Comisiones ocultas en tus fondos de inversión

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Retrocesiones:

Quizá no lo sepas, pero los fondos de inversión tienen permitido cobrar a sus clientes por comisiones que pagan a los distribuidores para incentivar que vendan sus fondos. Esta comisión no está regulada como ocurre en otros países y no tiene un nombre legal: en la industria se le llama retrocesión.

¿En qué otra industria puede una compañía cobrar a sus clientes por su coste para adquirirla? Las retrocesiones están incluidas en las comisiones de gestión de los fondos de inversión. Desafortunadamente, muchos inversores solo tienen en cuenta a la hora de evaluar los fondos de inversión sus comisiones de gestión, que a menudo no son mucho mayores que las retrocesiones.

Defensores de los inversores se han lanzado en contra de esta tasa, ya que no da lugar a ninguna mejora en sus rendimientos. Esta es probablemente la principal razón por la que está oculta en los gastos de operación de los fondos en su prospectus.

Aunque puedas creer que, puesto que las comisiones ocultas no las percibes directamente no hay que tenerlas en cuenta, piensa que durante la vida de la inversión esto puede llegar a marcar una gran diferencia: la diferencia entre retirarse cómodamente o ir tirando. Por desgracia, estas comisiones ridículas son impulsadas por una cultura financiera que se preocupa más por su propio éxito que por el del inversor.

Por el contrario, hay nuevos operadores que no provienen de la cultura tradicional del abuso del cliente y tienen sus propias prioridades. El cliente siempre es el primero, por lo que somos transparentes acerca de todo lo que hacemos y cómo cobramos por nuestro servicio.

Las únicas tasas que se pagan como cliente de Feelcapital son 15 € al mes o 150 € al año. Feelcapital tiene en cuenta en su selección de fondos de inversión las comisiones de estos para tratar de limitar el impacto que estas tienen sobre la rentabilidad final del cliente.

Feelcapital está regulada como EAFI por la CNMV como la número 152.

Finanzas personales: Las comisiones pueden destrozar tu rentabilidad

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En un ambiente donde las carteras diversificadas no esperan conseguir rentabilidades excesivamente elevadas, cualquier comisión tendrá un impacto significativo en los ingresos y en tus finanzas personales.

Para ilustrar esto, he aquí un ejemplo del SEC que muestra en su propia ficha: Si tu inviertes 10.000 euros en un fondo de inversión que obtiene rentabilidades del 6% anuales sin incluir los gastos y tienen unos costes operativos de 1.5%, después de 20 años tendría aproximadamente 49.725 euros. En cambio, si el fondo tuviera unos gastos de solo 0.5%, entonces terminarías el periodo de 20 años con 60.858 euros. Es una gran diferencia.

Tipos de Comisiones

Hay varios tipos de comisiones a la hora de invertir. Para simplificarlos, los dividiremos en tres categorías:
Comisiones Obvias.
Pequeñas comisiones insignificantes.
Comisiones ocultas.

Las comisiones obvias son aquellas que se esperan pagar, incluyendo las tasas de gestión en ETFs y fondos de inversión, y los costes de asesoramiento en los que se incurre si se contrata a un agente o una EAFI para gestionar tu dinero.

Lo que tal vez no sepa es que hay muchas otras tasas que no son tan evidentes, pero que también se cobran. Casi todas las gestoras cobran diversas tasas que consideramos pequeñas comisiones insignificantes y que pueden provocar una gran diferencia en la rentabilidad de tu cartera.

Sin embargo, las realmente dañinas son las comisiones ocultas, que no son conocidas porque están en la letra pequeña del contrato (si tan siquiera están). Estas son a menudo mucho más altas que los costes que a priori se podrían esperar y tienen un impacto mayor en la cuota neta de tu rentabilidad.

Para ayudarte a entender mejor el verdadero coste de inversión, hemos intentado describir cada una de las posibles comisiones que se puede incurrir y su distribución en las tres categorías anteriores. En muchos ejemplos se usarán las tasas cobradas por Charles Schwab, porque se percibe como un proveedor de bajo coste. De hecho, el coste total de Schwab cuando se incluyen los gastos insignificantes puede incluso llegar a ser un poco alto.

Comisiones Obvias en los fondos de inversión

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Cuando una persona decide invertir su dinero va a tener que soportar una serie de comisiones en los fondos de inversión. Estas pueden ser una tasa fija, como los 15 € al mes de Feelcapital por asesoramiento, o una tasa porcentual sobre una cantidad, como el % de la comisión de gestión, que sirven de pago por los servicios prestados.

Tasas de asesoramiento:

Es una tasa mensual o anual que se paga al asesor financiero (EAFI) por gestionar tu cuenta y proporcionarte asesoramiento financiero personal, el cual a menudo incluye un plan financiero. Está casi siempre expresada en un porcentaje anual sobre tus activos bajo la gestión, aunque hay EAFIs como Feelcapital que cobran una cantidad fija independientemente de la cantidad asesorada.

Asesores financieros registrados (RIAs por sus siglas en inglés, “Registered Investment Advisors”) afiliados a Schwab Advisor Services tienen permitido fijar sus propios costes, que pueden ir desde 0,5% a más de 1,5% (la media en 2013 fue de 1,02%). Schwab ofrece también su propio servicio de asesoramiento. Por ejemplo, una cuenta administrada a través de una oficina de Schwab, con un valor de 25.000 euros invertidos en Schwab OneSource ETFs, podría cobrar sobre 0.90% del valor de la cuenta o 225 euros por año aproximadamente. Los servicios de inversión automática como Wealthfront solo cobran un 0,25% por año.

Costes de gestión:

Las gestoras de fondos de inversión cobran una tasa de gestión anual por gestionar sus fondos. Estas tasas están “metidas” en el fondo, por lo que no hay una factura separada. Fondos de gestión pasiva que replican índices suelen tener unos costes menores que los fondos de gestión activa, ya que no requieren una búsqueda ni un análisis de activos para invertir.

Numerosos estudios académicos han descubierto que de media los fondos gestionados activamente obtienen rentabilidades, antes de aplicar los costes, aproximadamente iguales a sus índices de referencia, por lo que tienen peor comportamiento que los fondos indexados en términos netos.Es decir, después de aplicar las comisiones.
Vanguard (la mayor gestora de ETFs del mundo) normalmente tiene la tasa de gestión más baja entre todos los distribuidores de fondos y ETFs debido a su estructura corporativa sin ánimo de lucro. Todos los beneficios que

Vanguard podría obtener en sus costes de gestión son devueltos a sus clientes en forma de menores tasas. Comisiones:
Una comisión es un cargo por servicio aplicado por un bróker (en caso de acciones) o un intermediario financiero como un banco o sociedad de valores (en el caso de fondos de inversión) por la compra o venta de un valor en nombre del cliente. Las comisiones porcentuales de tu cuenta disminuyen en cuanto tu cartera se incrementa, pero para que esto suceda el incremento suele ser considerablemente elevado y rara vez se produce.

Finanzas personales: “Las entidades no quieren que el cliente sepa qué tipo de riesgo es capaz de asumir”

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Capital Intereconomía: Saludamos ya a Antonio Banda, Consejero Delegado de Feelcapital, ¿qué ha pasado este último mes con el patrimonio gestionado por los fondos de inversión?

Antonio: Pues ha sido el mes de este año donde menos se han incrementado las participaciones en fondos. Capital: ¿Ha sido porque ha caído el mercado de renta fija y el mercado de renta variable o porque directamente ha entrado menos dinero neto, menos capital neto? Antonio: En mi opinión, el mes de mayo empezócon bastante miedo en los mercados… si te acuer-das, la caída del euro como luego su recuperación, el precio del petróleo …los mercados empeza-ron muy revueltos pero recuperaron algo, entonces el mensaje que se les dio a los partícipes es que tenían que esperar, y además habíamos tenido unos cuantos vencimientos de fondos garantizados que provocóque las entidades financieras hicieran una campaña fuerte, sobre todo en fondos mix-tos. Entonces este mes malo, las entidades financieras han empezado a motivar a sus clientes por el lado del producto mixto, ha tenido como consecuencia que se haya paralizado un poco las entradas. La presidenta de la CNMV ayer dijo que las medidas de valoración de riesgo para los clientes de las entidades financieras se van a retrasar.

Capital: Eso ¿ quésignifica?

Antonio: Pues significa que tenemos un problema en España, que si eres un cliente de banca no sabes quériesgo tienes que asumir. Y la CNMV ha empezado a trabajar con los bancos para esta-blecer el riesgo de cada producto, y resulta que se lo han parado, yo creo que un poco porque las entidades financieras siguen sin creer en sus clientes.. y sobre todo no quieren que el cliente sepa quétipo de riesgo es capaz de asumir.

Capital: Y el cliente no sabe qué riesgo es capaz de asumir porque le falta cultura financiera o porque el banco no es lo suficientemente transparente con lo que lleva por dentro cada producto…

Antonio: Fundamentalmente, porque los bancos eran hasta ahora bancos de producto y colocaban productos al cliente sin conocer las necesidades de ese cliente. La nueva ley que va a entrar en vigorel año que viene nos va a obligar a que informemos a todos los clientes de cada cosa. Hay que saber lo que el cliente necesita y tenemos que saber su riesgo, y el cliente si no se lo da el banco tiene que ser capaz de hacerlo él, eso también es un poco falta de cultura del propio cliente. Nosotros desde Feelcapital lo que proponemos es con diez preguntas muy fáciles le vamos a decir quériesgo es capaz de asumir y luego que tome esas medidas en función de ese riesgo. Nosotros en función de su edad, patrimonio, objetivo de rentabilidad le damos su perfil de riesgo, y él va a buscar productos que cumplan ese perfil de riesgo.

Capital: Porque si no ese determinado producto que se ponga de moda, que le interese al banco y lo venda a todos los clientes, desde el más arriesgado al menos arriesgado, al más equili-brado, al conservador.. a todos.

Antonio: A todos, porque toca vender…y por tanto hacen 3 productos, como son los fondos mixtos con sus respectivos niveles de riesgo, y directamente el de la sucursal te dice este o este…y esa no es la forma de valorar el riesgo. Tenemos que ser nosotros como personas los que definamos quériesgo somos capaz de asumir e ir al banco a pedir algo que corresponda a nuestro riesgo. Debemos ser mucho más proactivos, luego vienen las denuncias, porque es nuestro dinero, nuestro ahorro y tenemos que empezar a sacarle un partido. Capital: Y que no nos lo quiten. Antonio: Efectivamente.

Capital: Antonio Banda, muchas gracias por esta conversación, hasta la próxi

Fondos de inversión: “Feelcapital hace una foto de cada uno de nuestros clientes, sus necesidades y expectativas”

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TDI: Estas cosas se saben cómo empiezan pero cómo acaban nunca. Y al contrario, muchas veces no se saben cómo empiezan pero si cómo acaban. Que es en guerra, ¿por qué? Porque llega un momento en que una economía poderosa se acogota hasta el punto de condenarla a dejar de ser poderosa, sólo hay una vía posible de acción para estimular la producción. Y bueno, a los EE.UU les pasó a finales de los años 30. O sea que estas cosas no son moco de pavo. Y por otro lado, siguen llegando noticias, cada cual más abominable, de lo que ha ocurrido en Pakistán con ese ataque de talibanes a una escuela de niños del ejército, hijos de militares. Lo último que yo tengo aquí son 130 muertos de los cuales 80 son niños. Una cifra terrorífica. En fin… Don Antonio Banda, buenos días. Petróleo bajando y Rusia subiendo el 17% de interés.

AB: En el año 1993 el tipo de interés año estaba al 24% y venía de bajar. Ahí los créditos en esa época tanto el hipotecario como el crédito personal se daban en niveles de 25% y el personal hasta 30%. Todas las semanas marcan récord la bajada del bono a plazo porque nunca ha estado tan bajo.

TDI: Feelcapital.com. Todas las semanas viene Antonio a contarnos cómo funciona Feelcapital. Lo que pasa que ya que viene y que yo de economía no sé nada pues aprovecho para hacerle alguna pregunta y él nos cuanta las cosas como la que nos acaba de contar de los tipos de interés.

AB: En aquella época el petróleo estaba a 3 dólares y hace 10 años a 10, o sea que subió de 10 a 40 y volvió a bajar a 10. O sea que a mí que tenga esto un suelo no lo veo. Si quieres que se vaya a 10 dólares el barril se puede ir otra vez. Eso sí que es una guerra. La guerra está en el precio del petróleo.

TDI: A la persona que tenga por ejemplo 12.000 euros en la cuenta y que quiera ponerlo dentro de Feelcapital para que le cuenten, ¿esto de los tipos afecta mucho?

AB: Bueno, al cliente de Feelcapital no le afecta el corto plazo, que es esto. O sea, lo que nosotros hemos conseguido y lo que sobre todo queremos transmitir a nuestros clientes es que tienen que despreocuparse del corto plazo y pensar cuál es su objetivo de vida. Si tú te marcas como objetivo tener una rentabilidad del 2% todos los años, o de 3, o de 4, para subir esa rentabilidad tienes que tener una serie de riesgos, porque si los tipos de interés están al cero lo único que pasa es que el dinero no para nada. Sin riesgo. Por lo tanto, lo que metas vas a recibir, vas a conservar. Ahora, que tú tienes unas necesidades de inversión para intentar sacar rentabilidad pues entonces tienes que ir asumiendo un nivel de riesgo pero siempre el que seas capaz de asumir. Entonces eso es lo que es Feelcapital.

Con 10 preguntas que contestas en un minuto consigues saber cuál es tu tolerancia al riesgo, y además te damos cuál es la rentabilidad que tienes para esa tolerancia y el horizonte temporal, es decir, el tiempo que tienes que estar invertido en la cartera que nosotros te recomendamos para obtener esa rentabilidad. Entonces, es un juego de riesgo. O sea… Si tú quieres tener el mismo dinero que tienes ahora mismo, lo inviertes en un activo libre de riesgo, como es una Letra del Tesoro un año y te da cero. Lógicamente, las personas lo que tenemos no es avaricia, sino que bien mejor dentro de nuestras posibilidades. Pues eso es fundamentalmente lo que hace Feelcapital. Hacer la foto de cada uno de nuestros clientes, de sus necesidades y de sus expectativas. Entonces esa foto refleja lo que es, esa foto la puedes cambiar y eso es lo que hacemos. Hacemos luego un seguimiento continuo del cliente, porque tu situación de hoy no es la misma que puedas tener después de Navidad, o en verano… que resulta que has tenido una alegría, una desgracia que te hace cambiar tu situación, entonces te vuelves a valorar y te decimos cómo ha cambiado inscripción. Qué nivel de riesgo eres capaz de asumir en ese momento que es distinto del de ahora. Y a lo mejor en tu vida si que te afecta que el petróleo cada vez vaya a menos, entonces en este momento tú te haces un análisis y dices, ¿esto me está afectando? Te valoras y te doy la respuesta. Pero en sí yo no valoro que haya cambios en las situaciones económicas, lo que valoro es tus circunstancias personales acopladas a las económicas. Cada uno es distinto.

TDI: ¿Y eso usted cómo lo sabe? Entra en www.feelcapital.com y ahí tiene usted toda la información. ¿Usted qué necesita?, ¿usted cuánto gana?, ¿usted qué tiene?, ¿usted cuánto va a jugar?, ¿usted cuánto puede arriesgar?, ¿usted cuál es su hobbie? Y lo más importante de todo, ¿cuándo le va a hacer falta recuperarlo?

AB: Si no lo vas a necesitar nunca pues es mejor, porque si tú utilizas los fondos de inversión y estás siempre invertido no vas a pagar nunca a Hacienda. No tienes producto financiero que haga lo mismo. Solamente pagas cuando sales. Eso es una ventaja que las entidades financieras no lo han dejado usar porque lo que pretenden, como estamos en una banca de producto, lo único que pretenden es que te estés cambiando continuamente porque te están sacando nuevos productos.

Fondos de inversión “En España tenemos casi 1.000 fondos garantizados emitidos”

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¿Prefieres los ETFs o los fondos de inversión?

Antonio Banda: Los fondos de inversión. Si soy un particular no comproETFs. Sí que es verdad que es un producto de bajo coste y con capacidad de inversión en muchos activos pero lo que prima para un particular es la posición fiscal y tener la oportunidad de no pagar nunca, que es una ventaja muy importante.

CI: Cuando uno invierte en fondos de inversión tiene que tener en cuenta la fiscalidad, la liquidez y también la rentabilidad. Ahora mismo muchos ahorradores están abandonando los depósitos porque están ofreciendo rentabilidades raquíticas y se están pasando a los fondos de inversión. Los bancos están ofreciendo para esos inversores más conservadores productos garantizados A ti no te gustan nada los fondos garantizados…

AB: Bueno, pues estamos en campaña contra ellos porque realmente cuál es el problema de un garantizado. Primero la liquidez, tienen valor liquidativo diario, pero si te sales del fondo fuera de las ventanas de liquidez, que suelen ser dos o tres al año, el banco automáticamente te carga una comisión de liquidación del 5%. Y ese dinero no va al fondo como es en el caso de otros activos, sino que va al propio banco que lo distribuye y ahí hay una desventaja brutal, porque no tienes un activo líquido, y menos teniendo en cuenta que en el año 2014 los fondos garantizados han tenido una rentabilidad del 0,74%. En España tenemos casi 1.000 fondos garantizados, la media total del año 2014 ha sido un 0,74

CI: ¿No hay ningún fondo garantizado que merezca la pena dentro de esos casi 1000?

AB: Es que un fondo garantizado tiene una estructura interna que está compuesta de un bono y una opción. Además de eso, el banco te está cobrando una cuota por la gestión que suele ser en torno al 1,20%. Esa gestión además no existe, porque los fondos garantizados no se gestionan. Al principio del periodo se dan dos meses para cubrir el importe que se va a emitir, al final de los dos meses se crea la estructura y esa estructura está compuesta de un bono y una opción. El banco se olvida de ti y tres años después, cuando vence, te lo renuevan.

CI: Está claro, fondos garantizados NO, pero si yo soy un ahorrador conservador me meto en Feelcapital y quiero poco riesgo y una rentabilidad aceptable, ¿qué ofrecéis a ese tipo de ahorradores?

AB: Lo que hacemos es personalizar la inversión, cada cliente tiene que saber qué riesgo necesita. Por ejemplo, Feelcapital 0, la cartera con menos riesgo, tiene una rentabilidad esperada de aproximadamente de un 80 y tienes que estar 18 meses, que es lo que consideramos el tiempo mínimo para conseguir el objetivo. Si lo comparas con un garantizado, nosotros no garantizamos esa rentabilidad, lo que hacemos es una gestión de fondos para aproximar esa rentabilidad.

CI: Pero si garantizáis libertad en cuanto al dinero y a las comisiones, los fondos de inversión que proponéis son los más baratos del mercado.

AB: Claro, por eso decimos a los clientes que nosotros tenemos una parte inicial gratuita que desde luego, a cualquier cliente de fondos garantizados le estoy recomendando que entre, meta sus fondos y vea el coste que realmente tiene ese fondo. Tu coste va contra tu rentabilidad, lo que tienes es que jugar en un entorno en el que todos juguemos en las mismas condiciones. Si tu tienes un fondo garantizado del que no puedes salirte, yo te recomendaría que comprases un bono, porque un bono del Estado español es lo mismo que un fondo garantizado.

CI: Entonces, www.feelcapital.com ahí puedo entrar y comparar

AB: Eso es lo que ofrecemos, donde vas a ver la cartera que tienes con tus fondos, cuánto te está costando, entonces tienes la oportunidad de ver si realmente te merece la pena.

CI: Estupendo, Antonio Banda de Feelcapital, gracias por desgranarnos y destripar las entrañas de los garantizados, buenos días.

“Puedes estar traspasando de un fondo de inversión a otro toda la vida y nunca pagas impuestos”

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TDI: ¿Qué es Feelcapital?

Antonio Banda: Es una plataforma web que viene a cambiar el sistema de cómo se gestionan los fondos en España o cómo se asesora en fondos

TDI:¿Los fondos de inversión?

AB: Fondos de inversión. Solamente nos dedicamos a fondos de inversión y hacemos asesoramiento a personas físicas que tengan o que quieran tener fondos de inversión

TDI: ¿Pero es una cosa sólo para ricos verdad?

AB: No, no. A partir de 100 euros tienes que tener asesoramiento porque lo que tienes que pensar es en el largo plazo, qué vas a hacer con tu dinero y dónde tienes que tenerlo. Entonces, nosotros lo que hacemos es fundamentalmente diferenciar a cada cliente. Tenemos un sistema basado en algoritmos matemáticos. Y aunque está basado en algoritmos matemáticos es muy sencillo. Lo único que hacemos es:
Entras en la página web. Te identificas. Te hacemos 10 preguntas que son las 10 preguntas que sirven para perfilarte como inversor. Una vez que te has perfilado te decimos cuáles son tus niveles de inversión en tres activos (Renta fija, Renta variable y Monetarios). El siguiente paso es decirte qué número de fondos optimizan esa inversión que vas a hacer. Y hasta ahí te lo damos gratis.
A partir de ese momento, si nos pagas 15 euros al mes o 150 al año te decimos qué fondos tienes que comprar y cómo vas cambiando. Lo hemos llamado Línea Vital Financiera y fundamentalmente consiste en hacer un seguimiento de tu inversión hacia el futuro.

TDI: Esto está bien. Porque esto no es jugar en Bolsa. Esto es otra cosa.

AB: Nada. Esto es pensar en que cada uno tenemos una rentabilidad esperada para nuestro patrimonio y un horizonte temporal y ese es el que tenemos que buscar. Lo que no tienes que estar es preocupado por el corto plazo, preocupado por los que pasa en los mercados, preocupado por nada. Esto lo que te hace es resolverte tus inversiones.

TDI: ¿Y una aplicación matemática en un medio tan voluble, tan sujeto a histerias, a olas, a burbujas, como es el financiero, un método matemático funciona, no es demasiado rígido?
Las matemáticas lo que menos son son rígidas, pero lo que es, es muy variable y lo que realmente te ayuda un sistema, que es un sistema cuantitativo, es a centrar el tiro ¿no? O sea, esto es como si tu vas por la carretera y vas siguiendo la autopista, si de pronto el coche se te va a la derecha pues te da un aviso que tienes que volver al centro, lo que pasa que si tú sabes tu objetivo pues pasas de ir ahí. Pero si tú eres una persona que está pensando en el corto plazo: hoy piensas que la Bolsa es buena, resulta que sale un tema como el de Ucrania, y te asustas y dices: “ahora no me gusta la Bolsa”; pues ese no es tu objetivo. Tu objetivo es pensar cuándo vas a necesitar el dinero y qué rentabilidad esperas a ese dinero, que son las verdades, porque las verdades financieras son matemáticas también. Cuando hablas de rentabilidades.
Es muy fácil todo. O sea que son matemáticas para tíos de letras porque yo soy también de letras

TDI: Eso que se llama el capitalismo popular existe a pesar de la crisis. Hubo una época en la que todo el mundo tenía, bueno lo que era la clase media española, de repente empezó a comprar cosas: los fondos de pensiones, los fondos de inversión (que no son lo mismo, mucha gente pensaba que era lo mismo), jugar en Bolsa, o sea que los bancos te cogían la cartera y te la llevaban y bueno y con cantidades muy menores. Y bueno como la cosa funcionaba pues había una cierta impresión de decir: “bueno, todos podemos entrar aquí a jugar” ¿la crisis, eso lo ha borrado?

AB: Bueno, en fondos de inversión en España hay 6 millones de partícipes. De 50 millones no está mal. O sea, ahora hay mucha gente en fondos de inversión pero tiene que haber mucha más porque lo que va a pasar es que todos los que están metidos en depósitos se van venir a los fondos de inversión. No tienen más remedio. ¿Por qué? Porque el mundo de los fondos de inversión es un sitio donde no pagas impuestos. Tu puedes estar traspasando de un fondo de inversión a otro toda tu vida y nunca pagas impuestos. O sea que es una ventaja brutal. Además, esa posibilidad te da a que si tú un día decides tomar una decisión de inversión y entras en un determinado fondo, puedas cambiar al día siguiente sin necesidad de tener efectos fiscales. Entonces es una ventaja y es un producto que es muy fácil. Muy fácil de explicar, muy fácil de usar y está disponible en todas las entidades financieras que es otra de nuestras características principales. Nosotros lo único que hacemos es asesorar, nuestro cliente no cambia de banco, sigue en su banco, en donde está, con la tranquilidad de tener el dinero donde él lo tiene, lo único que nosotros somos los “doctores de los fondos de inversión”: Te damos una receta de lo que tienes que traspasar, en qué fondo estás y a qué fondo tienes que ir, y eso la presentas en tu banco y la ejecutas. Y tu banco recibe la boleta y te tiene que obedecer como es normal, porque el banco está para obedecer lo que quieren los clientes.

TDI: Exactamente. Feelcapital. ¡Y hay una web o algo claro!

AB: Claro, la web es feelcapital.com, solamente es online. De sentimiento en inglés, “Toma el Control de tu Inversión”.

TDI: Para que empiece usted a investigar. Y yo voy a empezar esta misma tarde porque la verdad es que buena falta va haciendo.

AB: Te invitaremos a que lo pruebes

TDI: ¡Hombre! ¡Cuenta con ello!

AB: Y hay una cosa, que es que nosotros lo que queremos de verdad es que el Mundo de los Fondos sea un lugar mejor para invertir porque hasta ahora es un sitio muy difícil.

TDI: Es verdad.

AB: Lo han hecho complicadísimo los bancos y es muy sencillo. Es acceso a todo el mundo, puedes entrar en la mayoría de los fondos con unas cantidades mínimas y el banco se encarga de ello.

TDI: Todo lo que sea hacerle a uno la vida más fácil para ser efectivamente dueño de su propio dinero es una gran cosa.

AB: Eso es.

TDI: Sí señor. Muchísimas gracias. Qué cosa más interesante.

AB: Me alegro que te haya gustado. Y ya te digo lo probarás gratis y engancha.

TDI: Muchísimas gracias.

AB: Muchísimas gracias.

Entrevistamos a Antonio Banda, CEO de Feelcapital

Fondos de inversión: “En EE.UU más de 4 millones de partícipes usan asesoramiento automático”

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Gestiona Radio: Hablamos de Fondos de Inversión en los próximos minutos y lo hacemos con Antonio Banda, Consejero Delegado de Feelcapital

GR: Bueno, ustedes son la primera empresa europea, la primera plataforma web en introducir el asesoramiento digital en Fondos de Inversión. ¿En qué consiste este asesoramiento que ustedes ofrecen y desde cuando está operativo aquí en España?

AB: Bueno, realmente nos conocemos como asesoramiento automático. Nosotros nos constituimos como EAFI para poder ser y estar regulados por la CNMV en España a finales de julio, y el lanzamiento de nuestra página web con servicio completo lo hacemos a partir del 15 de septiembre, o sea que prácticamente casi un mes.

GR: Asesoramiento automático, esto puede sonar comparado un poco a Bolsa con los sistemas automáticos de primas con Fondos, ¿es así o no tiene nada que ver?

AB:Bueno, tiene poco que ver… Realmente el proyecto y el desarrollo de la plataforma web se basa en cuatro algoritmos cuadráticos encadenados, pero no responden a las necesidades automáticas de las decisiones del mercado, sino que esto consiste en que por medio de diez preguntas perfilamos al cliente. Esas diez preguntas sirven para dar una Tolerancia al Riesgo entre cero y cien. Una vez que hacemos la Tolerancia al Riesgo, lo siguiente que conseguimos es mediante el número o la inversión que el cliente hace en fondos, le damos el número de fondos que optimiza. Una vez que has utilizado el número de fondos lo que hacemos es distribuirlo entre diez familias que corresponden a los tres grandes activos donde invertimos, que es: Renta Variable, Renta Fija y Monetarios. Una vez que tenemos esa distribución lo que hacemos es hacer el último algoritmo lo que busca es entre los 24.440 fondos traspasables que tenemos en España, porque el gran concepto que tenemos arriba de todo el modelo es la traspasabilidad de fondos que fiscalmente es lo más rentable para un inversor, hablando exclusivamente en términos de inversores particulares. Y lo que le asignamos es una cartera para cada cliente individualmente. O sea una cartera individual podemos abrir y tenemos espacio de hasta 1 millón de carteras distintas, lo que nos permite ser diferentes. Y por eso, es algo que hasta ahora no existía en España.

GR: O sea que lo básico, de donde parte todo, es de la realización de un perfil, pues que nos siente como un guante como suele decirse. De todas maneras es que lo del perfil es un poco relativo porque uno puede volverse un poco más arriesgado, pues cuando los mercados van bien todos somos un poco más arriesgados ¿no?

AB: La perfilación no quiere decir que se olvide de ti. Realmente en nuestro modelo lo que hay es una perfilación continua. Y efectivamente hay preguntas que no son tanta relación con el mercado como en la relación con la que nuestro cliente se siente consigo mismo y con la situación financiera alrededor suyo. Entonces, perfectamente se puede perfilar todas las semanas, todos los meses o cuando él lo necesite. O sea que eso está más en función del cliente que no lo que yo le exija. Hombre yo si le exijo una perfilación inicial, porque es el propio regulador el que me obliga a que cuando yo haga una recomendación conozca las características del cliente, pero eso no quiere decir que el cliente no esté en evolución continua, y esa es nuestra aportación a esto, que es que permitimos que al cliente cuando en un momento dado tiene una sensibilidad distinta hasta este situación que cambie su perfil que se mueva en ello. A veces que cambie el perfil no implica que cambie los fondos.

GR: Una vez que tienes el perfil, como dices, se puede ir renovando en función de lo que pretenda el propio cliente. No soisvosotros los que tomáis las decisiones, esto es un proceso que lo dejan a la tecnología ¿no?

AB: Sí, es 100% automático y no hay nadie a quien le ves la cara. Realmente tú te sientas con una máquina, la máquina te va a preguntar cuál es tu situación, cuál es tu perfil, cuáles son tus necesidades y te va a responder ante eso un nivel de riesgo. A ese nivel de riesgo, el siguiente paso que te da es una distribución de cartera y al final te responde a los fondos. Lo que si tienes es que todos los sábados por la mañana te enviamos un e-mail y te decimos cuál es tu situación de riesgo, cuál ha sido la evolución de tu cartera en comparación con otros activos y te da la oportunidad.. O sea nosotros cuando el riesgo se aparta mucho de su perfil inicial, nosotros le recomendamos que se perfile, pero también el mismo cliente si ve que eso se está moviendo, y lo hemos llamado Línea Vital Financiera, quiere decir que a lo mejor al ajustarse uno de los lados, conviene que se vuelva a perfilar para marcarle la guía.
GR: Y hasta dónde llega el trabajo de Feelcapital? Una persona se perfila, le da pues x fondos que le convienen ¿no?, una cartera no sé exactamente de qué tamaño, eso también depende del precio…

AB: Claro, depende del dinero que invierta cada uno. Estamos hablando de una persona que mete 10.000 euros, que es su ahorro, pues le recomendamos 3 fondos. Una persona que mete 15 millones de euros pues llegamos a recomendarle hasta 18 fondos distintos.

GR: Y de esa teoría, a la práctica ¿cómo se pasa? Es decir, de esos fondos recomendados, pongamos a una persona 10, por decir un número, luego es ese propio inversor el que tiene que ir a un entidad financiera a hacerse esa cartera de fondos o ustedes intervienen en ese proceso?

AB: Nada, nosotros solamente somos asesores en fondos. Pero sí, lo que hacemos es que al final del proceso conseguimos que el cliente imprima sus propias boletas. Entonces le damos las boletas que le corresponda, tiene que irse a su entidad financiera y su propia entidad financiera se lo ejecuta y ahí es donde venimos con la revolución. Hay ciertas entidades financieras que no están de acuerdo en que los 24.440 fondos traspasables que existen en España los puedas comprar. Pero realmente como nosotros consideramos, los fondos traspasables son activos invertibles aprobados tanto por la CNMV como por el Banco de España, como por el Ministerio de Hacienda, y que tienen un ISIN que les reconoce y que están aprobados para invertir. Tienes necesidad que ahora mismo las entidades financieras abran oportunidades a sus clientes a comprar los productos que necesitan, no los que la entidad quiere ofrecerle.

GR: Alguien que en todo caso nos esté escuchando pueda plantearse… bueno, ustedes son una EAFI, ya nos los han dicho, están registrados ¿qué les diferencia a ustedes de otras EAFI que ya hay en el mercado y que ofrecen en concreto asesoramiento sobre Fondos de Inversión?

AB: La gran diferencia es el coste. Nosotros lo que vamos buscando es asesorar a ese grupo gigante de inversores en fondos españoles que están un poco abandonados del asesoramiento directo. Entonces, la gran diferencia es que nosotros no hacemos asesoramiento personal como hacen el resto de las EAFIs y hacemos un asesoramiento automático y por eso cobramos un precio muy inferior. Nuestro precio de referencia es o 15 euros al mes o 150 euros al año y entras en el modelo de asesoramiento continuo.

GR: Son los primeros que lo hacen esto en España, pero es una iniciativa que en otros países no es nueva

AB: Bueno, fundamentalmente en Estados Unidos, donde se cogen las referencias financieras y en Estados Unidos ya hay más de 4 millones de americanos utilizando asesoramiento automático. Hay compañías, y lógicamente esto en Estados Unidos se considera ya una industria. Hay compañías que tienen más de 150.000 millones de dólares bajo gestión solamente en asesoramiento automático, o sea que es una gran industria basada en hay un gran número de personas que están que no tienen asesoramiento directo en su cartera.

GR: Van dirigidos al cliente minorista ustedes ¿qué objetivos se han marcado? , ¿a qué número de inversores pretenden llegar más o menos a largo plazo?

AB: Bueno, haciendo una comparación con el mercado americano, los números más o menos en un estudio que hemos hecho nos dicen que para el año 2017 aproximadamente 300.000 españoles estarán utilizando asesoramiento automático. Me imagino que esto no será sólo con nosotros porque me imagino que esto también tendrá su desarrollo. Pero nosotros lo que estamos pensando es que en Feelcapital en particular, el objetivo es tener 10.000 clientes de aquí a finales del año 2015 y que sigamos creciendo. O sea que al final es trasladar al mercado español la necesidad que tienen de un asesoramiento automático

GR: ¿Cómo piensa que ha cambiado en esta última crisis las necesidades de los inversores, de los minoristas, de los inversores de a pie?

AB: Hombre, fundamentalmente tenemos que los depósitos están a tipo cero. Entonces, si no tienes rentabilidad en un depósito es donde más dinero hay, lógicamente el cambio a los fondos lo estamos viendo a diario, que hay un movimiento muy rápido. Y claramente si conseguimos evitar que los fondos sin valor, todos aquellos que no tienen gestión y que tienen vencimiento a largo plazo, esos son los productos que yo creo que van a desaparecer del mercado español y fundamentalmente estoy hablando de garantizados y fondos de rentabilidad objetivo que son fondos que al final el cliente a medida que está viendo y se está metiendo, se está saliendo. Entonces, si sales de esos fondos te tienes que buscar fondos que están gestionados activamente, que tienen interés y yo creo que tenemos muchas gestoras internacionales y españolas también que aportan grandes fondos ahí. Y eso es lo que tiene que crecer. Y nosotros apostamos por eso, porque los fondos estén bien gestionados y que tenga el cliente la capacidad de conocerlos.

GR: Lo que pasa que quizás ese raigo que tenemos en España por ese perfil de fondos en concreto tiene que ver con el perfil del ahorrador, un perfil bastante conservador todavía el de los fondos de inversión en España ¿o no? AB: Sí. Más que conservador es temeroso de lo que pueda pasar. Entonces, hasta ahora tenemos unos suelos que nos permitían mantenernos en niveles de 3 y medio, 4% de rentabilidad al año, pues era muy tranquilo. Cuando los tiempos están donde están, ya el cliente no encuentra lo que necesita porque el producto no le da nada. Entonces, claramente lo que yo creo que tiene que pasar en España y que ha pasado en el resto del mundo es que los objetivos y sobre todo el horizonte de inversión se tiene que ir a mucho más largo y tienes que coger algo de riesgo para obtener rentabilidad. Y esa relación rentabilidad-riesgo es la que los españoles tenemos que empezar a aprender.

GR: Pues que tenga mucha suerte con el traslado de Estados Unidos aquí de esta iniciativa novedosa en el mundo de los fondos de inversión. Antonio Banda, Consejero Delegado de Feelcapital, y que nos lo vaya contando en este programa.

AB: Eso espero. Muchas gracias.

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Finanzas personales: Consejos para limitar tu liquidez y cómo conseguirlo

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Consejos para limitar tu liquidez y cómo conseguirlo Cada inversor (a largo plazo) quiere y necesita algo de liquidez en un fondo de emergencia para estar preparado para la gestión de los inevitables percances que pueden ocurrir en el día a día. Siempre deberías tener suficiente dinero en efectivo (líquido) o en inversiones de bajo riesgo para cubrir tus gastos diarios para los próximos seis meses, así como eventos inesperados como la reparación de un techo con goteras o tu coche, sólo así tendrás un buen control de tus finanzas personales.

Otra razón por la que tener liquidez es para hacer una compra importante y planeada, como una nueva casa o la matrícula universitaria de un niño. Al acercarse a un gasto importante, es prudente recordar que los recursos necesarios deben, en pocos años, ser acumulados a partir de ahorros o generados por la venta de inversiones a largo plazo y luego mantenerlos en una forma más liquida, como una cuenta del mercado monetario.

Mucha gente hace preguntas relacionadas con la compra de una casa. ¿Es buena idea comprarla con el pago del mayor porcentaje posible en efectivo? ¿Es mejor amortizar hipotecas antes de tiempo? Generalmente ambas opciones son poco inteligentes por varias razones, pero la principal es que tu dinero puede ser objeto de un uso más productivo cosechando rendimientos en una inversión a largo plazo, especialmente si puedes conseguir una tasa razonablemente baja en su hipoteca. Si hay razón para creer que es posible que desees pedir dinero prestado al banco, deberías ser lo suficientemente prudente de visitar a tu banco antes de necesitar pedir el dinero prestado, y aprender la mejor manera de organizar un préstamo así como la cantidad y en qué condiciones el banco te prestaría el dinero.

El poeta/humorista Ogden Nash hace una descripción general de una regla de la banca que todos los banqueros deberían seguir y es una admonición entretenida sobre el tema. “Todos observan una única regla que de ¡Ay de aquel banquero que no la lleve a cabo! Que es que nunca debes prestar dinero a nadie a no ser que no lo necesite.” En estos días, muchos inversores están cometiendo errores que los economistas consideran predecibles. El mercado no puede ser la causa de todos esos errores, pero la liquidez es culpable de ser un facilitador de de muchos de ellos, como seres humanos que son y que quieren ser activos. Trata de limitar el uso de liquidez ya que la historia demuestra que el exceso de liquidez ha hecho más daño que bien.

Antonio Banda: “Los fondos garantizados deberían dejar de tener el nombre de fondos”

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¿Hay algún fondo garantizado en los fondos de inversión?

Antonio Banda: Ni uno

CI: ¿Por qué?

AB: Fundamentalmente porque los llamamos timo-fondos… Como sabes, los fondos garantizados son fondos porque lo tienen en el nombre pero ni se gestionan y, además, tienen otro problema, no tienen valor liquidativo diario porque tienen exclusivamente ventanas de liquidez. Es decir, sí que tienen valor liquidativo pero si se hace fuera de las ventanas, tienen un coste de comisión del 5%, o sea que los fondos garantizados deberían dejar de tener el nombre de fondos.

CI: ¿Existe algún fondo garantizado que se salve, que merezca la pena?

AB: En realidad, lo más fácil para una persona que le gusta tener garantía de no perder dinero sería comprar un bono del Estado, porque al final le está dando la misma ventaja. Es decir, al final del periodo de vencimiento, recibes el importe que has invertido, que es lo que te está garantizando el fondo. Normalmente tienen añadida una opción que es un derivado que cumple con los requisitos añadidos por la garantía, que por lo general está relacionado con un índice o con un activo de renta fija. Entonces yo como inversor creo que un fondo garantizado no tiene ningún sentido fundamentalmente porque están metiendo una comisión del 1,5% de media sobre la gestión, cuando no tiene ni siquiera gestión.

CI: ¿Qué alternativas habría en el mercado para aquellos ahorradores que quieran un poquito de rentabilidad asumiendo el mínimo riesgo con fondos de inversión?

AB: En nuestro modelo, la parte que menos riesgo tiene que es tolerancia al riesgo 0, tendría invertido un 95% en fondos monetarios y luego ese 5% restante lo tiene en renta fija a corto plazo, que añade algo más de rentabilidad y es fácil conseguir una rentabilidad pequeña pero con muy poco riesgo, prácticamente inexistente.

CI: Muy bien, Antonio Banda de Feelcapital, muchas gracias por estas recomendaciones y advertencias, un abrazo, muchas gracias.

Fondos de inversión: En los fondos garantizados puedes pagar un 5% de comisión

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Antonio Banda: “En los fondos garantizados, si sales antes de la ventana de liquidez, pagas un 5% de comisión”

Cierre de mercados (Intereconomía)
Buenas tardes, estamos con Don Antonio, consejero delegado de Feelcapital, ¿ qué tal?

AB: Muy bien, avanzando

CM: Esta semana hemos empezado hablando de fondos garantizados, vamos a recordar qué son…

AB: Bueno, realmente estamos hablando de fondos garantizados cuando no son fondos, pero luego sí que están garantizados… pero realmente el que garantice el total de la inversión no significa que sea un instrumento de inversión colectiva. Los fondos garantizados son productos que comercializa la banca que realmente sí tienen un valor liquidativo diario pero tienen un problema y es que, si tu sales del fondo en un momento que no coincida con una ventana de liquidez, la entidad automáticamente te carga una comisión del 5% en concepto de liquidación del fondo Y además, ese 5% no va al fondo, sino que va al banco que comercializa ese fondo. Así que realmente el mayor problema que tienen los fondos garantizados es que 2 millones de personas son partícipes de esos fondos y la mayoría del mundo que los tiene ni siquiera lo sabe, se lo ha colocado el banco dentro de una estrategia de colocación de producto, con el fin de llevarse el banco la comisión.

CM: Claro, son fondos que el gancho es magnífico: “garantizados”, entonces la gente va de cabeza, con el nombre entra por los ojos

AB: ¿Pero qué te garantiza?  El importe que metes, ¿qué garantiza un bono del Estado español? Te da al vencimiento lo que tú hayas invertido, con una comisión, que si te metes a dos años está en un 1,60% y si te metes a tres años está en un 0,80%. Realmente la estructura que tiene un fondo garantizado es un bono dentro y una parte es lo que paga el bono en tres, que se invierte en una garantía que puede ser renta variable o fija. Ahora mismo está muy difícil porque como los bonos pagan muy poco no tienen mucho importe para poder invertir en lo que garantizas y ¿ qué ocurre al final de eso? Que tienes el dinero que has metido, ves la rentabilidad de esos productos históricamente y la media de la rentabilidad en el año 2014 ha sido de un 0,40%

CM: Otra cosa, ¿estáis recomendando a vuestros clientes y usuarios que asuman más riesgo ahora mismo?
Bueno, nosotros lo que hacemos es poner a disposición de cada cliente su perfil, el que tiene que asumir el riesgo es el cliente. Nosotros lo que sí vemos ahora mismo es una situación de bondad del mercado. Lo que sí recomendamos al cliente es que revise su perfil y si él considera que es momento de incrementar riesgo, lo tendrá que incrementar. Pero como he dicho otras veces, no está todo en relación con el mercado sino que también lo está con la situación personal o de empleo….si es mala, lo que tú vas a tener es una sensación de que necesitas bajar riesgos.

Fondos de inversión: Los fondos garantizados son un producto que tiene que dejar de existir”

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Cierre de Mercados

La semana pasada hablábamos de comisiones ¿qué te parece si ahora hablamos de fondos garantizados

Antonio Banda: Estupendo, porque es un producto que tiene que dejar de existir. Entonces vamos a despedirnos de él, fundamentalmente porque no sé si sabes lo que es un fondo garantizado, pero te lo explico muy rápido y sobre todo a nuestros clientes. Tú te compras un bono y lo que te da un bono lo inviertes en comprar acciones y eso es un fondo garantizado. ¿Y qué están haciendo los bancos? Emitir eso y además cobrarte por la gestión un 1,5% al año. Entonces, es un producto que en primer lugar no tiene que estar como un fondo de inversión, porque no tiene libertad de movimiento. O sea tú si te sales fuera de las ventanas de liquidez te van a cobrar un 5% de comisión por salirte y claramente no tiene ningún sentido de inversión, nada más que mantenerte el capital. Y eso lo consigues con un bono del estado español.

CI: Garantizado en la vida hay muy pocas cosas

AB: Eso es verdad. Entonces en fondos garantizados hay 5.000 millones de euros. La media de los gastos de esos fondos en el año 2014 fue un 1,5% de comisión al año. Y comparativamente el 1 a 3 años español que es lo que la duración media de esos fondos, pues comparativamente es imposible que te dé rentabilidades positivas. Si se lleva un 1,5% de comisión al año y el bono está más o menos ahí pues es un activo que tiene  rentabilidad cero. Pero por matemáticas. Dentro de ese activo no tienes ningún riesgo.

CI: Lo que he visto es que los españoles lo que más han suscrito en los últimos meses son fondos mixtos.

AB: Sí, porque es el traspaso que están haciendo las grandes entidades financieras. Al final se dan cuenta que no pueden colocar fondos garantizados y lo que buscan es un producto de asesoramiento, que es un fondo mixto. Y yo te digo una cosa, Feelcapital no es nada más que nosotros hacemos a cada uno de nuestros clientes su fondo mixto, que es una combinación de distintos fondos en distintas categorías.
Pues perfectamente explicado. Antonio Banda de Feelcapital.com. Muchas gracias

Fondos de inversión: “Hasta ahora hemos vivido de una banca en fondos de producto”

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¿Qué es Feelcapital?
AB: Bueno, Feelcapital es una plataforma web en la que nos dedicamos a hacer asesoramiento en fondos de inversión. Somos una EAFI, estamos regulados por la CNMV y fundamentalmente lo que pretendemos es cambiar el mundo de los fondos de inversión y muy rápido.

VG: ¿Por qué fondos, cuáles son las ventajas, qué es lo mejor de invertir en fondos?

AB: Bueno, sobre todo para las personas físicas que es a los que hacemos asesoramiento, la única forma de tener una ventaja fiscal absoluta es utilizar fondos de inversión. Fundamentalmente porque tienes una ventaja que es la traspasabilidad de fondos, que consiste en que cuando tú te cansas de un fondo o decides cambiar de estrategia porque necesitas tomar otra posición en otro activo determinado, pues lo único que tienes que hacer es traspasarte de un fondo a otro. En España tenemos 24. 440 fondos traspasables, que los tienen cualquier entidad financiera y disponibles para cualquier inversor. Entonces no hay nada mejor. No tienes que pagar nunca porque si nunca vendes tu posición y siempre cambias y traspasas de posición no vas a tener que pagar a Hacienda.

VG: ¿ Es importante para invertir en fondos para algunos asesores?

AB: Hombre, es fundamental. Porque el problema que tenemos también es que hasta ahora hemos vivido de una banca en fondos de producto. Estamos acostumbrados a que los clientes vayan a su sucursal y ahí les endosen el fondo que tengan comercializado esa semana. Entonces, esto tiene que cambiar y en Feelcapital venimos para cambiarlo. Tenemos un elemento clave y es que damos a cada cliente la cartera que necesita que se hace en función de su perfil de riesgo. Nosotros consideramos que cada cliente tiene un perfil de riesgo único y en función de ese perfil de riesgo, hacemos nuestro asesoramiento.

VG:¿Cómo se fija ese perfil de riesgo, cuáles son los criterios que ustedes marcan?

AB: Bueno, nosotros hacemos asesoramiento online. Entonces entras en nuestra página y tienes 10 preguntas muy sencillas que van desde tu edad, el patrimonio que vas a invertir, la rentabilidad que quieres obtener, en cuanto tiempo vas a necesitar ese dinero que estas invirtiendo.. y como consecuencia de esas 10 preguntas y en prácticamente un minuto, te vamos a devolver la distribución de fondos a través de tres activos: Bolsa, bonos y mercados monetarios, la rentabilidad esperada para tu cartera y el horizonte temporal de inversión. Una forma muy sencilla y hasta ahí de forma gratuita. Eso se lo damos a todos nuestros clientes para que se informen de forma gratuita de cuál es su distribución ideal en fondos. A partir de ese momento, y mediante el pago de tarjeta de crédito de 15 euros al mes o 150 euros al año, hacemos un asesoramiento continuo. Eso quiere decir que a cada cliente le hacemos un seguimiento diario de esa posición, y esa posición marca cuál es tu riesgo admitido. Lo que nosotros hacemos es volver al riesgo que necesitas a través de una cosa que hemos llamado Línea Vital Financiera (LVF), que consiste fundamentalmente en volver al riesgo que o bien has dejado de tener o bien necesitas. O también te puede pasar una cosa, que tu situación cambia, y en el momento que cambia, tu visión de riesgo y tu perfil también cambia.

VG: ¿ Hacéis un seguimiento tanto del inversor como de los mercados?

Bueno, es continuo. Los cambios en la cartera suelen ser más producto de los cambios del propio cliente, pero dentro de nuestro modelo están incluidos nuestros mercados como un sesgo de evolución. Lo que también es verdad es que es un sesgo cuantitativo y que el que no implican los cambios del mercado un cambio brusco de posición. Es más el cambio del propio cliente el que hace que la situación sea diferente. Si un cliente de pronto tiene una entrada de capital importante y tiene una cartera de 15.000 euros, de pronto tiene otros 5.000 que es un crecimiento del 33%, esa cartera puede ser que como consecuencia de esa entrada, el cliente es más alegre y puede permitirse tomar más riesgo. Eso el modelo lo refleja y directamente te vamos a proponer una cartera con más riesgo de la que tenías anteriormente. De la misma manera, si los mercados evolucionan en un sentido o en otro, eso al cliente también le afecta a sus ganas de coger o no más riesgo, y nosotros le vamos a ofrecer una cartera acorde a ese riesgo.

VG: ¿Qué tienen que hacer nuestros oyentes para ponerse en contacto?

AB: A través de nuestra página web, entras, te perfilamos, te damos la cartera, y sobre todo, lo que es muy importante es que si ya eres un cliente de fondos puedes meter tu cartera y vas a ver cuánto te ahorras. Porque uno de los elementos clave a la hora de elegir un asesor es primero, cuánto te ahorras y luego el asesoramiento continuado. Es muy importante y sobre todo ahora mismo que tenemos una gran cantidad de fondos garantizados en el mercado español. Muchos próximos al vencimiento y ahí vemos que todos los clientes de fondos garantizados tienen la oportunidad de cambiarse…

Finanzas personales: “El producto REIT no se ha explicado al inversor español”

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Capital Intereconomia:

Capital: Saludo ya a Antonio Banda, Consejero Delegado y fundador de Feelcapital, Antonio buenos días, hablamos ya en esta tertulia de los fondos Reits, como alternativa a los fondos mixtos flexibles o dinámicos que tanto se han puesto de moda, ¿Los fondos Reits a ti te convencen?

Antonio: Sí, es un producto para el inversor español, para sus finanzas personales, ya que primero, es un producto muy a largo plazo y su rentabilidad la producen las inversiones inmobiliarias, fundamentalmente vía alquileres, de viviendas, de centros comerciales y empresas. Además, en España tuvimos unos problemas con con los fondos inmobiliarios, pues quebraron dos muy gordos, tanto el de Banif como el de Ahorro Corporación, y ahora han salido Reits que es un producto con garantía en muchos países de Europa como Bélgica o Reino Unido. Y aquí en España no hemos sido capaces de replicarlo.

En Feelcapital hacemos un análisis de los fondos Reits disponibles ya que necesitamos que sean transpasables, es un producto que nos cuesta trabajo comprender porque no se ha explicado bien al inversor español, incluso los profesionales tampoco lo entienden.

Capital: ¿Es una alternativa para aquellos ahorradores más conservadores que están abandonando ahora los depósitos y los fondos garantizados?

Antonio: Sí, tu imagínate que un fondo Reit, que es un fondo inmobiliario, están dando un 3,5% al año en toda su historia, es decir, es un producto que prácticamente no tiene riesgo, no es para meter todo tu capital ahí, es decir, que habría que hacer un poco más de distribución. Es un producto que tendríamos que conocer más y hacer más esfuerzo por lanzarlo en nuestro país, porque en España tenemos capacidad, con esta situación del mercado inmobiliario, con estos fondos Reit o similares para retomar ese tipo de negocio.

Capital: ¿Son más baratos que los fondos mixtos?
Antonio: Muchísimo más porque es un producto con unas comisiones bajas, que además no tiene nada de rotación, porque generalmente meten un producto y lo mantienen durante muchos años, y por lo tanto sus costes generales no se incrementa y así la comisión se mantiene baja. Lo lógico es que lo lancemos en España con comisiones altas, las entidades financieras suelen hacer el producto a medida del español, le meten comisiones más altas y empiezan a rotarlo.

Capital: Porque a ti no te convencen los mixtos por las comisiones, tu propones que cada uno cree su fondo mixto a su medida.

Antonio: Para los españoles se puede ver que fondo mixto necesitas y creártelo tu mismo porque te ahorras el coste y además puedes ajustarte a tus necesidades, no tienes que estar pendiente de lo que decida alguien que no cambia de estrategia. Yo lo que recomiendo a los inversores es que decidan cuánto quieren tener de renta fija y de renta variable y que se compren un fondo puro de esas categorías, de tal forma que tendrás un fondo mixto con un coste menor con la posibilidad de traspasar esos fondos a otros sin problema.

Capital: ¿Pero no es más fácil que un fondo mixto acierte porque cada gestor es un profesional y sabe que % invertir en bolsa, ahora en liquidez, ahora en renta fija?

Antonio: El profesional en un momento dado sabe lo que le interesa al fondo, pero cada cliente sabe lo que le interesa a uno mismo. Si distribuimos las rentabilidad desde el punto de vista del resultado es la rentabilidad que nos viene del lado estratégico, y el 95% de esa selección estratégica viene por la selección de activos, si tu sabes qué selección de activos necesitas vas a conseguir la rentabilidad que buscas. Luego pasaríamos a la táctica que son la que llevan a cabo las gestoras y se conoce como alfa, y es lo que añade el gestor sobre el mercado y que en muchos casos suele tender a cero. Por eso en Feelcapital te marcamos tu perfil de riesgo y qué es lo que necesitas y en ese momento te haces una foto de tus necesidades y buscas los productos en los que invertir.

Capital: Muy bien, Antonio Banda, de Feelcapital gracias por esas claves y hasta el miércoles. Feliz semana.

“Los fondos de inversión tienen un coste y hay que vigilarlo”

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Cierre de Mercados

Antonio Banda: Nosotros lo que queremos es que la gente sepa lo  que cuesta un fondo de inversión y que no tengan la sensación de que esto es gratis. No es gratis. Los fondos de inversión tienen un coste y hay que vigilarlo. Hemos descubierto que la SEC en EEUU para todos los inversores en bonos americanos tiene una página en exclusividad en la que metes los fondos y te dice los costes. Y eso es lo que hacemos nosotros en Feelcapital. La parte inicial de la web lo que hace es recomendarte una cartera y que si tienes una cartera lo que hace es recomendarte de verdad. Y luego otra cosa es gestionarla, lo que queremos es dejar por delante es que hay posibilidades de encontrar fondos iguales y más baratos, ese es el diferencial que tenemos en España. Que resulta que se comercializa el mismo fondo con dos precios distintos en función de quién eres y dónde lo compres y eso es una cosa que en otros países no sólo está perseguido, sino que está penado porque tú no puedes tener un producto con dos precios en función de lo que quiera la entidad.

CM: ¿Es muy habitual que las comisiones se coman parte de toda la rentabilidad esperada para un año?

Hombre si tu valoras losFondos Garantizados, por ejemplo, que son unos fondos que no tienen gestión y que te están cobrando una media de 1,75%, ¿cómo puedes valorar eso? Estás pagando algo que no tiene beneficio. Y ese es el modelo. A ti te están cobrando un 1,75%, lo llevas a 10 años y eso al final te quita un 30% de tu principal, que si resulta que no tienes intereses o no has tenido rentabilidades positivas pues estás perdiendo un tercio de tu inversión. Si te vas a fondos más caros nosotros hemos visto a la hora de clasificar los fondos por su costes que hay fondos en España que tienen unos gastos generales de un 10%, así no puedes esperar obtener rentabilidades. Además, como son datos que se camuflan y que van contra la rentabilidad del partícipe pues resulta que si has tenido un buen año de Bolsa con un 30% de rentabilidad, se te queda en un 20 y piensas que el gestor lo ha hecho mal, y el gestor no lo ha hecho mal.. el que lo ha hecho bien es el banco que se ha quedado la pasta.

CM: Si bueno pues Antonio banda. Muchas gracias

Las comisiones en los fondos de inversión

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Visión Global
Decir Antonio Banda es decir Feelcapital.com. A lo largo de los próximos minutos vamos a hablar sobre el coste de los fondos de inversión, de las comisiones ocultas y las consecuencias en tus finanzas personales.

Antonio Banda: Es muy difícil saber lo que te cuesta un fondo de inversión, porque tiene una comisión de gestión y un valor liquidativo, también dentro del fondo hay una serie de gastos ocultos.

VG: ¿Qué tipo de gastos?
AB: Por ejemplo tienes los gastos de auditoría, gastos generales del fondo, las operaciones en Bolsa del fondo tienen un coste también, puedes hacer una operación en Bolsa que te cueste 10 puntos básicos o puede haber una operación en Bolsa que cueste 40 puntos básicos Ese coste también dependerá de con quién realices la operación, que aparecen como gastos generales. También existen comisiones de éxito, de reembolso; una serie de datos que para una persona que no esté muy informada en fondos de inversión son difíciles de ver.

VG: ¿Qué es una comisión de éxito?
AB: Muchos fondos te cobran las comisiones de éxito, cada uno tiene distintos costes. Hay varios tipos de comisiones de éxito, hay unas que están aprobadas y consisten en que si tú tienes un nivel de entrada en un fondo y ese nivel de entrada cae, no puede haber comisión de éxito, porque ese fondo está por debajo del nivel de entrada. En España en muchos casos tenemos comisiones de éxito en las que se cobra cuando el fondo sube y cuando no sube no cobran.

VG: ¿Y esto en otros países cómo funciona?
AB: En otros países generalmente la comisión de éxito está marcada por el High Water Mark, que es la marca de agua del nivel que has entrado. Esto quiere decir que no te pueden cobrar una comisión de éxito si el fondo está por debajo de la marca de agua de tu nivel de entrada y existen diferentes niveles de marca de agua que se dan a conocer previamente para informar de a partir de donde se va a empezar a cobrar la comisión de éxito. Aquí en España también hay que saberlo, de hecho en los folletos de los fondos viene, aunque en muchos casos no esté bien explicado.

VG: ¿En cuánto están ahora mismo las comisiones?
AB: Las comisiones medias están aproximadamente en el 2%, pero la comisión media no es la realidad, porque la tienes oculta en el valor medio del fondo, como un valor añadido. Además, todas esas comisiones se calculan y se incluyen en el fondo diariamente, entonces es un gasto continuo que aparece en el valor liquidativo del fondo como consecuencia de los gastos que están incluidos. De hecho hay algunos fondos en España que tienen hasta un 10% de comisión, que realmente es un gasto, no una comisión, entonces el partícipe debería conocer a conciencia los gastos de su fondo, y es un dato accesible, no es oculto, pero las entidades financieras no dan a conocer que ese dato está disponible.

Además, muchas veces las entidades financieras cambian los nombres para complicar al cliente en la localización de un producto. En el caso de Feelcapital, pones el nombre del fondo y nosotros automáticamente te damos una ficha en la que vienen indicados todos los gastos del fondo, porque el cliente, al igual que cuando compra cualquier otra cosa, tiene que saber cuánto le están cobrando.

Fondos de inversión: Las comisiones han de ser cifras públicas y transparentes

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VG: Saludamos a Don Antonio Banda de Feelcapital, con quien como ya saben vamos a abordar la industria de fondos de inversión. Bueno qué nos trae hoy… Cuéntenos la evolución de los activos por rentabilidad de este pasado mes de mayo.

Antonio: Ha sido el mes más complicado desde que presentamos estos datos…Destacar por ejemplo que la renta variable emergente en el mes de mayo ha perdido casi un 4%, y la renta variable española por primera vez tiene un mes en negativo, está prácticamente en un -1,5%. La que más ha subido en el mes ha sido la bolsa japonesa casi un 5,5% y con respecto a nuestras carteras de Feelcapital, por ejemplo Feelcapital 90 ha tenido una rentabilidad en el mes de un 1,22% y Feelcapital 100, nuestra cartera de más riesgo, es la que peor ha ido, ha tenido un comportamiento negativo de un 0,27%. Pero aún así en lo que llevamos de año de 2015, Feelcapital 90 lleva una rentabilidad anual de un 17-18% y esa cartera que se ha comportado mal ste mes ha tenido una rentabilidad desde principios de año del 17,60% . Esto es lo normal, es imposible tener todos los meses subidas de todos los activos. (Nota: Sergio, he corregido cifras en función del cuadro de rentabilidades. Por favor, revisa también porque no encuentro el audio y no sé si AB bailó un poco esas cifras o Isabel transcribió mal….

VG: Este mes de mayo ha sido un mes complejo, no se ha clarificado con todos los asuntos de Grecia, por ejemplo.

Antonio: Sí, fíjate en la evolución del dólar, hace nada estaba al 1,05 y ahora estamos otra vez al 1,12. Es un movimiento importante sobre todo para carteras que están en divisas, son carteras en dólar y libra que han tenido un mes complicado.

VG: ¿Qué perspectivas tiene, Antonio, para este mes de julio? junio?

Antonio: Nosotros creemos que el tema de Grecia lo tendremos resuelto durante el mes, los datos de macro que estamos recibiendo de EE. UU. la subida de la inflación, el dato de empleo, y otros datos macroeconómicos que estamos recibiendo dándonos la idea de que no va a ser una subida tan rápida como la que se espera, así lo dejaremos para final de año o incluso para principios de 2016.

VG: Vamos a ver… hay quien asegura que la subida podría producirse en septiembre .

Antonio: Bueno, los datos macroeconómicos tendrán que acompañar para que eso se haga realidad.. ahora mismo desde EE.UU. ni se plantean una subida de tipos, tendrán que tomar esa medida cuando los americanos vean que tienen oportunidad de necesitarlo, de momento no van por esa vía.

VG: Bueno Schroders decía el otro día que la COE? (será la FED no?) debería subir los tipos enseguida para evitar la burbuja que ya se están generando en el mobiliario incluso en la renta variable decía.

Antonio: Ya ves la evolución de la renta variable en el mes de mayo, ha tenido una rentabilidad del 1,29% y en el año lleva una rentabilidad del 3,25% Desde el año 2008 hemos tenido crecimientos importantes pero la economía americana sí está respondiendo, sí podríamos decir que en términos de ratio comparativo que está un poquito cara. Vamos a ver la rentabilidad de los ratios de las compañías, se va a ajustar a un nivel normal como era el de los últimos años.

VG: Creo que tenemos la posibilidad de saludar a un oyente que quiere intervenir para preguntarle alguna cuestión a Antonio Banda. Carlos buenas noches, le escucha Antonio.

Carlos (oyente): Buenas noches, yo quería preguntar a Antonio, ya que he estado leyendo acerca de las retrocesiones, he ido a mi sucursal, he preguntado y me han explicado que allí no aplican retrocesiones en los fondos que yo tengo, entonces como lo que hemos ido oyendo a Antonio a lo largo de estos días es distinto, me gustaría que me explicase qué pasa.

Antonio: Si, hemos hablado mucho aquí sobre eso, y claramente es un problema que tienen las propias distribuidoras de fondos, que no están en absoluto informados de lo que tienen. La retrocesión es una comisión oculta, no sabes qué parte de la comisión de gestión están devolviendo a la entidad distribuidora.

Realmente es bueno que cambiemos la forma de hacer las cosas en España y que los bancos expliquen a sus clientes cuánto se llevan por distribuir ese fondo. Desde luego en un mundo como la banca, que vive de las comisiones, aunque es lógico que estas existan, también deben ser cifras públicas y transparentes, debemos saber qué beneficios tienen las entidades distribuidoras. Deberían de separarse la comisión de gestión y la comisión de distribución para esclarecer qué porcentaje tienen cada una.

Con respecto al cuestionario que creemos que tiene que tener un inversor en fondos, lo primero que tendría que preguntar es si conoce las comisiones de los productos que le están vendiendo, y cada tipo de comisiones deberían de conocerlas las personas que van a vender cualquier producto bancario. En segundo lugar lo que debería de preguntar: los gastos generales que está pagando en el fondo, el gasto total que tiene ese fondo, porque los gastos de ese fondo van contra la rentabilidad del fondo.

En tercer lugar debe preguntar si tiene algún producto alternativo al fondo que le ofrece y qué tipos de productos hay que y si ofrecen productos de otras entidades. Por último, se debe preguntar si conocen la normativa de esos más de 25.000 fondos traspasables que tenemos en el universo de fondos disponibles.

Carlos (oyente): Por lo que cuenta veo que es imposible enterarse de las comisiones que pagamos, así que no me voy a poder enterar .

Antonio: Yo creo que deberías escribir una nota al propio banco cuando no te proporcione esa información, es más, el banco debería responder a sus clientes con toda la información que necesiten…De hecho tienes 90 días para que te responda el Defensor del Cliente, podemos elevar esa reclamación a la CNMV, y esta a su vez está obligada a dar respuesta, porque habrá alguien en el banco que lo conozca porque va a su huella de resultados.

VG: Muchas gracias Carlos por participar, buenas noches. Antonio, alguna otra cuestión nos quedan 30 segundos.
Antonio: Bueno, nosotros te hacemos tu cartera personalizada, ofrecemos más de 150.000 en nuestra base de datos, y con esa cartera, si el cliente tiene cualquier problema en su base de datos estamos dispuestos a darle al cliente otros activos u otros fondos sustitutivos, y es así la mejor forma de controlar tu capital.

Finanzas personales: Demasiada liquidez es mala

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Finanzas personales Feelcapital

La historia muestra que la Bolsa sube a largo plazo por lo que salir del Mercado es apostar en contra de esta poderosa tendencia alcista. A lo largo de la historia, los resultados de intentar anticiparse al mercado son claros: Nadie nunca ha sido capaz de acertar sobre cuándo salir del mercado y cuándo volver a entrar.
Entrar y salir de los fondos de inversión supone correr con demasiados gastos. Los datos de DALBAR muestran que los inversores en fondos de inversión lo hacen significativamente peor en la inversión dentro de los mismos fondos en los que invierten. ¿Por qué? Debido a que tienden a comprar después de que los fondos han mostrado un buen rendimiento y tienden a vender después de una actuación decepcionante.

En general, estos costes se estiman que equivalen a un tercio de los beneficios potenciales que los inversores individuales podrían y deberían estar recibiendo de sus inversiones. Para reforzar esta idea, vamos a ver algunos extremos pero ilustrativos ejemplos de lo mucho que le podría haber costado a un inversor pasar por alto algunos días clave de precios crecientes.

 

Tomemos como referencia 20 años,desde el 31 de diciembre de 1993 hasta el 31 de diciembre de 2013. Los mercados abrieron más de 5.000 días. Si un inversor estuvo invertido durante todo ese periodo de días, una inversión de 10.000 $ podría haberse multiplicado a 58.332 $.
Ahora fijémonos sólo en los 10 mejores días – menos de 1/500 del total de los días – y el valor total de esa cartera se reduce a 29.111 $, borrando casi exactamente la mitad de la rentabilidad obtenida durante más de 20 años. Si un inversor perdió 40 días, menos del 1% del periodo de referencia de 20 años, entonces el 9,2% de ganancia media anual conseguiría convertirse en una pérdida de 854 $.
Así que la paciencia y permanecer invertido a largo plazo son fundamentales para los servicios de inversión. La misma realidad se aplica a las acciones individuales, pero incluso de una manera mucho más evidente.

Otras ventajas de invertir en fondos de inversión

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Fiscalidad: España es el único país del mundo en el que el traspaso entre fondos de inversión no tributa a Hacienda. Esto quiere decir que puedo cambiar mi inversión de un fondo a otro de manera íntegra sin pagar peaje fiscal, el cuál pagaré cuando reembolse las participaciones del fondo.
Si a esta ventaja le sumamos el poder que tiene el interés compuesto sobre los beneficios de un fondo, podemos darnos cuenta de la gran ventaja que supone invertir en fondos de inversión (siempre y cuando seas un inversor particular).
Asequibilidad: Los fondos de inversión están abiertos a cualquier inversor que cumpla con el mínimo de entrada establecido. Estos, además, tienen distintas clases con distintos mínimos de entrada para que cualquier inversor pueda acceder a él.
Mantenimiento de registros: La compañía de fondos de inversión hace un seguimiento de la cantidad de acciones que un inversor haya comprado o reembolsado y las fechas de las transacciones. La mayoría de las compañías de fondos de inversión envían a los inversores informes periódicos, además de un resumen anual. El resumen anual suele informar sobre:

La cantidad de dinero y la fecha de la distribución de dividendos del fondo (no las existencias de los fondos) al inversor durante el año, y si los dividendos se reinvierten.

La cantidad de dinero y la fecha de cualquier suscripción o reembolso realizados por el inversor durante el año.

La base de coste (importe de la inversión) de las acciones reembolsadas.

El período de tenencia con fines fiscales (a corto plazo o a largo plazo).

Precios de valoración diarios (NAV): El precio de la acción de un fondo de inversión se determina al final de cada día de negociación, como se describe anteriormente. Esto significa que, independientemente de la hora del día a la que el inversor compra acciones de un fondo de inversión, el precio por acción se establece en el cierre de la jornada bursátil.

Fondos de inversión: Tenemos unos fondos demasiado caros comparados con el resto

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Antonio Banda: “Tenemos unos fondos demasiado caros comparados con el resto de Europa”.

CM: Como todos los jueves hacemos un hueco a Feelcapital para que nos cuentes las últimas novedades sobre fondos de inversión. Tenemos aquí a su Consejero Delegado Antonio Banda, buenas tardes Antonio, ¿ de qué nos quieres hablar hoy?

Antonio: Lo que seguimos detectando, ya que seguimos recibiendo todos los días llamadas, es que aunque sabemos todos ya lo que son las retrocesiones. Los que siguen sin saberlo que son los bancos, que no hay forma de que digan a sus clientes cuánto se están llevando.

CM: Es la comisión que se llevan los bancos por comercializar productos de otras gestoras

Antonio: Eso es, y son también las que se llevan de sus propios fondos.. entonces el objetivo de Feelcapital es hacer luz sobre eso y aclarar qué es lo que se llevan. Nosotros queremos que los clientes se vayan a su banco y pregunten cuánto le está costando el fondo, porque la intención de la CNMV es, ya que tenemos unos fondos demasiado caros comparados con el resto de Europa, tienda a igualarse, y que en la nueva Ley que entrará en vigor en 2016, es que todas las comisiones deben ser transparentes, y que cada cliente debe saber lo que le cobra su banco en cada cosa.
Entonces algo que tiene que ser transparente dentro de año y medio, lo lógico es que se adelante, y pedimos desde aquí a los bancos que empiecen a ser transparentes y que de verdad informen a sus clientes. El gran problema es que la persona que está atendiendo en la sucursal no sabe qué cantidad representa la retrocesión, y que en los casos donde represente una cantidad importante, se reduzca, ya que eso va en beneficio de los inversores en fondos y, por tanto, implica menos rentabilidad para el cliente, ya que los intermediarios financieros se llevan ese porcentaje.

CM: Perfecto Antonio, pues ahí queda esa reflexión. Antonio Banda, Consejero delegado de feelcapital.com hasta el próximo lunes. Gracias.