Cómo elegir un buen fondo de inversión

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Para elegir un buen fondo de inversión hay que mirar tanto la rentabilidad como el riesgo y las comisiones. Para escoger un buen fondo de inversión primero es necesario tener muy claro cuál es su objetivo y su horizonte de inversión. Una vez definidos estos criterios y, por lo tanto, la categoría de fondos que mejor se adapte a ellos, queda por decidir qué fondo comprar. De forma inconsciente, hay una tendencia a elegir los fondos más rentables en el corto plazo ya que suponemos que si el gestor lo ha hecho bien en el pasado, también lo hará bien en el futuro.

Debemos subrayar que considerar únicamente la rentabilidad de un fondo como criterio único de elección es totalmente un error. Además de la rentabilidad, hay que tener en cuenta el riesgo del fondo, pues a misma rentabilidad es preferible un fondo que presenta menos riesgos. Asimismo, es necesario valorar todas las comisiones que cobra el fondo. No sólo las de gestión y de depósito que se descuentan diariamente del valor liquidativo, sino también las de suscripción que, de igual manera, influyen en la rentabilidad final que obtendrá el partícipe.

Estos criterios (rentabilidad, riesgo y comisiones) los tiene en cuenta la herramienta de Morningstar para elaborar el Rating de Morningstar, Rating que se traduce para el fondo en un determinado número de estrellas. Por ejemplo, el 10% de los mejores fondos reciben cinco estrellas, el 22,5% siguiente cuatro estrellas, el 35% tres estrellas, el 22,5% dos estrellas, y el 10% de los peores fondos sólo una estrella.

Ahora bien, no todos los fondos reciben estrellas. Hay situaciones en las que es imposible establecer un rating. Por ejemplo, cuando la vida del fondo es inferior a tres años, cuando no hay información suficiente para que el fondo sea incluido en una de las categorías Morningstar o cuando el fondo ha sufrido importantes cambios en su estrategia de inversión y sus datos de rentabilidad histórica no son, por consiguiente, tan relevantes.

Tampoco si no hay suficientes fondos similares para establecer una clasificación. Este Rating se basa únicamente en cálculos de rentabilidad y riesgo. No interviene, por lo tanto, ningún factor subjetivo o cualitativo en la valoración del fondo. Otra de las características del Rating Morningstar es que es un rating europeo. Es decir, el universo con el que se compara un fondo no son los fondos distribuidos en España, sino todos los que se comercializan en Europa.

Ello permite que cada fondo tenga un solo rating independientemente del país en el que se comercialice. Sí es verdad que, de la misma forma que la rentabilidad pasada no garantiza la rentabilidad futura, el Rating Morningstar tampoco es un indicador de buen comportamiento futuro. Pero sí sirve como primera guía para comparar fondos dentro una misma categoría. Sin embargo, el análisis de la propia cartera del fondo es, por ejemplo, uno de los elementos fundamentales que deben necesariamente guiar una buena elección.

Por todo ello, es necesario analizar detenidamente los fondos antes de su elección y para ello se hace necesario el uso herramientas que nos den confianza para este objetivo. Morningstar en una herramienta muy utilizada en nuestra oficina y creemos que es de gran utilidad para esta finalidad.

“Queremos trasladar a los partícipes el coste de su posición en fondos de inversión”

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Capital Inter: Saludamos ya a Antonio Banda, fundador y Consejero Delegado de Feelcapital. Antonio, buenos días, ¿ qué nos traes hoy?

Antonio Banda: Te traigo nuestro simulador de comisiones.

Capital Inter: Miedo me da…

Antonio: No, la verdad es que queremos trasladar a todos los partícipes de fondos, que nada más y nada menos que son 7 millones de partícipes en España, el coste que están pagando por su posición en fondos. Hemos instalado en nuestra página web un simulador de fondos muy accesible. Entras, te hacemos 3 preguntas, y con esas 3 preguntas sabes cuánto se está quedando tu banco de tu dinero.

Capital Inter: ¿Qué tres preguntas son esas?

Antonio: La primera pregunta es: qué cantidad tienes invertida en fondos; la segunda es qué rentabilidad buscas a tus inversiones y la tercera: cuánto tiempo quieres invertir tu capital.
Capital Inter: Bueno, pero eso no lo sabes, en principio puedo decidir 3 años, pero luego al año puedo necesitar el dinero.

Antonio: Lo primero que tienes que pensar es qué rentabilidad quieres conseguir y en cuánto tiempo quieres sacarla. Éstos son los dos planteamientos básicos a la hora de hacer una inversión, pero si quieres sacar un 100% de hoy a mañana es un poco imposible. Te tendrías que dedicar al narcotráfico…

Capital Inter: A la lotería…

Antonio: Pero si eres una persona con lógica y ves que el tipo de activo libre de riesgo tiene una rentabilidad del 0%, si buscas la lógica tendrás que invertir en renta variable y buscarle un 3% de extra a esa rentabilidad.

Capital Inter: Y el banco mediante comisiones por los fondos que yo tengo comprados.

Antonio: Sí. Además es muy fácil, utilizamos medias de fondos, el criterio de tu riesgo va implícito a cuánto te va a cobrar el banco por ese riesgo que tú quieres asumir. Y a medida que el riesgo es mayor, el banco te cobra más, porque tienen que tomar más posiciones para obtener la rentabilidad que tú buscas. Cuanto menor es el riesgo, la comisión que cobra el banco es menor. La comisión que cobra el banco y la comisión que cobra el gestor , o sea que están unidas las dos en la parte de la distribución.

Capital Inter: Así que en teoría los fondos más conservadores son los que menos cobran por comisiones.

Antonio: Efectivamente, pero eso no es teoría, eso es realidad.

Capital Inter: ¿Luego no hay ninguna sorpresa ni ninguna trampa?

Antonio: Bueno, hay trampas en todos los sitios, ya que las entidades financieras se benefician con esa actitud prepotente hacia sus clientes. No piensan en ellos.

Capital Inter: Estoy pensando por ejemplo, ahora que se llevan mucho los fondos mixtos, no son ni para un perfil más arriesgado ni más conservador, sino para un perfil más equilibrado que quiera aprovecharse de las ganancias en Bolsa pero con un cierto colchón de seguridad, ahí sí te crujen.

Antonio: Hay mixtos muy defensivos, los hay medio pensionistas, y también los hay agresivos. De tal forma que, dependiendo del perfil que tenga cada persona, la realidad es que un mixto defensivo te cobra menos que un mixto muy agresivo, pero sobre todo por la parte de renta variable que tiene el mixto. Este cuando combina renta variable alta la filosofía pura de las entidades financieras es meter una comisión mucho mayor porque teóricamente tiene más riesgo, cuando realmente ese riesgo hay que aplicarlo en función del cliente, que es lo que hacemos nosotros en Feelcapital. Nosotros buscamos la tolerancia al riesgo de cada uno de nuestros clientes y les decimos qué fondos tienen que comprar. En realidad, hacemos un fondo mixto para cada uno de nuestros clientes.

Capital Inter: ¿ Qué fondos son los más caros?

Antonio: Los de renta variable. Y a medida que la renta variable se va complicando son más caros. Es mucho más caro un fondo de renta variable emergente, que un fondo de renta variable España. Y los más baratos son los fondos monetarios, y éstos que tendrían que ser los más baratos, a medida que las entidades financieras -como pasa ahora mismo- no tienen producto que tengan buena rentabilidad, lo que hacen es rotar carteras, y la rotación de carteras supone un gasto para el propio fondo y ese gasto no lo paga la gestora, sino que lo paga el partícipe. Cuando tú a lo mejor compras un producto a 3 años y no lo rotarías, y eso no tiene ningún gasto, si empiezas a rotarlo, para el banco tener rentabilidad de esa rotación reduce tu rentabilidad.

Capital Inter: ¿Hay gestoras más caras que otras?

Antonio: Pues sí Las españolas son infinitamente más caras que las ¿españolas? extranjeras/internacionales, hablando en términos de gastos generales. Porque por lo general, cuando hacen la operativa , no cargan al fondo esa operativa de intermediación, y que tienen acuerdos de intermediación barata. No están pensando al rotar la cartera del fondo darle menos rentabilidad al partícipe, al contrario, siempre buscan dar rentabilidad al partícipe porque ese es su objetivo.

En España, lo que hacen la mayoría de las gestoras es darle rotación al fondo para que esa rotación vaya a la gestora y de paso vaya a la entidad financiera que la está manteniendo.

Capital Inter: Bueno yo me meto en feelcapital.com y encuentro esas tres preguntas…

Antonio: En Feelcapital.com tenemos un simulador de fondos. Está muy claro, entras., respondes a las 3 preguntas y vas a saber. Y además, si entras y respondes a las preguntas, te vamos a regalar un mes gratis de Feelcapital, para que pruebes y nosotros podamos ofrecerte tu cartera personalizada, mucho más barata y desde luego muchísimo mejor gestionada que la que tienes ahora mismo.

Capital Inter: feelcapital.com, Antonio, gracias.

Finanzas personales: Hay que exigir al banco lo que quieres

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Antonio Banda: “Seguimos en la banca de producto. Hay que exigir al banco lo que quieres”

Capital Intereconomía: Un auténtico terremoto ha entrado en el estudio y ha dicho: Susana,hay que hablar de los bancos y de la campaña agresiva que están haciendo para vender algunos productos sí y otros productos no, y casualmente los productos que se resisten a vender son los que le interesan al cliente, al ahorrador. ¿Qué está pasando?

Antonio Banda: Pues muy claro. Seguimos en la banca de productos y cuando se acercan las Navidades pero todavía y productos que no satisfacen a los clientes son productos ya más bancarios que fondos de inversión y siguen pensando que el modelo de tener fondos garantizados en cartera sirven para algo y eso es lo que hay que prescindir. O sea es un producto, el fondo garantizado, que no existe en ningún otro país europeo y en cualquier caso sería considerado como un producto bancario no como fondos de inversión. Entonces, eso es lo que me indigna: que sigamos con este estilito.

CI: Esa indignación ¿cómo podemos reaccionar nosotros? ¿Qué armas tenemos? Nosotros pequeños ahorradores y sus finanzas personales para defendernos.

AB: Pues fundamentalmente yendo a tu banco a exigir lo que quieres. Cuando tú vas a la farmacia llevas una receta de un médico y no le dices que te la cambie. Eso es lo que tenemos que pedirle al banco. Pedirle que nos ejecute lo que nosotros queremos y eso viene de analizar tu perfil financiero, analizar cuál es tu rentabilidad esperada y cuál es tu horizonte temporal de inversión, y cuando tienes el producto te vas a tu banco y le dices que quieres eso. No la línea contraria que es el que el banco te coloque lo que el banco quiere.

CI: ¿Y si el banco se resiste y te dice que no “que nosotros no tenemos la plataforma, si te compramos este fondo te va a salir más caro que el que yo te aconsejo, si es que mira que este es el que realmente te sirve que yo a ti te conozco, que yo a ti te conozco, que sé lo que necesitas”.

AB: Lo que hay que tener claro es exigir lo que necesitas y el banco tiene que ofrecértelo. El banco tiene en el caso de traspasabilidad acceso a 24.440 fondos a través de una pasarela de traspaso, cosa que prácticamente utiliza muy poca gente. Entonces, no te puede decir que “no puedo dártelo”. Te tiene que decir que “no quiero dártelo”, que es muy distinto. Entonces, si no quiere dártelo es una estrategia comercial del banco, pero poder puede y si tú como cliente exiges lo que quieres te lo va a tener que dar. Entonces, lo que está en el lado del cliente es exigir lo que necesita.

CI: El banco es como la farmacia y Feelcapital es como el doctor que receta al paciente, al cliente en este caso qué es lo que necesita, dependiendo de su estado de salud, de su perfil financiero. Entonces Feelcapital ¿cómo actúa?¿cómo asesora a ese cliente?

AB: Nosotros lo único que hacemos es a través de 10 preguntas, que son preguntas MIFID y son preguntas relación con la edad, el patrimonio, las expectativas de rentabilidad y la necesidad futura del dinero; damos un nivel de tolerancia al riesgo entre 0 y 100 y además el número de fondos que optimizan ese nivel de riesgo. Y el resultado final es que tienes una cartera de fondos que vas a comprarla porque vas a tener el gasto que supone tu cartera actual contra el gasto de la cartera que te estamos recomendando. Y te estoy hablando de que en cantidades de 60.000 euros hay ahorros de hasta 1.200 euros anuales, o sea que es muchísimo dinero porque en fondos de inversión si hablamos de las comisiones medias el 2% y si hablamos de fondos garantizados esas comisiones se van muy por encima de eso.

CI: ¿Os dirigís a todo tipo de clientes?

AB: A los de 60.000 euros pero también a los de 15.000. Desde 500 euros eres un cliente de Feelcapital ¿por qué? Porque nosotros no valoramos el dinero que tienes sino tu perfil financiero. Te asesoramos como inversor y te decimos lo que necesitas y la ventaja que tiene el mundo de los fondos de inversión es que hay fondos que puedes comprar por 6 euros y el banco te los da. Entonces ¿qué tienes que hacer? Ir a tu banco y pedirlos. Nada más.

CI: ¿Y sois 100% independientes? Porque lo de la independencia yo lo oigo reiteradamente pero luego puros…

AB: Nosotros solamente dependemos de lo que nos pagan los clientes y los clientes nos pagan 15 euros al mes o 150 euros al año. Entonces, eso nos da independencia y me permite estar aquí hablando contigo diciéndote estas cosas porque si me interfiriese una red bancaria no me iban a dejar decir esto. Y desde luego no recibimos ni una sola retrocesión.

CI: Antonio Banda, de Feelcapital. Enhorabuena por ese servicio y a seguir asesorando con independencia. Gracias. Nos vemos el viernes.

Fondos de inversión: “Hasta ahora hemos vivido de una banca en fondos de producto”

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¿Qué es Feelcapital?
AB: Bueno, Feelcapital es una plataforma web en la que nos dedicamos a hacer asesoramiento en fondos de inversión. Somos una EAFI, estamos regulados por la CNMV y fundamentalmente lo que pretendemos es cambiar el mundo de los fondos de inversión y muy rápido.

VG: ¿Por qué fondos, cuáles son las ventajas, qué es lo mejor de invertir en fondos?

AB: Bueno, sobre todo para las personas físicas que es a los que hacemos asesoramiento, la única forma de tener una ventaja fiscal absoluta es utilizar fondos de inversión. Fundamentalmente porque tienes una ventaja que es la traspasabilidad de fondos, que consiste en que cuando tú te cansas de un fondo o decides cambiar de estrategia porque necesitas tomar otra posición en otro activo determinado, pues lo único que tienes que hacer es traspasarte de un fondo a otro. En España tenemos 24. 440 fondos traspasables, que los tienen cualquier entidad financiera y disponibles para cualquier inversor. Entonces no hay nada mejor. No tienes que pagar nunca porque si nunca vendes tu posición y siempre cambias y traspasas de posición no vas a tener que pagar a Hacienda.

VG: ¿ Es importante para invertir en fondos para algunos asesores?

AB: Hombre, es fundamental. Porque el problema que tenemos también es que hasta ahora hemos vivido de una banca en fondos de producto. Estamos acostumbrados a que los clientes vayan a su sucursal y ahí les endosen el fondo que tengan comercializado esa semana. Entonces, esto tiene que cambiar y en Feelcapital venimos para cambiarlo. Tenemos un elemento clave y es que damos a cada cliente la cartera que necesita que se hace en función de su perfil de riesgo. Nosotros consideramos que cada cliente tiene un perfil de riesgo único y en función de ese perfil de riesgo, hacemos nuestro asesoramiento.

VG:¿Cómo se fija ese perfil de riesgo, cuáles son los criterios que ustedes marcan?

AB: Bueno, nosotros hacemos asesoramiento online. Entonces entras en nuestra página y tienes 10 preguntas muy sencillas que van desde tu edad, el patrimonio que vas a invertir, la rentabilidad que quieres obtener, en cuanto tiempo vas a necesitar ese dinero que estas invirtiendo.. y como consecuencia de esas 10 preguntas y en prácticamente un minuto, te vamos a devolver la distribución de fondos a través de tres activos: Bolsa, bonos y mercados monetarios, la rentabilidad esperada para tu cartera y el horizonte temporal de inversión. Una forma muy sencilla y hasta ahí de forma gratuita. Eso se lo damos a todos nuestros clientes para que se informen de forma gratuita de cuál es su distribución ideal en fondos. A partir de ese momento, y mediante el pago de tarjeta de crédito de 15 euros al mes o 150 euros al año, hacemos un asesoramiento continuo. Eso quiere decir que a cada cliente le hacemos un seguimiento diario de esa posición, y esa posición marca cuál es tu riesgo admitido. Lo que nosotros hacemos es volver al riesgo que necesitas a través de una cosa que hemos llamado Línea Vital Financiera (LVF), que consiste fundamentalmente en volver al riesgo que o bien has dejado de tener o bien necesitas. O también te puede pasar una cosa, que tu situación cambia, y en el momento que cambia, tu visión de riesgo y tu perfil también cambia.

VG: ¿ Hacéis un seguimiento tanto del inversor como de los mercados?

Bueno, es continuo. Los cambios en la cartera suelen ser más producto de los cambios del propio cliente, pero dentro de nuestro modelo están incluidos nuestros mercados como un sesgo de evolución. Lo que también es verdad es que es un sesgo cuantitativo y que el que no implican los cambios del mercado un cambio brusco de posición. Es más el cambio del propio cliente el que hace que la situación sea diferente. Si un cliente de pronto tiene una entrada de capital importante y tiene una cartera de 15.000 euros, de pronto tiene otros 5.000 que es un crecimiento del 33%, esa cartera puede ser que como consecuencia de esa entrada, el cliente es más alegre y puede permitirse tomar más riesgo. Eso el modelo lo refleja y directamente te vamos a proponer una cartera con más riesgo de la que tenías anteriormente. De la misma manera, si los mercados evolucionan en un sentido o en otro, eso al cliente también le afecta a sus ganas de coger o no más riesgo, y nosotros le vamos a ofrecer una cartera acorde a ese riesgo.

VG: ¿Qué tienen que hacer nuestros oyentes para ponerse en contacto?

AB: A través de nuestra página web, entras, te perfilamos, te damos la cartera, y sobre todo, lo que es muy importante es que si ya eres un cliente de fondos puedes meter tu cartera y vas a ver cuánto te ahorras. Porque uno de los elementos clave a la hora de elegir un asesor es primero, cuánto te ahorras y luego el asesoramiento continuado. Es muy importante y sobre todo ahora mismo que tenemos una gran cantidad de fondos garantizados en el mercado español. Muchos próximos al vencimiento y ahí vemos que todos los clientes de fondos garantizados tienen la oportunidad de cambiarse…