En esta ocasión hablaremos sobre el Fondo de Reserva de la Seguridad Social, comúnmente conocido como la hucha de las pensiones o hucha de los planes de pensiones. El Ministerio de Empleo y Seguridad Social atribuye su creación “como consecuencia de la exigencia institucional para el sistema de Seguridad Social de establecer fondos especiales y reserva destinados a atender las necesidades futuras en materia de prestaciones”. En otras palabras, se trata de un colchón de seguridad que tiene como objetivo atender los pagos a los que se enfrenta la Seguridad Social.
En los últimos años, la polémica ha crecido en torno a este fondo de reserva debido a que desde 2010 se ha tenido que utilizar en repetidas ocasiones para hacer frente a los pagos comprometidos con los contribuyentes. La elevada tasa de paro es el factor explicativo a que la hucha de las pensiones haya caído más de un 50% en los últimos 3 años, quedando actualmente en 8.095 millones de euros. Al problema del paro hay que sumarle además, el envejecimiento de la población originado por la baja natalidad.
Pero, ¿cómo se llena el fondo? Los ingresos que recibe el fondo se llena con los excedentes de la Seguridad Social, el excedente derivado de la gestión por parte de las mutuas de accidentes de trabajo e incapacidad temporal y de los beneficios que obtenga la inversión del fondo en deuda soberana.
El fondo invierte ese patrimonio en una serie de activos para aumentar su dotación. Eso sí, no puede correr riesgos. La inversión está restringida únicamente a activos de muy alta calidad crediticia. Los criterios de inversión del último año disponible son de 2016, donde se señala que invirtió en deuda pública española, alemana, francesa y de los Países Bajos, así como en activos emitidos por el ICO.
En definitiva, la hucha de las pensiones ha servido para suavizar la complicada situación a la que tuvo que hacer frente el anterior gobierno en la Seguridad Social, permitiendo pagar las pensiones en una época de crisis económica. No obstante, el sistema de pensiones públicas tiene fecha de caducidad y no ya por una crisis económica, sino demográfica. El número de cotizantes es cada vez menor y es mayor el número de pensionistas. Debido a esto, cada vez son más los ahorradores que deciden asegurar su futuro e invertir en un fondo de pensiones privado.
Las tendencias que están marcando el camino hacia el futuro ofrecen oportunidades de inversión interesantes. Los fondos temáticos pueden ser un buen instrumento para beneficiarse de las innovaciones que cambiarán la sociedad, como la robótica, el big data o las energías renovables, pero su alcance es limitado. Por este motivo, en Degroof Petercam Asset Management proponemos acercarnos a las tendencias más innovadoras a través de un fondo multitemático sostenible.
De esta manera, hemos identificado siete temáticas que tendrán un impacto importante en el futuro de la sociedad: nanotecnología, medioambiente, salud y bienestar, entretenimiento, sociedad digital, industria 4.0 y seguridad. Estas tendencias se combinan de forma diversificada en el fondo DPAM Invest B Equities NewGems Sustainable, que invierte en compañías innovadoras y disruptivas relacionadas con estas siete temáticas. De hecho, las siglas en inglés de los siete temas de inversión (nanotechnology, environment, wellness, Generation Z, e-society, manufacturing 4.0, security) componen el nombre del fondo.
Al combinar la gestión activa con un enfoque global, podemos seleccionar compañías menos conocidas y encontrar oportunidades donde otros no pueden. A la hora de identificar a las compañías que tendrán un papel en la configuración de la sociedad durante los próximos años, es importante buscar fuera de las compañías menos conocidas (small & midcaps), ya que los temas que marcarán el futuro no están liderados por compañías establecidas.
Además, en Degroof Petercam Asset Management damos una gran importancia a la sostenibilidad dentro de nuestros procesos de inversión, ya que consideramos que el protagonismo de los factores medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) beneficia a toda la sociedad y ofrece oportunidades de inversión. En el caso de DPAM Invest B Equities NewGems Sustainable, el filtro ESG, se articula en torno a tres ejes principales: descartamos las compañías envueltas en controversias, no invertimos en compañías que no cumplan los principios de Naciones Unidas y excluimos aquellas pertenecientes a determinados sectores, como el tabaco o el juego. En el largo plazo, los filtros ESG pueden reducir los riesgos futuros y crear oportunidades de negocio, por eso es importante tener en cuenta la sostenibilidad a la hora de invertir en las temáticas del futuro.
DPAM Invest B Equities NewGems Sustainable acumula una rentabilidad del 10,95% a cierre, con una rentabilidad del 7% por encima del MSCI World. Los principales sectores en nuestra cartera son la tecnología de la información, el sector sanitario y el consumo discrecional. La divisa más presente en nuestra cartera es el dólar, ya que la mayoría de las compañías disruptivas e innovadoras del mundo se encuentran en Estados Unidos.
Quirien Lemey, gestor de Degroof Petercam AM
En España, la contratación de los planes de pensiones ha ido históricamente asociada al diferimiento fiscal que ofrecen, convirtiéndose casi en la única razón por la cual se invertía en este tipo de productos.
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