Categoría: Diario

Fondos de inversión: Estrategias de Hedge Funds: Merger Arbitrage

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Este tipo de fondos de inversión genera ingresos de compra y venta de valores de empresas que participan en fusiones, adquisiciones, escisiones, ofertas de intercambio y compras apalancadas.

Normalmente, el fondo pasará de largo en valores de la sociedad de destino, mientras que  acortará en valores de la sociedad absorbente. La estrategia exige un gran esfuerzo en términos de análisis cualitativo.

La mayor parte del riesgo se relaciona con el tiempo de transacción y el éxito del evento. Si el evento se convirtió en objeto de obstrucciones por una autoridad reguladora o de los accionistas, las pérdidas para el fondo podrían ser significativas.

Existe otro enfoque a esta estrategia, que es la llamada » marcha atrás”. Invertir es cuando el fondo considera que la probabilidad de éxito de la operación es muy pequeña y luego concentra sus apuestas sobre el fracaso de la transacción, acortando el objetivo y vaya de largo en la sociedad absorbente.

La mayoría de los fondos utilizan opciones para realizar sus apuestas a un costo muy bajo. Las medidas de afianzamiento como repelentes de tiburones o píldoras de veneno podrían significar demora en la transacción, lo que potencialmente reduce la propagación de la arbitrajista, como se ilustra en el gráfico.

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Investigaciones recientes (Hu y Black, 2006) han descubierto un punto de vista interesante y rentable en una estrategia de arbitraje de fusiones. El hedge fund presta acciones con la intención de que se les corte en el mercado, pero estas acciones también dan derecho a los tenedores de las acciones prestadas a participar en las juntas de accionistas en que se pueden tomar una decisión sobre una posible fusión.

Luego el hedge fund bloquea la transacción, que produce una pérdida significativa de valor a las acciones de la empresa objetivo que pretenden, o lo hacen a corto y aumentando el valor de las acciones de la sociedad absorbente, en donde estaban probablemente ocupando mucho tiempo en la cartera.

Es cuestionable si el derecho a votar en este caso se ha utilizado en el mejor interés de los accionistas, o simplemente en el mejor interés de los hedge funds. El interés es siempre un juicio relativo y, por tanto, bastante discutible.

FUENTES

“Assessment and selection of Hedge Funds and Funds of Hedge Funds”

Publicaciones CUNEF

Joaquín López Pascual

Raúl Daniel Cuéllar

La importancia de cifrar los datos en las páginas webs

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Pocas veces prestamos atención a la URL de las páginas webs por las que navegamos. De hecho, puede que ni siquiera sepamos lo que es una URL. Una URL es un identificador de recursos uniforme (Uniform Resource Locator, por sus siglas en inglés). Para no entrar en tecnicismos diremos que es la dirección de las webs que visitamos en Internet.

¿Por qué puede resultar crucial mirar la URL mientras navegamos por internet? Porque nos puede decir si el sitio por el que estamos navegando tiene sus datos cifrados o no. Esto que a priori puede que no nos diga mucho, nos asegura que la información que facilitemos a esa web en concreto se va a quedar en dicha página y no va a poder ser vista ni capturada de manera indebida por terceros. La única manera que tiene un usuario de saber si dicha página tiene sus datos cifrados o no, es prestando atención a la URL. Internet tiene un protocolo de intercambio de datos que se llama HTTP (por sus siglas en inglés, HyperText Transfer Protocol).

Es el que permite que nuestro ordenador intercambie información con otros ordenadores o con servidores; lo que nos posibilita, por resumirlo de manera muy sencilla, navegar por internet. Cuando escribimos, por ejemplo, http://www.ejemplo.com se establece una conexión entre nuestro ordenador y el servidor en el que se aloja la página web por la que iremos intercambiando información y nos permitirá navegar por dicha web.

El problema es que este intercambio es público y cualquier persona con conocimientos suficientes (no necesariamente avanzados) puede interceptarlo. Podemos pensar que mientras no intercambiemos información bancaria o claves estaremos tranquilos, pero hoy en día facilitar nuestro email o nuestro nombre puede ser suficiente para que puedan suplantar nuestra identidad. Hay una manera de evitar que cualquiera pueda ver tus datos y es usar HTTPS (HyperText Transfer Protocol Secure), que es la versión segura (secure) del protocolo HTTP.

Su funcionalidad es simple, cifra la conexión de datos y nos protege de posibles ataques contra nuestra privacidad. Para asegurarnos de estar navegando por una página web con protocolo HTTPS seguro debemos fijarnos en la “S” de la URL y asegurarnos que es algo como: httpS://www.ejemplo.comEn Feelcapital tenemos implementado el protocolo seguro HTTPS para asegurarnos que los datos de nuestros clientes están a salvo de cualquier ataque. https://www.feelcapital.com

¿Cuál es el secreto de una persona que tiene éxito en las finanzas personales?

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Antes de nada me gustaría mencionar que todas las personas nacemos con espíritu emprendedor. Aunque se nos educa para que todos tengamos las mismas bases de aprendizaje, a no ser tan curiosos, y si destacamos en algo, se nos califica dentro de la misma escala que al resto de personas.

De ahí nuestro espíritu emprendedor empieza a quedar en el olvido, en el baúl de los recuerdos, junto con nuestros sueños de querer saber y avanzar hacia aquello que nos gustaría.
Es entonces cuando empezamos a resignarnos o convencernos de que debemos hacer todo como lo hacen los demás, hacer todo “normal”… ser personas normales.

La verdadera razón es porque las personas normales no se atreven a hacer cosas diferentes a lo que se nos ha enseñado por miedo al riesgo, es decir, arriesgar para ganar.Donde hay una persona exitosa, en algún momento arriesgó algo. Aunque en mi humilde opinión, la verdadera locura no es arriesgar, sino seguir haciendo siempre lo mismo y esperar resultados diferentes.

Estas son algunas pautas que podemos aprender de las personas exitosas en sus inversiones y aplicárnoslas en nuestro día a día:

1.- Salirse de la mentalidad global. Si piensas y haces siempre lo mismo, no obtendrás resultados diferentes.

2.- Determinación y decisión. Determina dónde quieres llegar con convicción, sin dudas, y ve a por ello. Cambiar de mentalidad constantemente no te conducirá a buenos resultados, ya que si escoges un camino y a la mitad decides otro, no llegarás donde deseas.
Determina primero la meta y anda poco a poco hacia ella.

3.- La libertad tiene un precio. Los inversores de éxito saben que para tener ingresos continuos primero tienen que invertir. Invierten para ver multiplicados sus ingresos continuamente.
Esas mismas personas que ahora están en la cima, comenzaron invirtiendo todo lo que tenían porque creían fervientemente en sus objetivos, ¡¡eso sí es arriesgar!!

4.- Pensamiento positivo. La información negativa está en todos lados, encuentras palabras de desánimo en cualquier momento y lugar. El pensamiento positivo te ayuda a seguir adelante, es un inmenso y valorado tesoro que requiere dedicación y voluntad.La gente exitosa actúa a pesar del miedo.

5.- No te desvíes de la meta. Hay algo que todo inversor sabe: si quieres fracasar nada más emprender, sólo tienes que distraerte con otras cosas y no centrarte en dónde quieres llegar.
Así pues, enfócate en lo que te has propuesto conseguir. Si el camino que has escogido no da resultados, cambia tu estrategia pero nunca tu meta.

Las personas exitosas afirman que las claves del éxito pueden resumirse en tres palabras: aprendizaje, trabajo y mantener siempre una actitud receptiva. El éxito en tus finanzas personales será sólo cuestión de tiempo.

Para terminar, podemos desarrollar ésta conclusión tan sencilla como comprobable:

Arriesgar + Invertir = éxito.

¿Tú qué opinas? Nos encantaría saber…

¿Cuáles son las claves para invertir en un fondo de inversión?

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Fondo de inversión

Muchas veces las preguntas que nos planteamos acerca de la gestión de nuestro patrimonio pasan desapercibidas o, simplemente, no les damos importancia. A través de estudios que se han realizado sobre el comportamiento de inversión de los ahorradores o, sencillamente por las opiniones que gente cercana a nosotros se apresura a decir acerca del tema, podemos afirmar que hay un gran desconocimiento acerca de invertir en fondos de inversión.

Llama la atención que entre partícipes de fondos haya desconocimiento acerca de las ventajas del propio producto, como es la fiscalidad, o que sean muchos los que no sepan que los fondos de inversión están administrados por gestores profesionales y especializados. Por lo tanto, lo que está claro es que hay una enorme falta de asesoramiento y que los partícipes de fondos deberían estar totalmente informados e implicados. Por ello, en esta entrada creemos necesario apuntar algunos consejos que hay que tener en cuenta a la hora de invertir en fondos de inversión por primera vez. Aunque puedan resultar básicos, que nunca está de más recordarlos. La primera de las preguntas que nos deberíamos hacer es: ¿ cuál es la cantidad que puedo invertir y qué riesgo puedo correr? Así quedará perfectamente definido el perfil del inversor y se podrá realizar una inversión adecuada a sus objetivos.

En segundo lugar: ¿cómo le va a afectar fiscalmente invertir en fondos de inversión? Y es que, aunque en la mayoría de los productos financieros la fiscalidad aplicable es muy similar, en los fondos de inversión destacan dos características diferenciadoras muy importantes: el diferimiento fiscal y la traspasabilidad. Como tercer punto, decir que la diversificación debe ser una estrategia a tener muy en cuenta. De esta manera, al no concentrarnos en una única inversión, podremos esquivar mejor las pérdidas y obtener mayores beneficios.

En cuarto lugar, recalcar que los fondos de inversión están sometidos al control de la CNMV y están obligados a enviar a sus partícipes informes periódicos de su rentabilidad y estrategia. Además de esta información, la primera vez que el partícipe contrate un fondo de inversión va a recibir un folleto descriptivo en el que se incluirá información de este y periódicamente recibirá información sobre la evolución de la inversión y la rentabilidad que está recibiendo.

Y por último, ¿ qué pasaría si quiebra la entidad donde hemos contratado el fondo de inversión? Podemos decir que la inversión en un fondo no se va a ver afectada porque estos activos están separados de los de la entidad financiera que ha vendido el fondo; y se traspasarían a otra gestora mediante un proceso que va a estar tutelado entre la entidad depositaria del fondo y la CNMV. Con todo esto queremos dejar claro que si te estás planteando en dónde invertir tus ahorros, es necesario saber que el proceso de inversión de los ahorros debe suponer elaborar una adecuada estrategia previa en función de nuestras condiciones personales, económicas y del entorno.