RENTABILIDAD DEL 7,8%.

OCHO DE LAS DIEZ CARTERAS FEELCAPITAL CONSIGUEN RENTABILIDADES POSITIVAS DESDE PRINCIPIOS DE AÑO.

Madrid, jueves 7 de septiembre de 2017. Las carteras de fondos asesoradas por el primer robo advisor español acumulan rentabilidades positivas en lo que llevamos de año y superan a las de sus principales competidores en España.

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¿Qué son los fondos de pensiones?

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Qué son los fondos de pensiones

En este post hablaremos sobre las ventajas que pueden otorgarte los planes de pensiones. Pero para empezar a hablar sobre estos y sus características, debemos saber qué son los fondos de pensiones. Son productos destinados al ahorro a largo plazo. El inversor efectúa aportaciones periódicas, normalmente mensuales, y el objetivo es disponer de una renta o capital extra en el momento de la jubilación.

Si por algo se caracterizan los fondos de pensiones es que una vez hayamos invertido en este instrumento de ahorro, no podremos disponer de esta inversión a menos que se den los siguientes casos: jubilación, desempleo de larga duración, defunción (herencia), desahucio de la vivienda habitual o una enfermedad grave.

Por otro lado, hay que tener en cuenta las comisiones que soporten los distintos planes de pensiones que cuelguen del fondo. Las dos más importantes son la comisión de gestión y la de depósito. El Real Decreto 681/2014, de 1 de agosto, con efectos desde el 2 de octubre de 2014, determinó que la comisión de gestión no podrá superar el “1,5% anual del valor de las cuentas de posición. Opcionalmente, el límite indicado podrá sustituirse por el 1,2% anual del valor de las cuentas de posición más el 9% de la cuenta de resultados”. En cuanto a la de depósito, se fijó como comisión máxima el 0,25% anual del valor de las cuentas de posición.

Dos grandes ventajas que ofrecen: la seguridad y la transparencia. Seguridad porque, si por cualquier motivo se produce un caso de insolvencia por parte del depositario del fondo o de la gestora no afectará al inversor, puesto que las inversiones pertenecen a sus partícipes y estas no forman parte de los activos de dichas entidades. Y transparencia porque, después del Real Decreto antes citado, se debe dar información esencial antes de contratar un plan de pensiones. Además, la llegada de MiFID II fomentará más aún esta transparencia, y desde el BCE se quieren tomar medidas para que el inversor sepa aún con más detalle dónde está invirtiendo su dinero. “El BCE obligará a los fondos de pensiones a dar información trimestral detallada y comparable entre países”.

Lo que está claro es que el producto financiero de ahorro más usado por los españoles son los fondos de pensiones y, pese a esto, actualmente hay un gran desconocimiento. Son las entidades financieras las que tienen gran parte de la responsabilidad.

Feelcapital entra en el negocio de pensiones

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Cambios en el primer asesor automatizado (robo advisor, en inglés) de España. Feelcapital lanzará a mediados de septiembre su propio plan de pensiones, lo que supondrá la entrada de la compañía en una nueva línea de negocio, ya que hasta ahora se ha centrado en el asesoramiento en fondos de inversión.

Feelcapital tenía a cierre de junio 4.056 clientes, con un patrimonio bajo asesoramiento de 1.760 millones de euros. La empresa presidida por Antonio Banda utilizará con su plan de pensiones los mismos algoritmos que emplea para establecer el perfil de riesgo de los inversores a los que asesora en fondos.

El primer plan de pensiones será Feeelcapital 50, que está en la parte media del perfil de riesgo y que tendrá como subyacentes ETF o fondos indexados. Para ello, la compañía lleva meses haciendo un análisis de los fondos pasivos más eficientes del mercado.

El objetivo de Feelcapital es alcanzar los 10 millones de euros con este primer producto antes de fin de año. Si todo marcha según lo previsto, su intención es lanzar en los próximos meses otros dos planes de pensiones. Feelcapital 100 (el de más riesgo) y Feelcapital 0 (el más conservador). En total, la gama de planes de pensiones de Feelcapital constará de diez productos, con distintos perfiles de riesgo.

Puedes seguir leyendo el artículo en el siguiente enlace:

Feelcapital entra en el negocio de las pensiones

 

¿Cómo puedes determinar tu tolerancia al riesgo?

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Cómo puedes determinar tu tolerancia al riesgo

La palabra “riesgo”

La palabra “riesgo” tiene un significado diferente para cada persona y su nivel de tolerancia al riesgo es personal. Para algunas personas, el riesgo es intolerable y la preocupación de tener riesgo en sus inversiones es lo que les hace reticentes a invertir. Para otras, sin embargo, los riesgos son inherentes a la naturaleza de la inversión y son conscientes de que si quieren retornos no hay nada que pueda evitar la presencia de riesgos en la inversión. Por último, hay personas que aman y están fascinadas por la idea del riesgo. Estas personas ven una posibilidad de altos retornos si asumen un alto riesgo.

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¿Qué implica para el inversor MiFID II?

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Qué implica MiFID II para el inversor

¿Qué implica para el inversor MiFID II?

Empecemos por aclarar que MiFID II es una Directiva europea que persigue una serie de premisas como son la eficacia, la protección del inversor y, sobre todo, la transparencia. Es por tanto una continuación de su antecesora, MiFid I, aunque con novedades.

Uno de los puntos más importantes es la obligación por parte de las entidades financieras de indicar si se declaran como independientes o si, por el contrario, se declaran no independientes, forzando así a estas a informar a sus clientes de las retrocesiones que les vayan a cobrar y facilitando de este modo que los clientes sepan en cada momento cuánto pagan por qué servicio.

Esta Directiva pretende promover una mayor intervención de los órganos supervisores, dotándoles de la autoridad necesaria para prohibir determinados productos. El organismo regulador a nivel europeo es el ESMA, que busca una supervisión armonizada entre los organismos de los distintos países. En España el órgano encargado es la CNMV. Destacar también la ampliación del control sobre nuevas actividades y productos financieros.

¿Por qué se ha demorado tanto la aplicación de MiFID II?

Aunque la Directiva se acordó en 2014, el Consejo de la Unión Europea decidió retrasar su entrada en vigor debido a los retos que suponía su implementación. Este retraso tenía por objetivo la preparación de los actores que se verían afectados por la misma, así como eliminar los posibles vacíos jurídicos que se pudieran producir. No obstante, que haya transcurrido un período de tiempo tan largo desde que se crease hasta que finalmente vaya a ser aplicada, pone de manifiesto una clara presión por parte de las entidades financieras para retrasar la fecha y así poder seguir cobrando retrocesiones a sus clientes sin tener que informarles de ello. Finalmente, entrará en vigor, tras casi 4 años, el 3 de enero de 2018.

¿Cómo afecta a cada parte?

 Lo que tenemos que tener claro es que esta Directiva gira en torno a los clientes minoristas, al inversor medio. Busca, por lo tanto, beneficiarles en materias como son los fondos de inversión, a los cuales se les va a dotar de una total transparencia en lo que se refiere a ingresos y costes. El inversor en fondos va a conocer al detalle todos los costes derivados de su inversión. Esto le permitirá tomar una decisión conociendo todos los datos.

Todo lo contrario ocurre con la banca. Desde el momento en que entre en vigor esta normativa, las entidades financieras se verán obligadas a detallar la totalidad de los costes que tiene la operación para el cliente, mostrando incluso algunos que hasta ahora habían conseguido esconder, como son los costes de asesoramiento; por lo general, muy superiores a los de otros actores independientes como pueden ser los Robo Advisor, lo que puede propiciar que el inversor busque asesoramiento independiente.

¿Por qué no puedo confiar la inversión de mis ahorros a mi banco?

Diario, Finanzas personales
Por qué no puedo confiar la inversión de mis ahorros a mi banco

Casi todos los días llama algún cliente contándonos lo mismo. “Yo tengo fondos de inversión que adquirí porque tenía unos ahorros, y en mi oficina bancaria me dijeron que estos productos financieros eran la mejor opción para mí y para mi dinero. Llevo 3 años con mi dinero invertido y no he obtenido apenas rentabilidad, y he oído hablar de Feelcapital y me gustaría probar cómo funcionáis”.

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Los fondos de inversión y la banca

Diario, Fondos de inversión
Los fondos de inversión y la banca

Cuando invertimos en fondos de inversión siempre hay que tener claro el banco o entidad comercializadora equivalente al que vamos a confiar nuestra inversión, ya que será este quien se encargue de custodiar nuestro patrimonio y con el que deberemos operar cada vez que queramos suscribir, reembolsar o traspasar las participaciones que consideremos.

Además, debemos tener en cuenta las comisiones que la entidad financiera nos va a cobrar. Las principales comisiones que soportan los inversores en fondos son tres (aunque existen más): gestión, que no podrá superar el 2,25% anual cuando se calcule en función del patrimonio; depósito o custodia (0,15% anual máximo); y suscripción y reembolso. Con estas últimas, que se cobran a discreción del banco y no como las anteriores que las cobra la gestora, la entidad bancaria podrá cobrar únicamente una de las dos (nunca ambas) y la comisión no podrá superar el 5% del precio de las participaciones.

Por otro lado, es importante tener en cuenta las retrocesiones. Las retrocesiones son el precio que pagan las gestoras a la entidad comercializadora para que vendan sus productos y se detraen de la comisión de gestión. Por tanto, lo que se critica es que lo que empuja a un banco a recomendar cierto fondo de inversión no es su rentabilidad o que ese fondo sea el que más se ajuste a tu perfil de riesgo, lo que de verdad les interesa a la mayoría de las entidades financieras es la retrocesión que cobrarán si te colocan dicho fondo.

Las entidades financieras tienen que empezar a ofrecer a sus clientes todos sus productos y no aquellos que les interesen. Al final, este comportamiento que, como hemos visto, no tiene en cuenta al cliente particular, afecta a la rentabilidad que le puedas sacar a tu fondo. Esto supone un problema: primero, para el ahorrador, porque sale perjudicado; y segundo, para el sector de los fondos, ya que provoca que sea menos atractivo para la gente entrar a invertir en fondos de inversión.

Pese a todo, confiamos en que con la entrada en vigor el próximo 1 de enero de 2018 de la nueva Directiva sobre Mercado de Instrumentos Financieros, más conocida como MiFID II, el cliente particular no tenga que estar preocupado de ese pobre asesoramiento y, además, pueda acceder sin trabas a todos los fondos comercializables en España. A fin de cuentas, esta normativa lo que va a otorgar al sector es algo muy importante en cualquier negocio: transparencia. Transparencia porque van a tener que fijar y reflejar el precio de los servicios financieros que lleven a cabo. Y eso es algo de lo que seguro sacaremos provecho tanto los inversores particulares como el sector de los fondos de inversión.

Robo-Investing: Cyborgs vs. Robots, compitiendo para atraer el dinero de los ciudadanos europeos

Diario
Robo-Investing, Cyborgs vs. Robots, compitiendo para atraer el dinero de los ciudadanos europeos

Research Paper de Better Finance

Traducción por María Banda

INTRODUCCIÓN

Better Finance, la Federación Europea de Inversores y Servicios Financieros, es el representante de los usuarios de servicios financieros a nivel europeo. Cuenta con unos 50 miembros nacionales e internacionales y organizaciones filiales que en total suponen 4,5 millones de miembros individuales. Better Finance actúa como un centro independiente de experiencia financiera para el beneficio directo de los usuarios de servicios financieros europeos (accionistas, otros inversores, ahorradores, partícipes en planes de pensiones, titulares de seguros de vida, prestatarios, etc.) y otras partes interesadas de servicios financieros europeos que sean independientes de la industria financiera. Sus actividades son apoyadas por la Unión Europea desde 2012.

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Principales diferencias entre Mercados Organizados y Mercados OTC

Diario
Principales diferencias entre Mercados Organizados y Mercados OTC

Dentro del gran número de instrumentos financieros que existen, en este post queremos hacer hincapié en uno muy poco conocido para el público en general pero básico a la hora de reducir o eliminar el riesgo de una cartera de inversión: los derivados. Si te suenan las posiciones long/short, sabrás de que te hablamos. En concreto vamos a explicar dónde se negocian y cuáles son las principales diferencias entre los Mercados Organizados y los Mercados OTC

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Las ventajas de diversificar las inversiones

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Las ventajas de diversificar las inversiones

¿Qué es la diversificación y por qué debería hacerlo?

La diversificación es un método que los inversores utilizan para minimizar los riesgos a la hora de tomar decisiones de inversión. Diversificar significa que un inversor pone su dinero entre diferentes activos financieros. Una de las principales ventajas de diversificar es reducir el riesgo de que sus activos reaccionen de la misma manera.

La diversificación no elimina la posibilidad de pérdida, pero es el método más comúnmente utilizado de protección contra el riesgo y, usado con eficacia, puede ayudar a los inversores a obtener sus objetivos financieros a largo plazo.

Existen dos tipos de riesgos en las inversiones:

1) Riesgos no diversificables: riesgos naturales que vienen con la inversión. Estos tipos de riesgos no pueden ser evitados y el inversor tiene que aceptar que estos riesgos son parte de los inconvenientes de invertir. Ejemplos de las causas del riesgo no diversificable son las fluctuaciones de los tipos de interés, la inestabilidad política y financiera y las tasas de inflación.

2) Riesgos diversificables: este tipo de riesgos pueden ser minimizados. La forma en que se reduce este riesgo es a través del método que describimos anteriormente, es decir, invertir en diferentes clases de activos con baja correlación. El resultado es que la cartera no se vea expuesta a los retornos de una única inversión.

Lo ideal es repartir las participaciones en diferentes tipos de activos de modo que disminuya la sensibilidad del perfil a los cambios en el mercado.

Cómo te ayuda Feelcapital a diversificar

Feelcapital, el primer robo advisor español, entiende la importancia de la diversificación y es por ello que solo recomendamos invertir en fondos de inversión, además de por la ventaja fiscal que ofrece la traspasabilidad, que están obligados a diversificar por ley para que pueda obtener los resultados financieros que desea. Utilizando nuestro criterio de selección de fondos de inversión, te ayudamos a encontrar los fondos de inversión que mejor se ajustan a tus necesidades y objetivos a largo plazo.

¿Por qué elegir Feelcapital? Asesoramiento en fondos de inversión

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Asesoramiento en fondos de inversión

En Feelcapital estamos regulados como EAFI. Las EAFIs (Empresas de Asesoramiento Financiero) son empresas que están autorizadas para asesorar en materia de inversión, deben estar registradas en la CNMV y pueden asesorar tanto a personas físicas como jurídicas. En nuestro caso, realizamos un asesoramiento en fondos de inversión a personas físicas.

Lo que Feelcapital ofrece es un asesoramiento transparente, personalizado e independiente, siempre bajo la supervisión de la CNMV. Nuestro objetivo al final es construir a cada cliente una cartera de fondos de inversión personalizada, donde le informaremos de cuál es su nivel de tolerancia al riesgo, su rentabilidad esperada y su horizonte temporal de inversión. El cliente, por tanto, tendrá al final una cartera de fondos única.

Analizamos todos los fondos disponibles para la venta en España y mediante una selección cuantitativa y cualitativa llevada a cabo por el equipo de análisis de Feelcapital, seleccionamos aquellos que consideramos los que más se adecúan al perfil de cada uno de nuestros clientes. Hasta aquí llega nuestro asesoramiento. Después, el cliente debe suscribir los fondos en su entidad financiera que nosotros le hemos recomendado.

Carteras modelo vs carteras individualizadas:

En Feelcapital creamos carteras individualizadas para cada uno de nuestros clientes, NO tenemos carteras modelo.

Las carteras modelo no ofrecen ventajas al inversor, más adelante veremos por qué. Sin embargo, suponen un ahorro en costes para la empresa que las ofrece, puesto que elaborar por ejemplo cinco carteras que vas a asignar a tus clientes, es más sencillo y económico que elaborar una cartera individualizada para cada cliente.

Por otro lado, hemos dicho que no ofrece ventajas al inversor porque hay un aspecto clave a la hora de invertir en el que las carteras modelo están por detrás de una cartera individualizada: que la cartera de fondos se adapte a tus objetivos de inversión. La mayor desventaja que tienen es que al asignarte una cartera modelo puede ser que esta cartera tenga un horizonte temporal que se desvía del tuyo propio En otras palabras, es probable que no tenga los parámetros de riesgo y de rentabilidad esperada que como inversor necesitas. Por tanto, es bastante improbable que una cartera modelo se adecúe al perfil de riesgo de un cliente. Por el contrario, con una cartera individualizada no existe ese problema, pues se trata de una cartera de fondos única construida solamente para el cliente.

En Feelcapital siempre apostaremos por un servicio de asesoramiento individualizado. Esto es clave y supone un valor diferencial respecto al resto de robo advisors. En Feelcapital nos adaptamos al cliente, y no al revés.

Tipos de instrumentos financieros: los derivados

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Tipos de instrumentos financieros, los derivados

Los derivados son instrumentos financieros que utilizan los inversores profesionales para reducir o eliminar su exposición ante posibles movimientos de los mercados. A algunos les sonará las posiciones long/short. El valor de un derivado, como su propio nombre indica, “deriva” del valor de un activo o el retorno de un tipo de interés.

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¿Qué es una SICAV?

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Qué es una SICAV

Una SICAV es lo que se conoce como una Sociedad de Inversión de Capital Variable. Se incluyen dentro de las Instituciones de Inversión Colectiva, también conocidas por sus siglas: IIC.

Dentro de este grupo encontramos no solo las SICAV, sino también otros como por ejemplo los fondos de inversión o las inversiones inmobiliarias. La regulación jurídica de estas se remite a la Ley 35/2003 de 4 de noviembre, en la que se incluyen puntos como el número mínimo de accionistas. Fue modificada por la Ley 31/2011. De forma supletoria se le aplica también lo dispuesto en el Real Decreto Legislativo 1/2010 de 2 de julio, que regula las sociedades de capital.

¿Qué caracteriza a una SICAV?

Las ganancias patrimoniales que se derivan de la transmisión o reembolso de acciones se integran en la base imponible del ahorro. Tienen personalidad jurídica y se les aplica el Impuesto de Sociedades del 1%, si bien es cierto que, sobre las ganancias patrimoniales, la persona física tendrá que pagar del 19 al 21%. En relación a la fusión, constitución o aumento de capital, están exentos del impuesto sobre transmisiones patrimoniales y actos jurídicos siempre que estos estén documentados.

¿Qué diferencia a una SICAV de un fondo de inversión?

El importe mínimo de constitución de una SICAV es de 2.400.000 €, mientras que un fondo puede empezar a operar desde los 300.000 €. La SICAV, como ya hemos mencionado, tiene personalidad jurídica mientras que un fondo no. El inversor en una SICAV es un accionista, en cambio en un fondo de inversión es un partícipe.

Uso fraudulento de las SICAVs

En numerosas ocasiones se ha dado el caso de SICAVs en las cuales, si bien en la práctica hay más de 100 accionistas, uno de ellos posee el 99% del capital. Los otros 99 accionistas son lo que se conoce como “mariachis”. Esto se produce al existir una laguna normativa: en la Ley 35/2003 se detalla el número de accionistas, pero no se especifica nada acerca del capital mínimo aportado. A raíz de esto, la Ley general Tributaria habla de lo que se conoce como Principio de calificación que, aplicado a las SICAV, dice que aunque tenga más de 100 accionistas puede que estos no sean reales (“mariachis”), lo que imposibilitaría tributar al 1% y estaríamos ante un fraude fiscal, puesto que el accionista que posee el 99% estaría intentando tributar menos de lo que le corresponde.