Autor: Feelcapital

¿Por qué elegir Feelcapital? Asesoramiento en fondos de inversión

Asesoramiento en Inversiones, Diario

En Feelcapital estamos regulados como EAFI. Las EAFIs (Empresas de Asesoramiento Financiero) son empresas que están autorizadas para asesorar en materia de inversión, deben estar registradas en la CNMV y pueden asesorar tanto a personas físicas como jurídicas. En nuestro caso, realizamos un asesoramiento en fondos de inversión a personas físicas.

Lo que Feelcapital ofrece es un asesoramiento transparente, personalizado e independiente, siempre bajo la supervisión de la CNMV. Nuestro objetivo al final es construir a cada cliente una cartera de fondos de inversión personalizada, donde le informaremos de cuál es su nivel de tolerancia al riesgo, su rentabilidad esperada y su horizonte temporal de inversión. El cliente, por tanto, tendrá al final una cartera de fondos única.

Analizamos todos los fondos disponibles para la venta en España y mediante una selección cuantitativa y cualitativa llevada a cabo por el equipo de análisis de Feelcapital, seleccionamos aquellos que consideramos los que más se adecúan al perfil de cada uno de nuestros clientes. Hasta aquí llega nuestro asesoramiento. Después, el cliente debe suscribir los fondos en su entidad financiera que nosotros le hemos recomendado.

Carteras modelo vs carteras individualizadas:

En Feelcapital creamos carteras individualizadas para cada uno de nuestros clientes, NO tenemos carteras modelo.

Las carteras modelo no ofrecen ventajas al inversor, más adelante veremos por qué. Sin embargo, suponen un ahorro en costes para la empresa que las ofrece, puesto que elaborar por ejemplo cinco carteras que vas a asignar a tus clientes, es más sencillo y económico que elaborar una cartera individualizada para cada cliente.

Por otro lado, hemos dicho que no ofrece ventajas al inversor porque hay un aspecto clave a la hora de invertir en el que las carteras modelo están por detrás de una cartera individualizada: que la cartera de fondos se adapte a tus objetivos de inversión. La mayor desventaja que tienen es que al asignarte una cartera modelo puede ser que esta cartera tenga un horizonte temporal que se desvía del tuyo propio En otras palabras, es probable que no tenga los parámetros de riesgo y de rentabilidad esperada que como inversor necesitas. Por tanto, es bastante improbable que una cartera modelo se adecúe al perfil de riesgo de un cliente. Por el contrario, con una cartera individualizada no existe ese problema, pues se trata de una cartera de fondos única construida solamente para el cliente.

En Feelcapital siempre apostaremos por un servicio de asesoramiento individualizado. Esto es clave y supone un valor diferencial respecto al resto de robo advisors. En Feelcapital nos adaptamos al cliente, y no al revés.

La situación financiera ya no es un motivo de preocupación para Europa

Gestoras
La situación financiera ya no es un motivo de preocupación para Europa

Con Reino Unido preparándose para abandonar la UE, la necesidad de relanzar el proyecto europeo nunca ha sido tan importante. Y, a pesar de los profetas de la condenación, el Brexit parece haber galvanizado la opinión pública y forjado una notable unidad de propósito entre los 27 países miembros de la UE sobre qué principios y prioridades destacar en las discusiones que se están llevando a cabo con Londres. Al mismo tiempo, la elección de Donald Trump y las subsecuentes incertidumbres geopolíticas, han enfriado en general el fervor atlanticista en Europa y han propiciado llamamientos para que vuelvan a mirar a esa noción siempre recurrente, la iniciativa de defensa europea. Además, las condiciones políticas y económicas no han sido favorables en 10 años.

Sin embargo actualmente, la situación económica está cambiando. La eurozona creció un 1,9% en 2015 y un 1,7% en 2016. Nuestro departamento de análisis económico espera que crezca un 1,7% este año y un 1,8% en 2018. Las ventas de automóviles, la construcción, la inversión y los indicadores avanzados se han recuperado. La UE es el mayor exportador mundial y se está beneficiando en gran medida de la mejora que se está produciendo en los países emergentes.

Todavía persisten las dudas sobre Grecia e Italia, pero países como Irlanda, España y Portugal, que se vieron gravemente afectados por la crisis europea, han hecho progresos estructurales. La política presupuestaria ha eliminado gran parte del sesgo de austeridad observado en años anteriores y los presupuestos en algunos países como los Países Bajos incluso han contribuido al crecimiento. Incluso Alemania está ahora abogando por un enfoque más flexible y el aumento del gasto público (aunque se niega a abordar la cuestión de su superávit presupuestario).

Mientras tanto, la política monetaria sigue fuertemente sesgada hacia el aprovechamiento de la liquidez y los bajos tipos de interés para apoyar el crecimiento. Aunque el BCE ha reducido sus compras de bonos gubernamentales y corporativos de 80 a 60.000 millones de euros al mes, ha ampliado el programa a 2018, por lo menos. Y como resultado de sus esfuerzos en los últimos cinco años, las tensiones financieras prácticamente se han evaporado y los tipos de interés han caído. Los bancos comerciales han registrado la evolución más destacable: aunque todavía tienen elevados niveles de créditos morosos, han limpiado en gran medida los balances y han vuelto a su papel tradicional de financiar la economía. Después de la alerta de 2016, incluso los problemas bancarios de Italia ahora se ven bajo control.

En conclusión, la UE está disfrutando de un período de confianza. Es cierto que el desempleo sigue siendo elevado, pero ha pasado de unos máximos del 11% al 8% y, para la zona del euro, del 12% al 9,5%. Y en un signo de una lenta recuperación, los niveles de confianza de los hogares están flirteando con los máximos previos a la crisis y los niveles de confianza de las empresas también se han recuperado. En cualquier caso, la situación económica y financiera ya no es motivo de preocupación, lo que constituye un obstáculo menos en el camino de las reformas europeas.

Philippe Uzan, director de inversiones en Edmond de Rothschild Asset Management

 

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Tipos de instrumentos financieros: los derivados

Diario, Finanzas personales
Tipos de instrumentos financieros, los derivados

Los derivados son instrumentos financieros que utilizan los inversores profesionales para reducir o eliminar su exposición ante posibles movimientos de los mercados. A algunos les sonará las posiciones long/short. El valor de un derivado, como su propio nombre indica, “deriva” del valor de un activo o el retorno de un tipo de interés.

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¿Qué es una SICAV?

Diario
Qué es una SICAV

Una SICAV es lo que se conoce como una Sociedad de Inversión de Capital Variable. Se incluyen dentro de las Instituciones de Inversión Colectiva, también conocidas por sus siglas: IIC.

Dentro de este grupo encontramos no solo las SICAV, sino también otros como por ejemplo los fondos de inversión o las inversiones inmobiliarias. La regulación jurídica de estas se remite a la Ley 35/2003 de 4 de noviembre, en la que se incluyen puntos como el número mínimo de accionistas. Fue modificada por la Ley 31/2011. De forma supletoria se le aplica también lo dispuesto en el Real Decreto Legislativo 1/2010 de 2 de julio, que regula las sociedades de capital.

¿Qué caracteriza a una SICAV?

Las ganancias patrimoniales que se derivan de la transmisión o reembolso de acciones se integran en la base imponible del ahorro. Tienen personalidad jurídica y se les aplica el Impuesto de Sociedades del 1%, si bien es cierto que, sobre las ganancias patrimoniales, la persona física tendrá que pagar del 19 al 21%. En relación a la fusión, constitución o aumento de capital, están exentos del impuesto sobre transmisiones patrimoniales y actos jurídicos siempre que estos estén documentados.

¿Qué diferencia a una SICAV de un fondo de inversión?

El importe mínimo de constitución de una SICAV es de 2.400.000 €, mientras que un fondo puede empezar a operar desde los 300.000 €. La SICAV, como ya hemos mencionado, tiene personalidad jurídica mientras que un fondo no. El inversor en una SICAV es un accionista, en cambio en un fondo de inversión es un partícipe.

Uso fraudulento de las SICAVs

En numerosas ocasiones se ha dado el caso de SICAVs en las cuales, si bien en la práctica hay más de 100 accionistas, uno de ellos posee el 99% del capital. Los otros 99 accionistas son lo que se conoce como “mariachis”. Esto se produce al existir una laguna normativa: en la Ley 35/2003 se detalla el número de accionistas, pero no se especifica nada acerca del capital mínimo aportado. A raíz de esto, la Ley general Tributaria habla de lo que se conoce como Principio de calificación que, aplicado a las SICAV, dice que aunque tenga más de 100 accionistas puede que estos no sean reales (“mariachis”), lo que imposibilitaría tributar al 1% y estaríamos ante un fraude fiscal, puesto que el accionista que posee el 99% estaría intentando tributar menos de lo que le corresponde.