Etiqueta: Fondos de Inversión

Últimamente, cuando vamos a nuestra entidad a renovar el dinero que teníamos en un depósito, como siempre habíamos hecho, lo primero que nos dicen es que es imposible que nos ofrezcan una rentabilidad a la que estábamos acostumbrados en torno al 3%.

Como alternativa, nos ofertan fondos de inversión que, lejos de entender en profundidad el producto, lo que sí podemos tratar de calcular es si realmente son rentables o no lo son tanto como nos quieren hacer ver. Para ello, os definimos de manera breve unos ratios.

Rentabilidad: El que más nos importa. Se puede medir con una sencilla tasa de incremento de un determinado período tomando los valores liquidativos del fondo. Pero como queremos saber de dónde viene esa rentabilidad, necesitamos de más ratios para sacar una conclusión certera.

Volatilidad: Que un fondo sea volátil significa lo que puede llegar a ganar o a perder. Cuanto más pueda ganar también mayor puede ser la pérdida, por lo tanto mide el riesgo que asumimos.

Los siguientes ratios nos dan resultados con una relación rentabilidad-riesgo:

Sharpe: Nos dirá cuánto riesgo asumimos por la rentabilidad que puede alcanzar el fondo. Hay fondos que en proporción pueden obtener “mejor” rentabilidad aunque sea más baja porque asumen menos riesgo. Este ratio nos da los que mejor rentabilidad tienen asumiendo el mismo nivel de riesgo.

Sortino: Tomando la volatilidad de los rendimientos negativos permite diferenciar las desviaciones positivas y negativas del fondo al analizar su rentabilidad respecto al resto.

Treynor: Se obtiene al sustituir la desviación típica del rendimiento de la cartera por la beta del índice para hallar la remuneración al riesgo que produce el gestor.

Alpha de Jensen: Mide si un gestor es mejor que el resto de gestores de la categoría, al darnos el diferencial de rentabilidad del gestor respecto al índice de referencia o benchmark.
Ratio de información: Este ratio, al igual que el anterior, mide la rentabilidad del gestor respecto al índice pero de manera más eficaz.

Tracking error: Es una medida del riesgo relativo, pues mide las desviaciones del fondo respecto al índice de referencia que tome aquel.

El Banco impide al cliente suscribir un fondo
El banco informa al cliente que el mínimo invertible para un fondo es de 500.000€, cuando la propia entidad tiene el folleto del fondo donde se explica que el mínimo es de 1.500€

El Banco informa que el fondo no es traspasable

La entidad financiera informa al cliente que el fondo en el que está invertido de la propia entidad no puede traspasarse a ningún otro fondo que no sea de la propia entidad financiera.

El Banco aplica comisiones extras

El Banco comunica al cliente que por traspasar o suscribir fondos de otras entidades se le aplicará una comisión del 30% extraordinaria sobre la comisión de gestión del fondo.

El Banco obliga a traspasar fondos
El Banco, después de haber fusionado a otra entidad, obliga a los clientes antiguos de esta a que traspasen sus fondos en 3 meses a fondos de la propia entidad.

El Banco no es trasparente
El cliente solicita información sobre los datos de comisiones y gastos del fondo. La entidad bancaria le envía información general de estas comisiones y no ofrece datos detallados por fondo.

Falta de ISIN
El cliente quiere identificar su fondo de la entidad y el banco le responde que tiene que hacerlo por el nombre, ya que no tienen disponible el identificador ISIN del fondo.

Fondos no cumplen la fiscalidad española
Al cliente le informan en la sucursal que los fondos internacionales que pertenecen a gestoras europeas o americanas no cumplen los criterios de traspasabilidad, solo lo hacen los fondos españoles.

Valor liquidativo inexistente
Se informa al cliente en el extracto de operación de un valor liquidativo del fondo que ha suscrito que no corresponde a ninguno de los valores liquidativos del fondo.

Operativa errónea
Informa al cliente de la forma de suscribir un fondo de modo que solo tiene posibilidad de suscribir fondos de la propia entidad financiera

Comisiones falsas
Se informa al cliente de unas comisiones que no se corresponden con las comisiones reales del fondo: se le dice que el fondo no cobra comisiones de éxito y que la entidad no se lleva ninguna comisión.

Capital Inter: Cuéntame quiénes y de qué vamos a hablar esta tarde en Feelcapital Talks

Antonio: El tema del que vamos a tratar es una hora de televisión en directo de fondos pero el título es Arquitectura abierta: ¿lujo o necesidad?. Van a venir de Degroof Petercam Amparo Ruiz, por parte de Gestconsult Pilar Bravo y por parte de Groupama AM, Iván Díez. Vamos a ser cuatro en la mesa hablando del gran cambio que supone la arquitectura abierta y la necesidad de implementar este tipo de actividad o forma para darle a los clientes la posibilidad de tener fondos en su cartera.

Capital Inter: ¿Qué es arquitectura abierta?

Antonio: Es un sistema mediante el cual consigues acceder a todos los fondos que existen en el mercado. Es la capacidad de llegar a un banco y pedir el fondo que necesites, y eso lo llamamos arquitectura abierta, porque actualmente el sistema que tenemos en la mayoría de las entidades financieras es en algunos casos de arquitectura guiada, es decir, solamente están disponibles para suscribir los fondos que la entidad quiere. Limita el número de fondos disponibles al número de fondos que a ellos les interesan, o en algunos casos la pura dictadura bancaria en la que solamente tienen disponibles sus fondos propios, los fondos de la propia entidad financiera. Entonces, el objetivo es llegar a este tipo de arquitectura abierta. Tenemos los medios, tenemos además la posibilidad de la traspasabilidad de fondos que es en sí misma una arquitectura abierta total porque la CNMV, el Banco de España y el ministerio de Hacienda, mediante la traspasabilidad de fondos de inversión, permiten que todos los fondos traspasables no tengan coste fiscal.

Capital Inter: Por lo que me dices la arquitectura abierta es a día de hoy una auténtica necesidad y se ha convertido en un lujo

Antonio: Es un lujo porque sí que tienen acceso los clientes de bancas privadas de más alto nivel. Estaríamos hablando de gente que tenga más de 500.000 euros y tiene acceso a todos los fondos que quiera porque las plataformas funcionan, las entidades financieras tienen líneas abiertas con todas las gestoras que tienen traspasabilidad de fondos y lo están limitando. Las propias entidades financieras te ponen una limitación al acceso a esos fondos. Sin embargo, según el tipo de cliente que seas, el tipo de comisiones que le estés dejando al banco, tienes acceso a más o menos fondos.