Cuando el Reino Unido anunció que dejaba la UE, la libra cayó. Las multinacionales que vendían productos en el Reino Unido tenían que soportar los mismos costes de producción pero ingresaban menos por cada producto que vendían. En vez de subir el precio de sus productos decidieron reducirlos, como hizo Mondelez con el número de “triangulitos” del Toblerone. No solo el chocolate sino rollos de papel higiénico, pastas de dientes, etc. redujeron su tamaño. La amenaza del Brexit hizo el fenómeno más visible pero es relativamente común. Los responsables de economía y política deben tomar nota.
Passivhaus es un
estándar de vivienda sostenible, lo que habitualmente se conoce como casa
pasiva. Este tipo de inmuebles consiguen eficazmente reducir el consumo
energético hasta casi al completo porque este tipo de vivienda consigue que no
haya necesidad de calefacción ni aire acondicionado, pues gracias al correcto
aislamiento no son apenas necesarias. Para la poca energía que se necesita, se
puede contratar una tarifa de luz ecológica; es decir, aquellas que te
garantizan que la cantidad de energía consumida procede de fuentes renovables.
¿Cuáles son las tarifas de luz más recomendables?
Para poder contratar la luz y el gas para tu vivienda, tienes que dirigirte a una comercializadora. La contratación es gratuita y sencilla de hacer. Una de las más importantes es Endesa, cuyas tarifas de luz y gas son muy variadas y se adaptan a todos los bolsillos. En este caso, para contratar cualquiera de las tarifas de Endesa, solo necesitarás ponerte en contacto con la comercializadora a través de las vías habituales: por teléfono, por internet o en cualquiera de las oficinas o puntos de servicio. Sin duda, la forma más rápida de contratar alguna de las tarifas de Endesa es a través de Internet, ya que se puede efectuar desde cualquier dispositivo con conexión a Internet. Una de las tarifas ecológicas de esta compañía es la Tempo Verde, ideal para cargar tu coche eléctrico al mejor precio.
El gas natural es una fuente de energía que también se adapta perfectamente a las necesidades de una casa pasiva; y es que es mucho más segura y cómoda que, por ejemplo, el gas butano o propano. Naturgy (ex Gas Natural Fenosa) es una de las compañías más destacadas en el terreno del gas natural. Al igual que ocurre con la electricidad, puedes contratar el gas con Naturgy (ex Gas Natural Fenosa) por teléfono o por a través de la página web, así como en una oficina de la comercializadora. La antigua Fenosa opera tanto en el mercado regulado como en el libre; dependiendo de tu consumo, te interesará una u otra. Para no tener dudas, lo mejor es consultar con un comparador de gas natural para comprobar los precios de varias tarifas y así decidir en cuál vas a pagar menos.
¿Cuáles son las ventajas de una Passivhaus?
Lo más interesante
de las Passivhaus es que no son un tipo de vivienda en concreto sino solo un
estándar; es decir, no tienen un estilo característico sino que pueden tener un
corte más tradicional o más moderno. Lo único que tienen que cumplir son una
serie de características que permitan reducir el consumo eléctrico y eso se
consigue con los materiales de construcción, la posición de la casa, la
ubicación de las ventanas, etc. Por ejemplo, en las casas pasivas se toma muy
en cuenta la posición en la que se construye la vivienda y el número de
ventanas para así aprovechar la luz natural del sol.
En el aspecto energético, lo que se cuida mucho es que la temperatura interior se mantenga; de esta manera, el calor no se pierde durante el invierno ni entra durante el periodo estival. Esto permite que la calefacción ni el aire acondicionado se optimicen, y no es necesario que estén encendidos en todo momento, cosa que sí ocurre cuando un lugar no está correctamente aislado. Pero esto no solo se consigue gracias al aislamiento sino también gracias a la hermetización del aire y la ventilación mecánica con recuperación de calor. Puedes encontrar más información sobre ello aquí.
Dicho todo esto,
gracias al ahorro que con ello supone esta reducción tan significativa en el
consumo de electricidad y gas, lo cierto es que adquirir una Passivhaus es una
inversión muy rentable. En primer lugar, porque las viviendas eficientes
energéticamente tienen per sé un mayor valor en el mercado que las que no lo
son; asimismo, gracias al ahorro que tendrás en los años venideros en tu
factura de la luz, la compra se amortizará mucho antes.
Durante el verano hemos venido escuchando en las noticias sobre economía la palabra recesión. En concreto, se ha expresado el temor a una incipiente recesión. Los datos, sin embargo, no avalan dicho decrecimiento.
El
Reino Unido registró la mayor caída de PIB entre los grandes Estados miembros
de la UE en el segundo trimestre. La economía se contrajo un 0,2% tras un
primer trimestre razonablemente fuerte con un crecimiento del 0,5%. Como
habíamos predicho, la acumulación de inventarios a principios de año antes de
la fecha límite original del Brexit de marzo no pudo mantenerse. De hecho, los
inventarios cayeron en el segundo trimestre, lo que provocó una importante
ralentización de la actividad. Dado que el Gobierno aún tiene previsto
abandonar la UE, es probable que los inventarios vuelvan a aumentar en el
segundo semestre del año. Esto debería ser suficiente para evitar una recesión
técnica.
Desde
nuestra última actualización de previsiones, la ex primera ministra Theresa May
fue reemplazada por Boris Johnson, más a favor de un Brexit duro. Su primera
medida fue la selección de su nuevo gabinete de ministros, que se presuponen a
favor de apoyar su estrategia de abandonar la UE el 31 de octubre de 2019, con
o sin un acuerdo. Desde entonces, Johnson ha hecho de los preparativos para un
Brexit sin acuerdo la máxima prioridad del gobierno. Ha enviado comunicaciones
simbólicas a Bruselas y a otras capitales europeas para exigir cambios en el
Acuerdo de Retirada. Sin embargo, el gobierno sabe que es poco probable que las
demandas específicas hechas en torno a la llamada «barrera de contención
irlandesa» sean fructíferas.
La
caída precipitada de la libra sugiere que los inversores están descontando una
mayor probabilidad de que el Reino Unido abandone la UE sin llegar a un
acuerdo. Podemos medir la probabilidad de tal evento utilizando los mercados de
apuestas. Según Betfair, desde nuestra última actualización de perspectivas,
existe ahora una probabilidad muy alta de que el gobierno se enfrente a un
segundo voto de confianza (89%). De hecho, se están celebrando conversaciones
entre el Partido Laborista y otros partidos de la oposición y, según algunas
informaciones, también con algunos rebeldes del propio Partido Conservador.
Si la
oposición convoca una segunda votación después de las vacaciones de verano a
principios de septiembre y tiene éxito, entonces habrá 14 días para que se
forme una nueva coalición o para que el gobierno actual cambie su política para
recuperar la confianza de la Cámara de los Comunes. A falta de estas opciones,
se celebrarían elecciones generales, pero éstas podrían tener lugar después de
la fecha límite del Brexit, el 31 de octubre. Esto significa que para que la
oposición garantice un Brexit sin acuerdo, ambos deben ganar la votación, luego
formar una coalición que dure lo suficiente para solicitar una prórroga de la
UE o revocar el artículo 50.
Según
los datos de apuestas de Betfair, el riesgo de un Brexit sin acuerdo ha
aumentado, del 19% en mayo al 40% en agosto. Sin embargo, esto también sugiere
que la mayoría de los participantes del mercado siguen sin contemplar un Brexit
sin acuerdo como el resultado más probable en 2019. De hecho, existe una
apuesta en Betfair en la que se plantea la cuestión de si el Reino Unido
abandonará la UE el 31 de octubre o antes de esa fecha. La probabilidad de
salir para Halloween es del 48%, por lo que se sigue dando más probabilidades a
que haya un retraso.
Finalmente, la probabilidad de un segundo referéndum antes de 2020 ha bajado a sólo el 4%, mientras que la probabilidad de revocar el Artículo 50 ha bajado al 22%, según los datos de Betfair.
Las
perspectivas para el Brexit siguen siendo muy inciertas, por lo que, al
realizar nuestras previsiones de crecimiento, inflación y tipos de interés para
Reino Unido, somos cautos. Anteriormente habíamos supuesto que el Reino Unido
saldría el 31 de octubre de 2019 con un acuerdo para entrar en un período de
transición. Ahora suponemos que se solicitará una prórroga hasta finales de
marzo de 2020 para permitir que se trabaje más en el Acuerdo de Retirada.
Prevemos que se llegará a un acuerdo que permita a Reino Unido entrar en un
período de transición que probablemente durará hasta 2021.
Según
las previsiones, esto significa que la debilidad de la inversión empresarial
persistirá durante otros cinco meses. Es probable que el consumo de los hogares
siga una tendencia sólida, pero con una mayor volatilidad a medida que los
hogares aumenten y disminuyan sus inventarios antes y después de la fecha
límite de octubre y después de la de marzo. En cuanto a los inventarios, es
probable que las empresas y el gobierno sigan un patrón similar.
Nuestras previsiones para el crecimiento del PIB se han reducido del 1,4% al 1,1% en 2019 y del 1,4% al 1% en 2020.
Fuente: Schroders Economics Group. 19 de agosto de 2019. Previsión
anterior de mayo de 2019
En
cuanto a la inflación en el Reino Unido, hemos revisado nuestra previsión a la
baja del 2% al 1,8% para 2019, y del 2,3% al 1,9% para 2020. La reducción de
los precios del petróleo tiene por objeto reducir la inflación energética,
mientras que un crecimiento más débil del PIB debería actuar como un freno a
las presiones inflacionistas internas. La reciente debilidad de la libra
esterlina contribuirá a reducir los factores de desinflación mencionados a
corto plazo. Sin embargo, nuestra suposición de un Brexit con acuerdo en 2020
significa una apreciación de la libra esterlina, que finalizará en 2020 con un
aumento de alrededor del 6% sobre una base comercial ponderada.
El Banco de Inglaterra espera a
contar con más certeza sobre el Brexit
A
pesar de la preocupación por la salud de la economía mundial y, de hecho, por
los malos resultados del Reino Unido, el Banco de Inglaterra (BoE) se niega a
cambiar su rumbo. El BoE continúa advirtiendo de la necesidad de elevar los tipos
de interés gradualmente, especialmente a medida que la inflación salarial
continúa acelerándose y el desempleo se mantiene cerca de los niveles más bajos
desde la década de 1970.
Dado
que nuestra previsión de referencia parte del supuesto de que el Brexit tendrá
lugar a finales del primer trimestre del próximo año con un período de
transición, suponemos que el BoE mantendrá su política sin cambios hasta
entonces. Prevemos que el Banco eleve los tipos de interés al 1% en agosto de
2020 y permanecerá en espera durante el resto del año. Sin embargo, en un
escenario sin acuerdo, esperamos que el Banco reduzca los tipos de interés
hasta casi cero. Esperaría hasta que los datos empeoren primero para evitar
acusaciones de causar pánico, pero finalmente intervendría para apoyar la
demanda.
Entre
tanto, los inversores están atentos a la posibilidad de que se produzca un voto
de confianza en el gobierno y de que éste tenga éxito o no.
Autor: Azad Zangana, estratega senior para
Europa de Schroders.
Información importante: Los puntos de vista y opiniones aquí contenidos son los de Keith
Wade, Economista Jefe de Schroders, y no necesariamente representan puntos de
vista expresados o reflejados en otras comunicaciones, estrategias o fondos de
Schroders. Este material tiene la intención de ser sólo para fines informativos
y no tiene la intención de ser material promocional en ningún sentido. El
material no pretende ser una oferta o solicitud de compra o venta de ningún
instrumento financiero. El material no tiene la intención de proporcionar y no
se debe confiar en él para la contabilidad, asesoramiento jurídico o fiscal, o
recomendaciones de inversión. No se debe confiar en las opiniones y la
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y/o estratégicas. Las rentabilidades pasadas no son una guía para las
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inversiones y los ingresos de las mismas pueden disminuir o aumentar, y los
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pronósticos. Creemos que estamos basando nuestras expectativas y creencias en
suposiciones razonables dentro de los límites de lo que sabemos actualmente.
Sin embargo, no hay garantía de que se vayan a realizar previsiones u
opiniones. Estos puntos de vista y opiniones pueden cambiar
