Diario

Calificación crediticia en inversión

Calificación crediticia en inversión

La calificación crediticia como término de inversión es la evaluación del grado de solvencia de un emisor y de cada una de sus emisiones, a través de la valoración de gran cantidad de información económico-financiera con la que se pretende identificar la probabilidad de pago, o de impago, por parte de empresas y estados.

A continuación detallamos las escalas utilizadas por las principales agencias de rating:

  • Moody’s
    • Corto Plazo
      • Prime-1: Capacidad superior de reembolsar las obligaciones de deuda de corto plazo.
      • Prime-2: Capacidad sólida de reembolsar las obligaciones de deuda.
      • Prime-3: Capacidad aceptable de reembolsar las obligaciones de deuda a corto plazo.
    • Grado de inversión
      • Aaa: Máxima calidad, con mínimo riesgo crediticio.
      • Aa1, Aa2, Aa3: Alto grado, sujeto a riesgo crediticio muy bajo. De Aa1 bajando hasta Aa3.
      • A1, A2, A3: Grado medio-alto, sujeto a riesgo crediticio bajo.
      • Baa1, Baa2, Baa3: Grado medio y sujeto a riesgo crediticio moderado.
    • High Yield
      • Ba1, Ba2, Ba3: Contiene elementos especulativos y está sujeto a riesgo crediticio sustancial.
      • B1, B2, B3: Carece de las características de una inversión deseable y está sujeto a riesgo crediticio alto.
      • Caa1, Caa2, Caa3: De poca calidad y sujetos a un riesgo crediticio muy alto.
      • Ca: Altamente especulativo, con antecedentes que pueden prever de incumplimiento de compromisos, o está cerca de incumplir pero con una cierta perspectiva de recuperación de amortizaciones o intereses.
      • C: Calificación más baja. Muy poca calidad, antecedentes que indican muy alta probababilidad de incumplimiento con pocas perspectivas de recuperación de amortizaciones o intereses.
  • Standard & Poor’s
    • Corto plazo
      • A-1: El obligado tiene plena capacidad para responder del débito.
      • A-2: El obligado tiene capacidad para responder del débito, aunque el bono es susceptible de variar frente a situaciones económicas adversas.
      • A-3: Las situaciones económicas adversas pueden condicionar la capacidad de respuesta del obligado.
      • B: Importante nivel especulativo.
      • C: Muy especulatico y de dudosa capacidad de respuesta del obligado.
      • D: De imposible cobro.
    • Grado de inversión
      • AAA: La más alta calificación de una compañía, fiable y estable.
      • AA: Compañías de gran calidad, muy estables y de bajo riesgo.
      • A: Compañías a las que la situación económica puede afectar a la financiación.
      • BBB: Compañías de nivel medio que se encuentran en buena situación en el momento de ser calificadas.
    • High Yield
      • BB: Muy propensas a los cambios económicos.
      • B:La situación financiera sufre variaciones notables.
      • CCC: Vulnerable en el momento y muy dependiente de la situación económica.
      • CC: Muy vulnerable, alto nivel especulativo.
      • C: Extremadamente vulnerable con riesgo de impagos.
  • Fitch
    • Corto Plazo
      • F1: Máxima seguridad de pago. Puede llevar un (+) para indicar una gran solvencia.
      • F2: Seguridad muy alta y riesgo de impago muy bajo.
      • F3: Seguridad alta, aunque ante eventos desfavorables podría tener dificultades.
      • B: Capacidad muy justa para hacer frente a sus obligaciones y hay que vigilar a su evolución, ya que podría tener problemas.
      • C: Capacidad muy justa para hacer frente a sus obligaciones y hay que vigilar a su evolución, ya que podría tener problemas.
      • D: Emisores o emisiones con impagos.
    • Grado de inversión
      • AAA: Máxima seguridad.
      • AA: Seguridad muy alta.
      • A: Gran capacidad de solvencia y bajo riesgo de crédito.
      • BBB: Alta solvencia, aunque es más sensible a cambios adversos en la coyuntura económica.
    • High Yield
      • BB: Solvencia garantizada, aunque existen ciertos riesgos de impago.
      • B: La solvencia del emisor es muy justa, una deuda que puede llegar a incurrir en impagos.
      • CCC: Las probabilidad de impago es alta.
      • CC: Las probabilidad de impago es muy alta.
      • C: El impago de intereses o del principal es inminente.
      • D: Deuda con impagos de intereses y principal.

 

Como vemos, exisen tres grandes categorías de calificación crediticia: deuda a corto plazo, grado de inversión y high yield, con sus respectivas subcategorías. Esta clasificación, según el grado de solvencia del emisor, resulta de gran ayuda para el inversor a la hora de seleccionar el activo que mejor cuadre en su cartera. Esta labor de las agencias de rating ayuda a la gestión del riesgo de los inversores, pues si no existieran sería más dificil elegir el activo crediticio óptimo para cada inversión.

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada.