Autor: Feelcapital

Fundada en 1989, Carmignac es una gestora de activos independiente con 53.000 millones de euros en activos gestionados y figura hoy entre los principales actores europeos en la gestión de activos. Nuestros gestores de fondos y empleados ostentan la titularidad de la totalidad del capital social (2.000 millones de euros*). De este modo, la viabilidad de la compañía a largo plazo queda garantizada por una estable estructura accionarial que refleja nuestro espíritu independiente. Este valor fundamental garantiza la libertad indispensable para lograr una gestión exitosa y de renombre.

Carmignac cuenta con un equipo internacional de gestión formado por 35 gestores de fondos y analistas de 10 nacionalidades diferentes ubicados en París y Londres. Este carácter internacional permite a los gestores captar las oportunidades de inversión presentes en los mercados financieros.

Aplicamos una estrategia de gestión basada en convicciones, independiente de los índices del mercado y sin limitaciones sectoriales o geográficas. Este enfoque nos brinda una flexibilidad total en nuestras decisiones de inversión. Estructuramos carteras fieles a nuestras convicciones y a nuestra visión diferenciada sobre el mercado.

Nuestra estrategia de gestión activa nos permite anticiparnos a las tendencias del mercado en lugar de experimentarlas. Gracias a nuestro estilo de gestión flexible, junto con una actitud dinámica frente al riesgo, podemos capear los momentos turbulentos. Somos Gestores de riesgos y aplicamos nuestra experiencia y saber hacer en este ámbito en nuestras 18 estrategias de inversión.

Nos ilusiona compartir nuestras visiones con usted, brindando conocimientos en la medida de lo posible y adaptándonos a los cambios a medida que avanzamos juntos. En este momento, comprender profundamente sus inversiones, los niveles de exposición y, aún más, cómo se gestionan los riesgos es más importante que nunca.

 

Acceda a nuestra página web para consultar información sobre nuestros fondos y análisis.

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* a 30/09/2016 – en base consolidada

 

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​​​CARMIGNAC GESTION

24, place Vendôme – 75001 Paris

Tél : (+33) 01 42 86 53 35 – Fax : (+33) 01 42 86 52 10

Sociedad gestora de carteras (Autorización AMF n° GP 97-08 del 13/03/1997)

Sociedad Anónima – con un capital de 15 000 000 euros – Número de registro mercantil (RCS) París B 349 501 676

 

CARMIGNAC GESTION Luxembourg City Link – 7, rue de la Chapelle – L-1325 Luxembourg

Tel: (+352) 46 70 60 1 – Fax: (+352) 46 70 60 30 Filial de Carmignac Gestion

Sociedad gestora de OICVM (con autorización de la Comisión de Vigilancia del Sector Financiero de Luxemburgo, del 10/06/2013). Sociedad anónima luxemburguesa con un capital social de 23.000.000 € – Inscrita en el Registro Mercantil de Luxemburgo – B67549

 

 

Diseñar una estrategia de renta fija requiere tres ingredientes: una diversificación inteligente, control de riesgo y flexibilidad. A la hora de construir nuestra cartera de renta fija debemos seguir estos principios, pero además debemos reservar un espacio para activos de este universo que nos ayudarán a generar ingresos, como el high yield, que elegido adecuadamente también puede encajar con una inversión conservadora.

Actualmente, la deuda high yield europea presenta mayores oportunidades que la deuda soberana del viejo continente. Consideramos que los tipos de interés históricamente bajos establecidos por el Banco Central Europeo han creado un ambiente de distorsión. Por este motivo, creemos que las actuales valoraciones en la zona euro, con la deuda soberana a diez años por debajo de cero en algunos casos, no son consecuentes con las condiciones económicas.

En este contexto, Degroof Petercam AM cuenta con Petercam L Bonds Eur High Yield Short Term, que invierte principalmente en deuda high yield emitida en euros con un vencimiento residual, al suscribirse, de menos de cuatro años. A cierre de 2016, el fondo registró una rentabilidad anual del 5,25%. Por países, la mayor exposición se da a Francia, Italia y Reino Unido, mientras por sectores destacan el industrial, consumo cíclico, consumo no cíclico y comunicaciones.

Nuestra estrategia está orientada a capturar la prima de riesgo en el universo high yield de corto vencimiento, a la vez que trata de evitar los riesgos de impago y la volatilidad. Nuestro estilo de inversión es conservador, por lo que el fondo está posicionado en consecuencia en este momento.

Durante el mes de noviembre, el comportamiento risk-off en el mercado high yield europeo estuvo condicionado, entre otros factores, por el fuerte aumento de las tires que se produjo en el rendimiento de la deuda soberana. El atractivo de este tipo de activo viene respaldado por los resultados empresariales de las compañías europeas, que siguen siendo bastante positivos. Para la mayoría de las compañías que cubrimos, la evolución de los flujos de caja y la deuda neta estuvo en línea con las previsiones o fue mejor de lo esperado, con muy pocas o ninguna sorpresa negativa.

De cara a 2017, creemos que los riesgos políticos seguirán condicionando a los mercados financieros más que las noticias de carácter económico. Con los distintos procesos electorales que se celebrarán en Francia, Holanda y Alemania (y quizá Italia) durante próximo año, esperamos se produzcan picos de volatilidad, que podrían ofrecer buenos puntos de entrada para los inversores.

 

Bernard Lalière – Gestor del fondo Petercam L Bonds EUR High Yield Short Term