Libre mercado vs proteccionismo

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La fragilidad de las cadenas de suministros, un incremento en las amenazas a la seguridad nacional, la transición energética y la crisis por el aumento del coste de vida ha demandado acción por parte de los gobiernos. El problema es que muchos gobiernos han optado como única respuesta por el proteccionismo.

Hoy, los defensores del libre comercio y de relegar al gobierno a un papel modesto no sólo no son populares si no que ni siquiera aparecen en el debate político cuando no hace tanto, menos de ocho años, Barack Obama intentaba crear un gigante pacto comercial en el Pacífico.

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El aumento del rendimiento de los bonos amenaza peligro

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El auge del rendimiento de los bonos fue tan súbito que muchos están afirmando que podemos dar por cerrada la era de los tipos bajos. Desde principios de agosto, el bono a 10 años estadounidense llego a negociarse por encima del 4%, un nivel nunca visto en el periodo 2008-2021. El 23 de octubre, alcanzó un máximo de los últimos 16 años con un 5%. Estos movimientos han tenido efecto global en Europa, donde Italia corre grave peligro de entrar en una crisis fiscal por su alto nivel de deuda, y en Japón, que se aferra a los tipos bajos como puede.

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La deuda de las empresas empieza a ser un problema real

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Las grandes empresas están viviendo en una utopía de deuda. A pesar de que poder financiarse a bajo coste por los tipos bajos ha espoleado el crecimiento de los beneficios corporativos durante muchos años, las grandes empresas se han visto poco afectadas por las alzas de tipos llevadas a cabo por los bancos centrales. Esto se ha debido principalmente a que durante la pandemia pudieron financiarse ampliamente a un tipo de interés fijo muy bajo. Al final todas tendrán que refinanciar su deuda a un tipo de interés mucho mayor y esto podría suponer un problema como ya contamos.

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