La frase “don’t fight the Fed” es una frase que hace referencia a la fuerte influencia de la política monetaria en los mercados que literalmente significa “no luches contra la Reserva Federal”. Esta frase se le atribuye a Martin Zweig, un renombrado inversor estadounidense que predijo el crash del 87. Pero “don’t fight the Fed” tiene una lógica muy simple, si los tipos bajan es bueno para los mercados y si suben no lo es tanto.
Continuar leyendo «Don’t fight the Fed»
Se acabó el dinero barato, suben los tipos de interés. Los mercados han pasado por momentos peores pero rara vez se han visto afectados tantos tipos de activos a la vez. Los inversores, de pronto, se encuentran en un mundo donde las reglas han cambiado y conviene analizar cómo.
Continuar leyendo «Invertir en una era de tipos de interés altos»
Una de las mayores críticas que se les ha hecho a los bancos centrales es que fijar los tipos de interés, especialmente si se hace a la baja, interfiere con el normal funcionamiento del libre mercado.
En un sistema monetario basado en el papel y la electrónica, los responsables no tienen más remedio que establecer lo que se denomina un ancla nominal, un vínculo que determina el valor del dinero. Existen innumerables teorías y evidencias que sustentan el enfoque moderno de vincular los tipos de interés con el fin de controlar la inflación, pero las “anclas nominales” no dejan de ser de alguna manera arbitrarias ya que el dinero físico no tiene ningún valor inherente.
Continuar leyendo «Los bancos centrales y sus políticas monetarias a debate»
En el pasado artículo hablábamos de cómo el tamaño de la deuda de un país, la proporción de ésta vinculada a la inflación o a los tipos de interés, así como su vencimiento eran los tres factores que determinan principalmente el servicio de dicha deuda pero que existía una complicación añadida, la expansión cuantitativa o quantitative easing (QE), que han llevado a cabo los bancos centrales los últimos años.
Continuar leyendo «Las subidas de tipos de interés y su reflejo en los presupuestos gubernamentales II»
