Categoría: Gestoras

Un reciente estudio elaborado por Aberdeen Standard Investment y Transport Intelligence ha puesto de manifiesto que el sector logístico europeo, valorado en unos €870.000 millones*, está en la antesala de un cambio importante. Aunque la plantilla que trabaja en estas instalaciones sigue siendo vital, la tecnología está cambiando la naturaleza del trabajo, lo que tendrá implicaciones de gran alcance tanto para la industria como para los inversores inmobiliarios.

El 52% de las empresas del sector han invertido en tecnologías como el análisis de datos y el 32% está utilizando “el internet de las cosas”. La encuesta ha señalado que este sector podría estar en un punto de inflexion en términos de adopción de tecnología ya que solo un 10% ha invertido en robótica, aunque un 56% planea hacerlo en un futuro.

El estudio también sugiere que mientras que un 25% ya ha invertido en la automatización de los almacenes, un 43% más tiene intención de hacerlo en el futuro. De hecho, de acuerdo con el estudio, la tecnología de automatización ya es la característica más importante en las nuevas instalaciones.

Asimismo, el análisis también ha demostrado que la naturaleza del trabajo en esas instalaciones podría estar a punto de cambiar. Por el momento, 11 millones ** de personas trabajan en el sector de logística y transporte en Europa, la mayor parte ocupados en empleos de baja capacitación y muy manuales como la selección, clasificación y el traslado de mercancías. El tamaño de esa fuerza laboral podría reducirse, y un 47% de los participantes en este estudio respondieron que la automatización de los almacenes impactará en la cantidad de empleo que se necesita para hacer funcionar dichas instalaciones. El 42% y el 36% afirmaron que la robotización y el internet de las cosas, respectivamente, podrían impactar en sus necesidades de personal.

Sin embargo, el estudio también muestra que el empleo sigue siendo fundamental. Un 48% de los participantes afirmaron que el coste laboral es el más sensible y el 60% de las empresas están poniendo en marcha medidas para mejorar las condiciones de trabajo.

Conforme las instalaciones se vuelvan más sofisticadas, aumentará la necesidad de trabajadores más cualificados que sean capaces de gestionar y matener unos equipos cada vez más especializados. Esto puede explicar por qué los encuestados afirmaron que acceder a mano obra de bajo coste es para ellos relativamente menos importante. Cuando se les preguntó qué característica es la más importante para este tipo de instalaciones, la mano de obra poco cualificada ocupó el sexto lugar. Esto cambia drásticamente los criterios para elegir la localización, lo que podría tener un profundo impacto en el sector logístico.

La encuesta también ha indicado que el sector logístico europeo continuará creciendo en los próximos años, ya que un 34% de los participantes ha afirmado que no cuenta con capacidad suficiente para satisfacer la demanda de sus clientes en los próximos uno o dos años. Un 39% ha dicho que la falta de instalaciones logísticas eficientes y disponibles estaba dificultando el crecimiento de sus negocios.

 

Craig Wright, analista senior en Aberdeen Standard Investments ha comentado:

 “Esta encuesta ilustra claramente tanto el alcance como la naturaleza del crecimiento que probablemente veremos en esta industria en los próximos años”.

 “Nos acercamos a un punto de inflexión en el que la logística empieza a tener mucho menos que ver con almacenes que emplean a trabajadores poco cualificados y se refiere más a trabajadores altamente cualificados que trabajan con tecnología cada vez más sofisticada”.

“La ubicación ya es muy importante en términos de cercanía al transporte y los consumidores, y la encuesta lo ha puesto de manifiesto. Sin embargo, a medida que alcanzamos este punto de inflexión, garantizar que las empresas puedan acceder y retener a las personas con las habilidades necesarias para gestionar la tecnología definirá aún más lo que se considera una localización óptima”.

 “Esto tiene profundas implicaciones para las cadenas de suministro locales, regionales y globales. Pero también para los inversores inmobiliarios que están optando por la logística. Se va a generar claramente una mayor demada por espacios que puedan combinar la cercanía con los consumidores y los medios de transporte, además de ofrecer acceso a trabajadores altamente cualificados”.

 La proximidad a los consumidores y a la red de transporte se han situado en la segunda y tercera características más importantes que buscan los encuestados en una instalación logística.

El estudio ha sido fue realizado por Transport Intelligence para Aberdeen Standard Investments entre noviembre y diciembre de 2018 y se basa en las respuestas de 123 responsables de cadenas de suministro de 29 países europeos.

 

Caso de estudio

Amazon es pionera en el uso de robótica y vehículos de guiado automático (AGV) gracias a la adquisición en 2012 de la compañía de e-commerce Kiva Systems, entidad especializada en la producción de AGV que ayuda en el proceso de selección al acercar los estantes a los trabajadores encargados, algo que ha rebajado sus jornadas. Esto ha tenido un impacto significativo en términos de eficiencia en las instalaciones que ha adoptado la tecnología.

De acuerdo con un análisis de Deutsche Bank, las instalaciones de Amazon que usan AGV han sido capaces de reducir el tiempo que se tarda en enviar un pedido en un 75%, hasta 15 minutos. Además, el uso de estos robots ha resultado existoso a la hora de abordar uno de los principales problemas asociados al cumplimiento de las operaciones de e-commerce; el uso del espacio, algo que se ha debatido en profundidad en este informe.

Cada instalación equipada con AGV (solo algunas lo usan en la actualidad) ha mostrado la capacidad para almacenar un 50% más de inventario por metro cuadrado que las instalaciones convencionales de Amazon.

Estos avances, de forma conjunta, conllevan un tremendo ahorro de costes (una reducción de costes operativos del 20% en cada instalación) e implican una ventaja competitiva importante para Amazon.

 

Descarga de imágenes:

http://media.corporate-ir.net/media_files/IROL/17/176060/Oct18/Amazon%20Robotics%20Drive%20Unit.PNG

 

 Fin

* Según Transport Intelligence

**Según Eurostat – https://ec.europa.eu/urostat/statistics-explained/index.php/Transportation_and_storage_statistics_-_NACE_Rev._2#Sectoral_analysis

 

Información importante

El valor de las inversiones y los ingresos derivados de ellas pueden descender o aumentar y un inversor puede obtener menos de la cantidad invertida. Las rentabilidades pasadas no son un indicador de resultados futuros. El tratamiento fiscal depende de las circunstancias de cada inversor y puede cambiar en el futuro. Le recomendamos que busque asesoramiento financiero antes de tomar una decisión de inversión.

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Si se profundiza en la pregunta nos sorprenderemos de que en muchas ocasiones el inversor actúa por impulso o incluso por imitación a otros inversores, lo cual carece de cualquier pauta racional.

La naturaleza inconformista del ser humano hace que busque siempre el mejor escenario de juego y si el escenario son las finanzas el inversor se vuelve extremadamente inconformista para obtener lo mejor de sus inversiones cambiando de activos, de productos o incluso de comercializador si es necesario.

En este sentido lo más aconsejable antes de hacer cualquier movimiento en nuestra posición inversora es conocer bien el producto en el que estamos invertidos. En muchas ocasiones se actúa sin conocer en profundidad la inversión y sin pararse a pensar si verdaderamente se está haciendo lo correcto y la decisión es la adecuada.

Con el fin de centrar mas esta reflexión tomaremos como ejemplo un fondo de inversión y veremos los aspectos que se deben tener en cuenta antes de tomar alguna decisión.

Un primer análisis de nuestro fondo es preguntarnos por qué lo hemos elegido, cual es el histórico de rentabilidad del fondo y en resumen qué pensábamos esperar de él.

El siguiente paso en nuestro análisis debería ser ver como se sitúa nuestro fondo con el resto de fondos de su categoría y observar su evolución. Así, podremos saber si el comportamiento de nuestro fondo es un caso aislado o si por el contrario todos los fondos de la misma categoría que el nuestro corren la misma buena o mala fortuna según su rentabilidad.

Por otra parte, es recomendable que antes de contratar un fondo sepamos cual es el horizonte temporal medio recomendado para ese fondo en concreto e intentemos mantenerlo, esta información se puede consultar en el folleto del propio fondo.

Sabiendo el horizonte temporal que tiene nuestro fondo, una buena recomendación es no mirar a diario nuestra posición inversora. Si hacemos el símil con un activo inmobiliario como por ejemplo una vivienda, cuando el precio de la misma varía no se adopta la misma actitud que ante un fondo. Por un lado, no se consulta continuamente el valor (mirando por ejemplo a diario portales “on line” de venta de viviendas) y por otro lado tampoco se apresuran a realizar ninguna operación (compra o venta).

Si a pesar de llevar cabo nuestro análisis, nos siguen surgiendo dudas sobre nuestro fondo de inversión lo mejor es contactar con nuestro gestor de confianza para que nos explique qué está sucediendo en ese momento en concreto. Saber cuál es la rentabilidad de nuestro vehículo de inversión a varios plazos también nos puede ayudar; es posible que en estos momentos atraviese una época de rentabilidad negativa y sin embargo a 3, 5 o 10 años las rentabilidades sean muy buenas.

Llegados a este punto ya deberíamos contar con toda la información relevante para tomar la mejor decisión y sin embargo hay quien todavía actúa de manera impulsiva o por imitación. ¿Por qué sucede esto?

La explicación puede tener que ver con la vorágine en la que día a día estamos inmersos, corremos para casi todo y nuestro cerebro financiero no escapa fácilmente de esta carrera.

Emocionalmente necesitamos pararnos a reflexionar, comprender nuestro producto con toda la información que hemos recopilado y esperar para tomar una decisión acertada.

El mercado siempre tiene la habilidad de sorprendernos, buen ejemplo es lo sucedido con el Ibex el pasado mes de diciembre donde el selectivo se dejó un 5.92% de rentabilidad frente a la subida que lleva en enero de más del 6%. En este caso el inversor que haya sabido esperar y soportar la volatilidad que tuvo el mercado en los últimos meses del año ahora está beneficiándose de este repunte.

El escenario macroeconómico del momento también debemos analizarlo antes de juzgar al producto en el que estamos invertidos, un ejemplo lo tenemos en el 2018 donde gran parte de lo acontecido ha sido por un mercado que ha descontado con anticipación hechos adversos como la guerra comercial EEUU- China, el Brexit o la situación de Italia.

Reunir toda la información sobre nuestras inversiones puede parecer aburrido e incluso innecesario, pero será nuestra gran arma para evitar tomar decisiones con criterios impulsivos o de imitación. Como decía el célebre Benjamin Franklin “Invertir en conocimientos produce siempre los mejores beneficios”.

Autor: Sandra Fanega. Gestor de patrimonios de Gesconsult.

Más información: www.gesconsult.com

El viernes será un gran día para la economía estadounidense. Las cifras del mercado laboral que se darán a conocer en forma de nóminas no agrícolas, desempleo y salarios por horas se conocerán a las 14:30h, seguidas 90 minutos más tarde por el Índice ISM manufacturero y los indicadores de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan. Todos estos son datos de gran importancia que tienen el potencial de cambiar la dirección del rally del que han disfrutado los mercados en lo que va de año. Tanto para bien como para mal. Nuestra visión de la corrección experimentada en el cuarto trimestre, particularmente en diciembre, es que se trató de una caída propia del ciclo más que del principio del final, pero la publicación de los datos del viernes tendrá una mucha importancia en cuanto a la dirección que tomen los mercados a partir de ahora.

El consumo estadounidense, que representa alrededor de dos tercios de la demanda agregada de la economía es el componente más importante del PIB del país, y actualmente está en una buena forma. Se trata de algo que Jerome Powell ha retirado en muchas ocasiones, al igual que Ben Bernanke y Janet Yellen, que hicieron referencia a él más de una vez en el foro de presidentes de la FED que ha tenido lugar el 4 de enero. La inflación sigue baja en el 1,9%, la inflación salarial está en máximos de los nueve últimos años, en el 3,2%, y las condiciones financieras siguen siendo decentes, aunque, por supuesto, observamos que se ajustaron en diciembre como resultado de la corrección de los mercados.

Esperamos algo de moderación en los datos del mercado laboral, después del dato extremadamente optimista que se conoció el mismo día que se celebraba ese foro tan importante de la FED. Es probable que las nóminas no agrícolas den apoyo al mercado, aunque no esperamos que se repita una creación de 312.000 empleos como la que vimos el mes pasado. Dado que la inflación sigue siendo baja, creemos que un promedio sin cambios en el crecimiento del salario por hora de alrededor del 3,2% sería el punto óptimo para los mercados; se trata de crecimiento real saludable, pero no suficiente como para crear efectos secundarios. Esto permitiría que la Fed siga siendo paciente con los tipos de interés, un ingrediente crucial en el poderoso rebote que hemos presenciado este año.

La confianza del consumidor está muy relacionada con el número de empleos disponibles y el salario asociado. En cualquier caso, en momentos de estrés de mercado, cuando cae la renta variable, la confianza de los consumidores suele caer con cierto retraso. Los números preliminares del dato del sentimiento de consumidor de la Universidad de Míchigan que se publicaron el 18 de enero, muestran una caída desde 98,3 hasta 90,7. La cifra definitiva se publicará el viernes y el consenso de Bloomberg espera una mejora sobre los datos preliminares. El rally se ha enfriado desde los momentos iniciales, pero realmente no hemos visto una reversión, solo un ritmo mucho más lento con menos volatilidad. Nuestra previsión es que el número podría ser un poco más alto que el que estima el consenso, dada la estabilidad que hemos visto en la segunda mitad del mes.

Por último, pero no por ello menos importante, también se conocerá ISM Manufacturero. Aunque el dato ab-soluto de 54,1 de diciembre no fue particularmente malo, hubo dos problemas en el informe que asustaron a los mercados. En primer lugar, la fuerte caída de la cifra revisada de 58.8 en noviembre fue la mayor en años. En segundo lugar, los detalles no eran alentadores. El nuevo componente de pedidos, se ve generalmente con un indicador adelantado del índice, se ubicó en 51,1, el número más bajo desde agosto de 2016. El consenso de Bloomberg para el dato absoluto de enero es de 54,0, prácticamente sin cambios frente a la cifra de diciembre. Si los datos como el ISM Manufacturo no se estabilizan, creemos que los activos de riesgo se lo tomarían negativamente. Una parte de las razones que apoyaron al rally fue la caída de las valoraciones en diciembre ya que los datos no eran realmente tan malos. Si este ya no es el caso, las valoraciones posteriores al rally pueden empezar a parecer caras.

En nuestra opinión, es necesaria la estabilización de la confianza del consumidor y de las cifras manufacture-ras para justificar el inicio de 2019. Estamos de acuerdo con Powell, Bernanke y Yellen: la economía de los EE. UU. se está desacelerando, pero todavía está en buena forma, liderada por el consumidor. Los merca-dos necesitan los datos del viernes para respaldar esta visión.

Autor: Felipe Villarroel, portfolio manager de TwentyFour AM (Vontobel AM).

El recién terminado 2018, no ha resultado un ejercicio cómodo para los ahorradores. Es difícil encontrar en la historia otro año como este, en el que prácticamente todas las clases de activos hayan generado rentabilidad negativa.

En este escenario no es difícil encontrar inversores que finalmente claudiquen y deshagan posiciones a la espera de tiempos mejores. Sin embargo, este comportamiento suele ser un error. La historia demuestra que esas ventas se hacen generalmente en los peores momentos y generando pérdidas significativas. A diferencia de lo que los manuales suelen indicar el inversor tiende a la venta cuando los mercados caen y comprar cuando los activos han subido.

Si bien, haber mantenido posiciones en cuentas a la vista o activos de renta fija a corto plazo ha resultado positivo en el último año, no se trata de una estrategia recomendable a largo plazo dado que el efecto de la inflación acaba suponiendo una pérdida de poder adquisitivo.

Estamos asistiendo a una fase de final de ciclo y algunos sectores del mercado avisan de una posible recesión, de ahí que podamos preguntarnos el porqué de seguir en activos de riesgo.

Aun asumiendo que a uno de los ciclos de crecimiento más largos de la historia pueda seguir una recesión, no es menos cierto que la misma podría tardar en llegar y que la duración y profundidad de la misma, es hoy por hoy imposible de determinar. Deshacer posiciones antes de tiempo y estar fuera del mercado puede suponer una eventual pérdida de rentabilidad.

No obstante debemos ser realistas y reconocer que el entorno es complejo, que es probable que las cosas sigan estando complicadas y que la volatilidad en los mercados permanezca e incluso aumente. En este difícil entorno es de vital importancia que el inversor reflexione sobre su perfil de riesgo y analice si su cartera es la adecuada en función de sus necesidades y edad. A partir de ahí la mejor solución es alargar el horizonte temporal de las inversiones.

Autor: Fonditel

www.Fonditel.es