Etiqueta: Fondos de Inversión

Inversores, ¿sabéis cómo os afectan las retrocesiones en los fondos de inversión?

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Visión Global:

VG: Don Antonio Banda, buenas noches. Decir Antonio Banda es decir Feelcapital, esta noche nos acompaña para profundizar en la palabra retrocesión, una palabra que muchos oyentes no conocen y que les afecta de forma directa.
Antonio: Eso es, la retrocesión no es más que la parte final que vuelve al banco por la distribución de esos fondos. Está presente en todos los casos y nadie las conoce. Es una parte muy importante y nadie sabe cuánto se paga por ella. Deberíamos saber cuánto se llevan los bancos por comercializar su fondo y así podríamos hacer un análisis de los fondos que tienen menos comisión de distribución y de gestión. Nos ayudaría a pensar qué activos nos interesan con respecto a nuestra estrategia de inversión, y también a buscar los que tienen menos coste, pues si reducimos ese coste nos ayuda a aumentar nuestra rentabilidad. En España, a partir de diciembre de 2016, entrará en vigor la nueva Ley (MIFID II). Será entonces cuando los bancos tendrán que clarificarcuánto valen los productos que ofrecen.

VG: Porque algunos oyentes, a través del correo electrónico del programa, insisten en que leyendo el folleto de sus fondos no encuentran esta comisión de retrocesión. Y lo que hay que decirles es que no es una comisión que aparezca ahí detallada, sino que lo que se está intentando denunciar es que se está pidiendo.
Antonio: Exactamente así… la retrocesión es la parte que vuelve al distribuidor y que en ningún caso aparece, porque el distribuidor no quiere que aparezca.Y en el caso de los fondos nacionales y sobre todo cuando una gestora tiene una matriz bancaria, el 100% de la comisión va a la entidad financiera. Si hablamos de una comisión que representa un 2% o un 1,80 %, va directo al distribuidor, no va al gestor.

Son cifras muy importantes y como hemos comentado antes, van en contra de la rentabilidad del propio partícipe. Por tanto, es vital que los partícipes de un fondo exijan a sus entidades financieras que se lo clarifiquen.
VG: Hay otra cuestión que nos transmiten los oyentes… Esta comisión de retrocesión, si se deciden por realizar el trámite a través de feelcapital.com ¿formaría parte del dinero que les cuesta o no estaría dentro de lo que es la plataforma? ¿Cómo se evita o se sigue pagando?

Antonio: Nosotros, lo que hacemos desde Feelcapital es analizar los 25.000 fondos traspasables que hay en España, y de esos fondos analizamoscuál es el que tiene menos coste.
En Feelcapital no tocamos el dinero de nuestros clientes, les asesoramos para que vayan a su banco y le exija el producto que mejor les va a ellosPor tanto, primero nosotros les proporcionamos el fondo que más se adecua a sus necesidades y, conforme a ello, analizamos los fondos que menos comisiones tienen o más baja la tienen. Nosotros miramos los datos generales, que sí que es una información pública y aparece en el prospecto de todos los fondos de inversión. Y ese gasto general se compara con la comisión de gestión y se puede ver qué parte de la comisión va en retrocesiones.
En los gastos generales van incluidos auditoría y rotación de los fondos.Es bastante difícil mirarlo, pero sí aparece el número que indica cuánto se está llevando la entidad financiera.

VG: Don Antonio Banda, un placer. Cualquier duda pueden transmitírnosla y la semana que viene estaremos resolviendo todo lo que ustedes nos quieran consultar.

Fondos de inversión: “Cómo está el patio” entre los asesores americanos

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Te presentamos un artículo del WSJ enfocado para profesionales del mundo de la inversión en EEUU, para que puedas ver “cómo está el patio” y descubras que las inquietudes que tienen allí y las que podemos tener a este lado del Atlántico no son tan distintas.

Nuevos nichos de negocio:
Los asesores en EEUU están intentando llegar a clientes potenciales más jóvenes y para ello perfilan a sus nuevos clientes. Saben que pasan mucho tiempo en las redes sociales y que no tienen suficiente educación financiera. Por esta razón, un post del asesor Brad Shermancon sede en Maryland, aconseja en su blog que es esencial: ayudarles con sus primeras finanzas, poder hacer frente a las deudas de su etapa de estudiante, controlar los gastos, fusionar sus finanzas con las de su pareja, y planificar la primera vivienda. “A través de materiales educativos online los asesores demuestran que comprenden y que son capaces de ayudar a estos nuevos clientes”, escribe en Wealth Adviser del WSJ.com. Por ahora, muchos de estos clientes potenciales no tienen mucho dinero, pero está claro que son el futuro.

Gestionando el dinero:
Los fondos de inversión que concentran sus inversiones son “los buenos, los feos y los malos”. Los fondos de inversión de renta variable que limitan la diversificación de su cartera son aquellos que tienen unos gestores con una fuerte convicción (que ofrecen altas rentabilidades y llevan asociado un riesgo elevado), señala el analista de Morningstar, Dan Culloton. La empresa de inversión e investigación califica de manera amplia el rango de cada categoría: El fondo Silver-rated Fairholme, por ejemplo, ha alcanzado los niveles más altos de rentabilidad de los últimos 15 años. Una afinidad por empresas que han caído en desgracia lo hacen una elección complicada para los inversores con poca tolerancia al riesgo. Por su parte,el fondo Clipper ha caído del oro al bronce desde que este fuera el mejor valorado en 2011, debido a unos decepcionantes resultados frente al resto de su categoría.
Los que más ganan son los que más pagan por Medicare. Las reformas en el proyecto de ley de Medicare significarán mayores costes para aquellos que obtengan ingresos altos, dice InvestmentNews. A partir de 2018, solteros con 160.000 dólares en ingresos y parejas con 320.000 dólares, se trasladan a una categoría superior. Esto significa que tendrán que pagar hasta 3.621 dólares por persona o 7.242 dólares por pareja más en los pagos a Medicare anualmente. Esos costes son después de impuestos.

En la práctica
Los gestores patrimoniales tienen problemas similares. ¿Qué tienen en común Hillary Clinton y muchos de los gestores patrimoniales? ”Ambos tienen una base consolidada de constituyentes/votantes y se quedan atrás en repetitivos eslóganes para pacificar el grueso de sus apoyos. No están en contacto con personas jóvenes ni con las minorías”, según WealthManagement.com. Añaden que muchos directivos trabajan bajo un modelo de negocio anticuado que está amenazando su futuro.

Dar a los clientes recién divorciados tiempo para adaptarse.
Los clientes recién divorciados y que no han participado en las decisiones financieras, necesitan al menos dos o tres meses para adaptarse a su nueva realidad. El asesor Moseley, con base en California, dice que es importante que ellos no realicen grandes movimientos inmediatamente. Como comenta Wealth Adviser de WSJ en un vídeo, ellos necesitan descubrir quiénes van a ser en su nueva e independiente situación financiera.

De interés para asesores:
Don Draper como asesor financiero. ¿Qué hubiese pasado si el protagonista de Mad Men se hubiera trasladado a la Avenida Madison en Wall Street y hubiese comenzado a repartir asesoramiento financiero? La pregunta hace a sus creadores reírse. “Creo que él hubiera dicho a las personas que el dinero no les iba hacer felices” dice Lisa Albert, productora y guionista de la serie.

Finanzas personales: Evaluación de la tolerancia al riesgo VII

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La tolerancia al riesgo varía según el contexto: la gente puede apreciar riesgo en sus actividades de ocio, pero huir de ella al tomar decisiones financieras. Por lo tanto, la actitud real de las personas a un riesgo financiero debe ser medida de forma explícita en el contexto económico. Incluso en el contexto económico, las personas pueden presentar diferentes actitudes hacia el riesgo en función de la forma en que enmarcaron sus activos y sus opciones.
De hecho, ha sido ampliamente documentado que las personas tienden a codificar, clasificar y evaluar los resultados económicos en función de la «cuenta mental” en cuestión. Es decir, sobre si los activos provienen de ingresos actuales, de la riqueza actual o ingresos futuros y en las necesidades para las que se necesitan esos activos en tus finanzas personales.

Las cuentas son en gran parte no fungibles y el comportamiento de cada cuenta es diferente (Thaler, 1985 y 1989). Una cuenta mental es objeto de varios sesgos. Por ejemplo, el llamado «efecto del dinero de casa » predice que los inversores estarán más dispuestos a comprar acciones de riesgo después de haber experimentado una ganancia. Dado que todavía no consideran ser dueños del beneficio, están dispuestos a tomar más riesgos con él.

Por otro lado, cada vez que una cuenta mental detecta una pérdida, los individuos pueden exhibir una mayor aversión al riesgo o ser alentados a asumir mayores riesgos con la esperanza de poder recuperar el importe inicial (efecto de «punto de equilibrio»). En otras palabras, las oportunidades que permitan a los individuos volver al punto de equilibrio pueden llegar a ser más atractivas. La superación de estos prejuicios puede ayudar a los inversores beneficiarse más a largo plazo (Thaler y Johnson, 1990).

La contabilidad mental tiene mucho en común con la pirámide de inversión, a menudo recomendada por los planificadores financieros. Según este enfoque, las asignaciones de cartera se pueden representar como una pirámide cuya capa inferior se llena con los activos más seguros para alcanzar los objetivos más importantes del cliente, mientras que las capas superiores se asignan para inversiones progresivamente de mayor riesgo para los objetivos menos críticos del cliente hasta que se completa la cartera.

Las capas son segmentos de cartera, es decir, cuentas mentales. Cada una destinada a cumplir con los objetivos específicos en función de si se satisfacen las necesidades de seguridad o la necesidad de «potencial» (Shefrin, 2000). Este enfoque es fácil de entender y de manera intuitiva parece «responsable». Puede, sin embargo, conducir a una estrategia de inversión en general deficiente. Al segmentar sus activos, el inversor no podrá tener en cuenta las correlaciones entre estos activos y puede tomar demasiado riesgo o ser excesivamente conservador.

Finanzas personales: Evaluación de la tolerancia al riesgo VI

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La teoría del comportamiento en las finanzas personales se basa en observar que las decisiones individuales bajo incertidumbre contradicen sistemáticamente el supuesto de racionalidad en que se basa la teoría clásica. De hecho, la gente es incapaz de procesar la información disponible correctamente, sino que se basan en la heurística; es decir, las reglas que permiten que los problemas complejos que deben ser resueltos y los juicios, se solucionen rápidamente mediante reglas metodológicas positivas y negativas.

Además, algunos rasgos psicológicos, tales como el exceso de confianza, aversión a las pérdidas, etc. nos hacen dependientes del contexto de nuestras preferencias individuales, violando así el supuesto de racionalidad de las percepciones. Estos factores llevan a la gente a cometer errores sistemáticos en sus intentos de maximizar sus preferencias. El comportamiento financiero argumenta que la psicología cognitiva se puede utilizar para explicar las desviaciones observadas desde la racionalidad (llamadas anomalías).

Los economistas conductuales parten de la noción del riesgo objetivo mediante el apoyo a la idea de que el riesgo es multidimensional y se ve afectado por diversos factores emocionales, limitaciones cognitivas y rasgos psicológicos. Elementos como los sentimientos, el pavor, el conocimiento, la confianza, el optimismo, el exceso de confianza… hacen que la percepción del riesgo difiera del riesgo objetivo, medido por eruditos de finanzas estándar.
Otros factores relevantes destacados por la investigación empírica y experimental incluyen el llamado efecto de certidumbre, que sobrestima o subestima la probabilidad asociada a un caso posible, aun cuando se sabe y ninguna estimación es requerida.

El efecto de certidumbre tiene en cuenta: el género y el estado civil; el punto de referencia inicial utilizado por los individuos para evaluar opciones de inversión; el formato en que se presenta una situación o decisión (framing); las asimetrías en las evaluaciones de las pérdidas y ganancias, y los resultados de las decisiones anteriores.