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Fondos de inversión Feelcapital

Antonio Banda: “Con nuestro optimizador tenemos la posibilidad de crear un millón de carteras distintas”.
CM: Hoy vamos aprender a optimizar carteras, y para ello nos acompaña, Antonio Banda, consejero delegado de Feelcapital. Antonio, buenas tardes, porque una cosa es construir una cartera y otra cosa es construir una cartera óptima.

Antonio: Sí, es totalmente distinto, tu puedes construir una cartera pensando en tus objetivos personales y luego optimizar tus productos. La realidad es que la optimización de fondos surge de la teoría moderna de carteras que desarrolla Markowitz en los años 60, y en ese momento se descubre la expectativa de rentabilidad, el horizonte temporal y sobre todo la tolerancia al riesgo de cada persona.

Antes era muy difícil obtener esta información, la tecnología lo que nos ha permitido es un gran desarrollo en esto. En nuestro caso, hemos creado un optimizador que lo componen 4 algoritmos cuadráticos encadenados, que nos da la opción hasta de poder tener 1 millón de carteras distintas y eso significa que cada uno de los clientes tiene su cartera personalizada. Relacionando los elementos que he mencionado: rentabilidad esperada, perfil de riesgo de cada persona y el horizonte temporal de inversión. El propio optimizador, que es una fórmula matemática metida dentro de un programa, realiza de forma muy rápida la situación a cada uno de nuestros clientes en el punto de riesgo que necesitan, existe un término que se llama frontera eficiente, bueno pues nuestro punto dentro de esa frontera eficiente.

CM: El punto de riesgo que cada uno toleramos.

Antonio: Es una combinación de riesgo-rentabilidad, y te da una distribución entre todos los activos que componen el mercado., Como hemos decidido por temas fiscales hacer asesoramiento únicamente en fondos, lo que hemos hecho es establecer 3 universos de inversión: renta fija, renta variable y mercados monetarios. Dentro de esos 3 universos cada cliente tiene una distribución del 100% entre esos 3 activos. El que tiene menos riesgo es Feelcapital 0 que tiene el 100% en mercados monetarios, y donde tienes más riesgo que es Feelcapital 100 donde tenemos el 100% en renta variable. Es todo combinación rentabilidad-riesgo, tomando como punto de partida el tiempo de inversión, y esa combinación metida dentro del algoritmo nos da esa combinación eficiente.

CM: Entonces gracias a vuestro optimizador no habría una cartera igual que otra…

Antonio: No, y además eso quiere decir que el inversor no es igual hoy que dentro de un mes. Es una evolución que se obtiene con la evolución del mercado y de la persona. Si alguien en un mes tiene preocupación por su puesto de trabajo, su riesgo bajará, estarás más tranquilo teniendo menos riesgo. Mientras que al revés, si te toca la lotería, serás capaz de asumir un riesgo mayor. Todo esto quiere decir que las circunstancias personales van directamente relacionadas con tu tolerancia al riesgo.

CM: Unas circunstancias personales que de ninguna manera tienen en cuenta en el banco cuando vamos a contratar un fondo suyo.

Antonio: Exacto, ellos lo que quieren es colocar su producto. Nosotros lo que hacemos es un análisis del cliente y buscar el producto que más se adapte a él, tenemos una combinación de fondos que se adapta a cada uno, y siempre analizando cada uno de esos fondos. En Feelcapital esos 25.000 fondos que tenemos en España los metemos en el optimizador y aplicándoles 60 ratios, les calificamos, dentro de los fondos elegidos, lo que consideramos que son mejores. Lo que primero le damos al cliente es su tolerancia al riesgo y su horizonte temporal de inversión, y ese punto le da una distribución entre las distintas categorías en la selección de los propios fondos. Pero no es la misma hoy que dentro de 6 meses. Por eso hemos creado en Feelcapital lo que se llama Línea Vital Financiera, que consiste en que nosotros vamos día a día siguiendo a los clientes y les vamos informando de si se han alejado mucho o poco de su nivel de riesgo e intentamos que ese cliente vuelva al punto donde tiene que estar, en su nivel de riesgo óptimo.

CM: La teoría moderna de carteras, vosotros en Feelcapital utilizas esas nociones que nos dices que son conocidas desde finales de los 60.

Antonio: Eso es, lo que hizo Markowitz, fue crear una frontera eficiente, y que a través de una serie de preguntas te sitúes en un punto de esa frontera eficiente, que es donde te corresponde estar.

CM: Unas preguntas que haces a vuestros clientes…

Antonio: Sí, nosotros hemos considerado esas 10 preguntas, se pueden hacer más, se pueden hacer menos, pero nosotros creemos que es un número adecuado. La pregunta más importante, sin duda es la edad, que es la que va a marcar cuál es tu tolerancia al riesgo, dependiendo de ese factor, cuál es la rentabilidad esperada y esa relación rentabilidad-riesgo es lo que marca las preguntas. Son preguntas muy sencillas que en un minuto te va dar tu punto de riesgo. En función de la cantidad de dinero que vayas a invertir te corresponden una cantidad de fondos que son los adecuados para ti y en función de eso te asignamos una cartera totalmente óptima.

CM: Cartera óptima a través de todo este proceso que nos acabas de describir tan bien. Antonio Banda, Consejero Delegado de Feelcapital. Muchísimas gracias y hasta dentro de dos semanas.

Visión Global:
La cartera Feelcapital 100 acumula en los primeros 4 meses del año una rentabilidad de casi el 19%.
VG: Buenas noches, Antonio Banda. Decir Antonio Banda es decir feelcapital.com. Bueno, estamos comenzando el mes de mayo y no diré aquello del mes de las flores… pero Antonio Banda nos trae la rentabilidad de las carteras del pasado mes de abril de Feelcapital… ¿Cómo ha ido Antonio?

Antonio: Bueno, los americanos sabes que dicen que en mayo hay que irse…. y el mercado casi ya nos lo está anticipando. El mes de abril ha ido muy bien, nos ha ido muy bien.. quizá la parte de activos solamente ha sido mala para la renta variable española y europea fundamentalmente.

VG: La española se ha dejado en el mes de abril un 1,18% y la europea, el 1,74% de media.
Antonio: Eso es, y el resto pues ha ido bien, fundamentalmente porque la exposición de las carteras más agresivas de Feelcapital era a emergentes, y ha ido bastante bien.

VG: Renta Variable emergente en el mes de abril un 7,72% positiva, Feelcapital 100 un 2,05% .
Antonio: Eso es, Feelcapital 100 en el año lleva casi un 19%.
VG: Sí,estamos hablando de la rentabilidad en el mes de abril, luego vamos con el acumulado en lo que llevamos en este ejercicio del 2015. Insisto, renta variable emergente 7,72, Feelcapital 100: 2,05%. La renta variable japonesa en el mes de abril ha sido de 1,63, la rusa el 0,96… y luego tenemos carteras de Feelcapital en esa misma línea : la 80 en un 0,77%, y Feelcapital 60 a 0,75 %.

Antonio: Sí, las carteras a medida que van bajando toman menos riesgo… Feelcapital 0 es la que menos riesgo asume, y de ahí a Feelcapital 100 vamos haciendo carteras de 10 en 10 donde se va incrementando el riesgo. Este mes no ha habido mucha diferencia respecto a los meses anteriores salvo que ya tenemos algún activo en negativo. Apenas hemos empezado este mes y ya nos hemos puesto en negativo, tenemos esa referencia en los mercados que habíamos subido mucho, y quizá con el añadido de algún problema con el mercado griego, el movimiento otra vez del dólar… pues está ajustando distintos activos.

Al finalcada uno tenemos que pensar cuál es el riesgo que somos capaces de asumir y no ver tanto el corto plazo, porque es el medio-largo plazo donde generalmente vamos a ver que el movimiento de los activos se corresponden con lo que nosotros necesitamos, a no ser que haya alguna circunstancia muy especial que cambie el momento…. Desde luego el mes ha sido bastante peor comparado con los meses anteriores, pero bastante en línea con la evolución que debe de haber.

VG: Bueno, veníamos de un trimestre espectacular en este ejercicio de 2015…
Antonio: Eso es, este comienzo marca que puede haber diferencias entre activos…unos subiendo y otros activos bajando..y no como nos ha pasado en todo el trimestre anterior, donde todos los activos subían… Eso sí sirve para posicionar ciertas carteras y, sobre todo, para empezar a pensar en lo que vemos en los mercados y hacia donde pueden ir.

VG: Si miramos el acumulado, tenemos la cartera de Feelcapital 100 con un .18,26% cuando la renta variable europea es del 15,87%.

Antonio: Síi, la cartera de máximo riesgo de Feelcapital ha estado muy bien posicionada en emergentes y además ha tenido una pata de mercado europeo y otra de mercado español a las que les ha ido también muy bien. Al final es una cartera con mucho riesgo, es una cartera que hay que estar aguantándola..Hay que seguir ahí, el que quiera tener un pensamiento en el largo plazo y pensar que las oportunidades van a seguir viniendo a través de la renta variable, es una buena forma de coger riesgo..Además, esa información se la va a dar Feelcapital al cliente cuando se perfile y vea que es alguien que tiene que tomar riesgo..y ese cliente que sale con riesgo tendrá un cartera de ese estilo…y cuando vaya pasando el tiempo esa cartera se la vamos a ir ajustando a sus necesidades…le iremos sacando de ciertos activos para meterle en otros.

VG: Algún oyente conoce ya Feelcapital, pero puede que haya otros que se incorporen por estas fechas a Visión Global y puede que no conozcan cómo se realiza el perfil del inversor a través de feelcapital.com. Por lo tanto, no conocen el lenguaje que utilizamos a la hora de hablar de determinados rendimientos en carteras, etc.. lo podemos hacer en un momento y luego seguimos con el acumulado de 2015, por favor.

Antonio: Muy rápido, lo que hacemos en Feelcapital es: entrando en nuestra web le hacemos a cada cliente 10 preguntas muy cortas, tipo edad, riesgo que acabas de asumir.. Es decir, le proporcionamos su perfil financiero que se corresponde con una rentabilidad esperada y un horizonte temporal de inversión. Eso lo hacemos de forma gratuita. Luego, ya pagando 15 euros al mes o 150 euros al año, hacemos un seguimiento continuo que hemos denominadoLínea Vital Financiera: consiste en saber si ese cliente sigue estando dentro de sus necesidades o de su perfil financiero. Lle damos una valoración diaria de sus activos y, además, los sábados por la mañana le envíamos un email informándole si tiene que hacer algún cambio, .Cada vez que entre en la web va a saber qué nivel de riesgo tiene y si su cartera está ajustada a su riesgo., Es así de sencillo…nosotros hacemos un seguimiento continuo de nuestros clientes. El asesoramiento va encaminado a lo que cada uno necesita y estamos acertando. Es algo sencillo, práctico y rápido. Nosotros solo somos asesores, le damos al cliente una cartera que ellos directamente ejecutan en su banco. No les hacemos cambiar de entidad, les decimos qué tienen que pedir en su banco, que está obligado a ejecutarlo.

VG: ¿Están notando un cambio en el riesgo por parte de los inversores en 2015, especialmente en este mes de abril? Imagino que habitualmente a través de fondos de inversión muy tradicionales ¿no?

Antonio: Sí, nosotros lanzamos la plataforma a finales de septiembre de 2014,.Los primeros clientes tenían un perfil mucho más defensivo que lo que estamos viendo ahora. No sé si con caídas de mercado –hasta ahora ha sido un mercado muy alcista- el sentimiento de la gente empezará a ser un poco más defensivo. De hecho, en nuestras comunicacionesa través de nuestro blog y nuestra actividad en redes sociales trasladamos cómo vemos la situación y los clientes a veces se ven obligados a perfilarse de nuevo.

Lo que sucede es que en España no tenemos historia de este tipo de asesoramiento, estamos poco acostumbrados a ser nosotros los que tengamos que perfilarnos y los que llevemos la proacitividad de nuestras finanzas. Normalmente, los bancos te colocan el producto y ese es el riesgo que tienes, el producto que ellos te colocan. Esta idea de llegar a los mercados mediante la perfilación es nueva y no sabemos si en el largo plazo vamos a ir hacia más riesgo, que sería lo lógico… Si queremos tener más rentabilidad Tendremos que ser capaces de asumir más riesgo, en este momento en el que los tipos de interés están a cero. Habrá subidas y bajadas en los mercados que nos pueden beneficiar o perjudicar..Eso si no hace mantener constantes nuestras ideas de inversión…de verdad está demostrado que con el tiempo los resultados son positivos.

VG: feelcapital.com, Antonio Banda muchas gracias muy buenas noches, mañana de nuevo aquí le esperamos con más información en visión global.